Что такое конвертируемые облигации?

Биржевые облигации, о которых мы расскажем далее в статье, — это финансовый инструмент, ценные бумаги, выпускаемые биржей по упрощенным правилам. Так, в отличие от классических облигаций, им не нужна государственная регистрация, ею занимается сама биржа. Соответственно, выпуск биржевых облигаций не требует и оплаты государственной пошлины за их регистрацию. Но подобную эмиссию могут производить только компании, бумаги которых ходят в обращении на бирже.

Изначально названные ценные бумаги были ограничены по времени хождения на рынке (он не превышал 3-х лет), но теперь срок их обращения не ограничен.

Особенности выпуска облигаций

Положения, характеризующие особенности биржевых облигаций в федеральных законах, не запрещают их выпуск, даже если их сумма превышает размер уставного капитала акционерного общества. Также они не могут выпускаться как залоговые обеспечения, даже если эмитент биржевых облигаций осуществляет их выпуск с обеспечением.

Только фондовая биржа имеет право допустить эти ценные бумаги к торгам. При этом биржевая облигация допускается к продаже лишь на одной торговой площадке на основании прохождения процедуры допуска.

Эти ценные бумаги публичны, следовательно, распространяются они путем открытой подписки. Их выпуск — ни что иное как заем, поэтому открытость и публичность всех операций с подобными бумагами является обязательным условием.

биржевая облигация

Что такое облигация

Биржевая облигация – это ценная бумага, которая дает право ее владельцам на получение ее номинальной стоимости.

Например, нефтяной корпорации нужны инвестиции для разработки новых месторождений, которые, по подсчетам, обещают большую прибыль. Эмиссия ценных бумаг в виде акций в этом случае не привлекательна, так как появятся постоянные обязательства по дивидендам держателям акций. Кредиты как инструмент также не подходят, потому что по ним нужны твердые гарантии, которых пока у корпорации нет, а расчеты ученых по запасам нефти особой гарантией не являются.

Выпуск биржевых облигаций — идеальный способ решения проблемы. Их номинальная стоимость намного выше реальной, а значит, это выгодно для инвесторов. Они покупают облигации, тем самым инвестируя задуманные компанией проекты, а затем возвращают свои деньги с процентами. Происходит так называя эмиссия ценных бумаг.

Но подготовка к выпуску биржевых облигаций довольно накладное предприятие, поэтому компании выгодно их выпускать только в том случае, когда нужны средства более полумиллиона рублей. А это, в основном, крупные корпорации, которые, кстати, не так уж и часто прибегают к подобным операциям. Следовательно, на фондовом рынке игроков, прибегающих к названным методам займа, не так уж и много, что снижает риски инвесторов.

Биржевые облигации в России появились не очень давно. Кстати, они называются так, потому что в отличие от других видов ценных бумаг, их выпуск осуществляется под надзором биржи, а Федеральную службу по финансовым рынкам они только уведомляют. В иных же случаях она полностью контролирует эмиссию. Это, естественно, накладывает некоторые ограничения на продажу. В основном биржевые облигации продают те биржи, которые контролировали эмиссию, но при определенных условиях их можно продавать и на других площадках.

Компания размещает трехлетние биржевые облигации с доходностью 12% годовых

Эмитент Общество с ограниченной ответственностью «Энерготехсервис»
Вид облигаций Биржевые облигации бездокументарные процентные неконвертируемые с централизованным учетом прав серии 001Р-02, размещаемые путем открытой подписки в рамках программы биржевых облигаций
Идентификационный номер Программы Биржевых облигаций 4-00490-R-001Р-02E от 26.11.2019
Идентификационный номер выпуска биржевых облигаций 4B02-02-00490-R-001P от 08.04.2019
Объем размещения 500 000 000 рублей
Срок обращения 1 092 дня (3 года)
Амортизация
  • в дату выплаты 5-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 6-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 7-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 8-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 9-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 10-го купона в размере 10%
  • в дату выплаты 11-го купона в размере 10%
  • в дату погашения Биржевых облигаций и выплаты 12-го купона в размере 30%
Цена размещения 100% от номинальной стоимости
Номинальная стоимость 1 000 руб.
Купонный период 91 день
Ориентир по ставке первого купона 12% годовых
Ставка купона по второму-двенадцатому купонам Равна ставке по первому купону
Дата/время открытия книги заявок 08 июня 2020 г., 11:00
Дата/время закрытия книги заявок 17 июня 2020 г., 12:00
Предварительная дата размещения 22 июня 2020 г.
Тип размещения Book-building
Способ размещения Открытая подписка
Депозитарий НКО АО НРД
Организатор выпуска ООО «АТОН», АО ИФК «Солид»
Агент по размещению ООО «АТОН»
Листинг и вторичное обращение Московская Биржа, Третий уровень
Раскрытие информации https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38026

На фоне снижения ставок по вкладам и облигациям эмитентов первого эшелона сегмент высокодоходных корпоративных долговых инструментов вызывает все больший интерес.

8 июня АТОН начал формирование книги заявок по размещению трехлетнего облигационного выпуска ООО «ЭнергоТехСервис» объемом 500 млн рублей.

ООО «ЭнергоТехСервис» является одной из лидирующих российских энергетических компаний со специализацией в области распределенной энергетики.

Компания основана в 2002 году как специализированное предприятие по строительству и эксплуатации энергетических объектов на нефтяных и газовых промыслах. На сегодняшний день ООО «ЭнергоТехСервис» – это более 900 высококвалифицированных сотрудников, десятки успешно реализованных масштабных энергетических проектов, более 350 МВт электрической и тепловой мощности в эксплуатации, парк собственного энергетического оборудования мощностью более 150 МВт.

* По данным ООО «ЭнергоТехСервис»

Компания ведет свою деятельность на всей территории РФ и Казахстана. Офисы расположены в двух городах – Москве и Тюмени, открыты представительства в НурСултане, Санкт-Петербурге и в основных регионах присутствия (Ноябрьск, Белоярский, Иркутск и др.).

Изначально ООО «ЭнергоТехСервис» занимался исключительно проектами по эксплуатации энергохозяйств. Начиная с 2017-2018 гг. компания значительно увеличивает долю участия в проектах по генерации с использованием собственного газопоршневого генерирующего оборудования. В рамках этих проектов компания закупает генерирующее оборудование, завозит и устанавливает его на объекты, управляет его работой, гарантирует поставку электроэнергии в заявленных объемах заказчику «под ключ». При этом заказчики обязуются купить оговоренный объем электроэнергии по заранее определенной цене. Контракты как правило заключаются на несколько лет, на начальном этапе требуют существенных капитальных затрат, при этом операционные затраты по сравнению с ними не столь существенные.

ООО «ЭнергоТехСервис» оказывает специализированные услуги в основном для крупных игроков нефтегазовой отрасли. Этот сектор экономики является стратегическим для страны (в среднем 40-50% экспорта в последние годы) и одним из основных налогоплательщиков (до 35-50% доходов в бюджет в разные периоды), крупные игроки пользуются существенной поддержкой государства.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с рисками. Перед принятием решения обязательно ознакомьтесь с Декларацией о рисках: RiskManagement_declaration.pdf

Предпосылки, преимущества и риски инвестиций в облигации второго эшелона

Наиболее очевидным макроэкономическим трендом в России в последний год стало существенное замедление инфляции: сегодня она ниже 4%. На этом фоне Банк России начал цикл снижения ключевой ставки – с 7,75% в начале 2020 года до 5,5% годовых к текущему моменту. Этот тренд может продолжиться.

Рынок облигаций, как правило, реагирует на снижение ключевой ставки ЦБ падением доходности на всех сегментах. Аналогичная динамика процентных ставок наблюдается и в банковском секторе, где кредитные организации, в частности, снижают доходность по депозитам. К концу третьей декады мая максимальная ставка по вкладам физических лиц в топ-10 банках в стране лишь немного превышала 5% годовых. Таким образом, банковские вклады начинают проигрывать рублевым облигациям в части доходности, поэтому последние привлекают все больше внимания со стороны частных инвесторов.

Однако при вложениях в долговые ценные бумаги инвестор сталкивается с задачей оценки кредитного качества заемщика. Эта проблема не выглядит сложно, если речь идет об ОФЗ, государственных облигациях, эмитент которых, по сути, является безрисковым или, как минимум, не уступающим по надежности любому коммерческому банку. Однако доходность этих инструментов не столь привлекательна.

Высокая доходность – основная причина для инвестиций в облигации российских компаний второго и третьего эшелонов. Однако рост доходности практически всегда связан с более высокими рисками.

Мы уверены, что инвестор должен изначально четко осознавать, что он принимает повышенные риски

(в том числе непрогнозируемые), обладать достаточной информацией и возможностью оценить, насколько эта инвестиция соответствует его риск-профилю (риск-аппетиту и финансовой возможности принимать этот риск),
а также никогда не забывать о диверсификации в рамках всего своего портфеля
.

Участники выпуска биржевых облигаций

Давайте рассмотрим участников выпуска облигаций:

  1. Эмитент – владелец ценных бумаг. В экономике этим термином обозначают того, кто их выпускает. А в данном случае владелец биржевых облигаций сам лично этим не занимается. За него это делает биржа. Но все равно фирму, которая прибегает к услугам займа, называют эмитентом.
  2. Биржа или депозитарий. Площадка, на которой выпускаются и продаются ценные бумаги. Их задача вовремя следить за прозрачностью всех операций, осуществлять депозиты по биржевым облигациям, информировать всех участников рынка.
  3. Инвесторы. Так именуют тех, кто приобретает ценные бумаги с целью получения прибыли.

положения характеризующие особенности биржевых облигаций

Требование к эмитенту биржевых облигаций

Естественно, каждый инвестор желает получить обратно вложенные в облигации средства. Поэтому при эмиссии необходимо предъявлять серьезные требования к эмитенту ценных бумаг. Так, только общества, существующие на рынке более трех лет, имеют право на их выпуск. Кроме того, данные юридические лица должны иметь акции и облигации, находящиеся на той бирже, на которой предполагается эмиссия биржевых облигаций.

На других площадках эти бумаги получают хождение только после так называемого листинга – процедуры регистрации ценных бумаг на бирже, которая не производила их эмиссию. Но в основном биржевая облигация обращается там, где была выпущена, поэтому доверительные взаимоотношения между эмитентом и торговой площадкой являются залогом успеха и стабильности.

биржевые облигации в россии

Биржевая облигация — краткосрочный или долгосрочный заем?

Чтобы ответить на вопрос, необходимо знать особенности описываемых ценных бумаг:

  • Раньше время жизни биржевых облигаций составляло три года, теперь же оно не ограничено. Это позволяет компании привлекать деньги не только на краткосрочные перспективы, но и на долгосрочные.
  • Отсутствие государственной регистрации выпуска немного упрощает эмиссию. Делает ее более быстрой. Государственная же регистрация ценных бумаг предполагает более подробный перечень документов и предоставление дополнительной информации об использовании денежных средств.

Это, конечно, снижает риски для инвесторов, т. к. они могут проанализировать, на какие цели производилась эмиссия. Но что касается подробных сведений об эмитенте, то здесь особо опасаться не стоит. Это объясняется правилами выпуска ценных бумаг. Дело в том, что эмиссию биржевых облигаций может сделать только юридическое лицо, уже имеющее акции или облигации, находящиеся на площадке, на которой предполагается выпуск. А значит, вся информация о компании в наличии у Федеральной службы по финансовым рынкам.

  • Доходность по биржевым облигациям выше, чем по обычным. Связано это с тем, что снижаются затраты по регистрации, займы привлекаются быстрее, а риски у инвесторов выше, чем по другим видам облигаций. Например, доверие к государству больше, чем доверие к бирже. Следовательно, инвесторы охотнее вкладывают средства в государственные облигации, чем в биржевые. А значит, чтобы привлечь инвестиции компаниям необходимо увеличивать прибыль по этим ценным бумагам.
  • Программа биржевых облигаций предполагает работу с ценными бумагами путем публичной (открытой) подписки. Никаких частных (закрытых) договоренностей быть не должно.

биржевая облигация краткосрочный или долгосрочный

Классификация и формирование стоимости облигаций – Биржевые записки

Облигации подразделяются на несколько видов:

  • Государственные
  • Муниципальные
  • Корпоративные
  • Еврооблигации
  • Биржевые

В зависимости от принадлежности инструмента к той или иной группе изменяется характер и прибыльность трейдинга. Поэтому отбирая для торговли ценные бумаги, обязательно учитывайте тот факт, с какой именно облигацией вы работаете.

Государственные облигации

Ценные бумаги этого типа выпускаются государством. Облигации федерального займа позволяют наполнить бюджет дополнительными денежными средствами. Например, в бюджете государства не хватает денег на реализацию конкретного проекта – сооружение моста или строительство завода. Государство начинает выпускать облигации, чтобы получить резервное финансирование.

Скупкой ценных бумаг этого типа занимаются не только частные инвесторы, но и крупные институциональные игроки – фонды, страховые компании и т.д. ОФЗ считаются самым надежным финансовым инструментом, частенько их называют «безрисковыми облигациями».

Конечно же, у всех нас в памяти плотно засел 1998 год, когда произошел дефолт и многие держатели облигаций понесли существенные потери. Однако это единичный случай, который является скорее исключением, нежели правилом.

Муниципальные облигации

Этот вид ценных бумаг чем-то схож с предыдущим, так как выпуском снова занимаются государственные органы. Однако в этом случае речь идет не о масштабах страны, а о конкретном городе или области. Мотивы все те же, в бюджете не хватает средств на обслуживание, восстановление или строительство инфраструктуры, поэтому проводится заем денег в такой форме.

В плане безопасности вложений муниципальные облигации занимают второе место, т.е. идут сразу после государственных. Почему лишь в редких ситуациях происходит дефолт? В случае возникновения трудностей у города или области с выплатами по ценным бумагам, на помощь приходит государство и осуществляется погашение за счет средств федерального фонда.

Перед тем как инвестировать в муниципальные облигации проанализируйте состояние резервного фонда.

Если вы видите, что у государства банально нет дополнительных денег, так сказать отложенных на «черный день», то тогда лучше отказаться от таких вложений.

Однако еще раз следует сказать о том, что таких случаев крайне мало. Поэтому дефолт ценных бумаг муниципального значения практически исключен.

Корпоративные облигации

Доходность этих облигаций напрямую зависит от того, о каком эмитенте идет речь. Например, если торговать ценными бумагами РЖД, Лукойл, Газпром, то тогда прибыльность будет практически эквивалентна государственным облигациям – около 11-12%. Однако в этой группе также найдутся и менее прибыльные бумаги.

Государство – основной акционер перечисленных организаций. Это означает, что Правительство ни в коем случае не допустит дефолт. Такая связь и делает корпоративные облигации надежным, но в то же время необычайно доходным инструментом.

Облигации второго эшелона характеризуются более высокой прибыльностью, примерно до 15%. Однако в этом случае в качестве эмитента выступают уже не столь известные компании. Соответственно, увеличивается риск.

Не забываем о так называемых мусорных облигациях. Такие ценные бумаги способны приносить колоссальную прибыль, поскольку их выпуском занимаются компании, которые находятся на грани банкротства. Однако вероятность дефолта тоже необычайно высока.

Что собой представляют Еврооблигации?

Ценные бумаги этого типа выпускаются эмитентом в иностранной валюте. Совершенно необязательно, что выпуском таких облигаций занимаются именно зарубежные компании. В некоторых ситуациях и отечественные организации, такие как Газпром, выпускают облигации в долларах или евро.

Если же английская компания начнет выпуск облигаций на Московской бирже не в фунтах стерлинга, а в евро или долларах, то такие бумаги также будут относиться к категории Eurobond.

Купить такой инструмент не так то и просто. Т.е. чтобы приобрести облигацию необходимо воспользоваться услугами брокера. В среднем, стоимость покупки такой ценной бумаги начинается от 100 000 долларов.

Поэтому физические лица редко используют такие облигации.

Московская биржа еще в 2014 году начала работу по разделению номинальной стоимости еврооблигации на несколько частей. Реализация такого плана сделает рассматриваемый финансовый инструмент более доступным.

Биржевые облигации

Особенность биржевых облигаций заключается в том, что отсутствует необходимость регистрации в регулирующем органе. Соответственно, эмитент существенно экономит на выпуске ценных бумаг этого типа. Предварительно эмитенту просто необходимо согласовать процедуру обращения облигаций на бирже.

Принято считать, что биржевые облигации в плане доходности являются одними из самых прибыльных. Что касается надежности, то здесь результат зависит от того о каком эмитенте идет речь. Разумеется, что если у компании полный порядок с отчетностью и она демонстрирует хорошие показатели, то тогда и риск дефолта ниже.

Как формируется цена облигаций?

Ключевая проблема неудач частных инвесторов на рынке облигаций заключается в том, что теория усвоена, но при этом на практике вкладчик реализовать свои навыки не могут. Трудности начинаются с самого начала, т.е. когда трейдер открывает торговую платформу. Рассмотрим на конкретном примере (облигации РЖД):

Взгляните на значение в графе «Цена послед», что такое 100.00 – это рубли? В принципе, такая логика понятна, так как эмитент работает в рублевой зоне. Однако это не так. В графе последней стоимости указан процент от номинальной цены.

Запомните, что выпуск облигаций не осуществляется в виде 1 единицы актива, целесообразней разделить его, что собственно и делают эмитенты. Таким образом, если государству условно потребуется 1000 рублей, то оно выпустит 10 облигаций по 100 рублей. Соответственно это и есть номинал.

Источник: https://xn—-8sbbeobemdhax7dgy7m.xn--p1ai/obligacii/klassifikaciya-i-formirovanie-stoimosti-obligacij.html

Дисконтные облигации

Облигации, у которых, как правило, купон равен нулю, именуются дисконтными. Но их номинальная стоимость намного выше реальной. Эту разницу инвесторы получают в момент погашения займов по облигациям, она и составляет доход (дисконт). Иногда применяют и смешанную систему – мини-купон. По нему номинальная стоимость облигации не намного выше реального курса, но при этом платятся небольшие проценты.

эмитент биржевых облигаций

Облигации. Рынок облигаций

Большая часть новичков, пришедших на фондовый рынок, в первую очередь интересуются торговлей акциями компаний, оставляя без внимания такой интересный финансовый инструмент, как облигации.

Данный финансовый инструмент обладает значительно более низкими рисками, чем другие финансовые инструменты, что делает облигации оптимальными для долгосрочной торговли и инвестирования.

Сегодня мы разберемся, что такое облигация.

Облигация — это вид долговой ценной бумаги, по условиям которой, одна сторона предоставляет кредит второй стороне (эмитенту), с обязательным погашением номинальной стоимости в будущем в установленный по условиям срок. Как правило, по облигациям предполагается выплата купонов (процентных дивидендов) эмитентом в течение всего срока. Держатель облигации имеет право передачи и продажи облигации третьим лицам.

Говоря простым языком, принцип облигации в следующем:

  1. Эмитент (сторона, выпускающая ценные бумаги) выпускает облигации с определенным номиналом и определенным сроком погашения. Для примера возьмем номинал в 100$, со сроком погашения в 3 года.
  2. Держатель (инвестор, кредитор) приобретает облигацию, тем самым кредитуя эмитента.
  3. Полученные средства эмитент использует по хозяйственному, производственному, инвестиционному, или какому-либо другому назначению, в зависимости от эмитента и целей эмиссии облигаций.
  4. Согласно условиям, держатель получает процентный доход от купона (дивиденды), размер которых может быть фиксированным либо плавающим. Допустим, что по данной облигации предполагается купон с доходностью 20% в год. Следовательно, за 3 года срока действия облигации доходность облигации составит 60%, следовательно, инвестор получит 60$ с облигации.
  5. По истечению срока погашения, эмитент обязан погасить облигацию, возместив номинальную стоимость облигации в полном размере. В нашем примере, кредитодатель получит обратно свои 100$.

Таким образом, в примере инвестор за 3 года заработает 60% от своей первоначальной суммы вложения и гарантированно получит свой вклад. Эмитент же в свою очередь, получил дополнительные свободные средства для развития поставленных целей.

Облигации обладают своими особенностями:

Срок погашения

  • Краткосрочные облигации — срок погашения от месяца до 5 лет.
  • Среднесрочные облигации — срок погашения от 5 до 10 лет.
  • Долгосрочные облигации — срок погашения более 10 лет.

Параметры эмиссии (выпуска)

При эмиссии облигации указывается:

  • Номинальная цена ценной бумаги,
  • Срок погашения,
  • Объем эмиссии (выпуска),
  • Доходность – размер купона (дивидендов).

Доходность облигаций

  • Облигация с дисконтом (бескупонная облигация) — продаются по цене ниже номинальной, что и является доходом при погашении.
  • Облигация с фиксированной ставкой — вид купонной облигации, доходность которой является фиксированной в купоне облигации.
  • Облигация с плавающей ставкой — вид купонной облигации, размер доходности по которой может изменяться в зависимости от разных макро и микроэкономических показателей. Показатель может пересчитываться раз в месяц либо раз в квартал.

Виды облигаций в зависимости от эмитента

  • Государственная облигация — вид ценной бумаги, выпускаемый государством с целью покрыть дефицит бюджета. Такие облигации являются самыми надежными, так как имеют гарантию государства.
  • Муниципальная облигация — вид ценной бумаги, эмитируемые органами местного самоуправления, с целью профинансировать тот или иной проект.
  • Корпоративные облигации — вид ценной бумаги, которая выпускается юридическими лицами, с целью привлечения дополнительного капитала в свою деятельность.

Торговля облигациями

Торговать облигациями можно как на первичном, так и на вторичном рынке ценных бумаг.

Первичный рынок облигаций предполагает покупку ценной бумаги непосредственно у эмитента облигации. Покупку можно осуществить, связавшись с организацией, либо через брокерские, инвестиционные компании и банки.

Вторичный рынок облигаций предполагает их обращение на фондовом рынке. На фондовом рынке, трейдеры могут покупать и продавать облигации, что делается в первую очередь со спекулятивной целью. Доступ к торгам облигациями на бирже можно проще и быстрее всего получить, воспользовавшись услугами брокерских компаний.

Торговля на бирже осуществляется при помощи торговых терминалов, которые предоставляют выход на фондовую биржу.

Для торговли ценными бумагами на самой крупной бирже СНГ — Московской фондовой бирже ММВБ-РТС, чаще всего трейдеры используют торговые платформы QUIK и MT5 (MetaTrader5).

Во вкладке «Облигации» можно найти список всех предлагаемых биржей облигаций. В окне торгового терминала можно ознакомиться с подробной информацией по каждой облигации.

Изменение стоимости облигации отображается в проценте к номинальной стоимости, из чего следует, что мы видим не цену в базовой валюте, а положительный либо отрицательный процент.

Текущая стоимость облигации состоит из стоимости облигации и накопленного купонного дохода (НКД), который начисляется ежедневно.

Доход по облигациям начисляется автоматически, без участия держателя ценной бумаги. При наступлении даты погашения, облигация автоматически отзывается к эмитенту, и в течение 3-5 календарных дней на ваш счет поступает номинальная стоимость акции + НКД (накопленный купонный доход), который вы можете свободно вывести, либо реинвестировать в новые облигации.

Самыми надежными считаются государственные облигации, а также облигации крупных компаний, с крупным объемом капитала. Однако такие облигации предполагают сравнительно низкую доходность.

Облигации компаний, с малым объемом капитала, либо которые находятся в критическом состоянии, имеют высокий риск, но при этом более высокую доходность.

Чем стабильнее облигация, тем ниже доходность, и наоборот.

Кроме того, облигациями можно торговать, используя другие инструменты биржевого и внебиржевого рынка через торговые терминалы.

  1. Торговля индексами облигаций. Индексы отображают общую тенденцию рынка облигаций той или иной отрасли, либо группы компаний.
  2. Торговля CFD на облигации. Контракты на разницу цены CFD заключаются с брокерской компанией, где трейдеры покупают не саму облигацию, а лишь делают ставку на изменение цены, с целью спекуляции у брокера CFD.
  3. Торговля бинарными опционами на облигации. Бинарные опционы могут заключаться на облигации, где в таком случае трейдер должен спрогнозировать: поднимется или опустится ли цена в будущем. Как и в случае с CFD, торговля бинарными опционами не ведется с реальными активами, а лишь является сделкой с брокером бинарных опционов.
  4. Торговля облигационными ETF. Торгуемый на бирже фонд ETF может состоять из облигаций. Таким образом, вы можете, как вложить свои средства в облигационный ETF, так и торговать ETF на бирже. Кроме того, существуют контракты CFD на облигационные ETF. Согласен, звучит страшно и сложно, но и на этом люди зарабатывают деньги.


Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий