Что такое эмиссия ценных бумаг простыми словами

Определение термина

Что такое эмиссия? Экономисты различают несколько ее разновидностей. Есть эмиссия денег. Что это за явление? В данном случае речь идет о выпуске в свободное рыночное обращение государством или банками денежной массы. Бывает также эмиссия акций и облигаций, то есть корпоративных ценных бумаг. Их выпускают субъекты, не имеющие прямого отношения к государственным институтам. Есть также трактовки термина, не имеющие отношения к финансовой сфере. Например, такое словосочетание, как «класс эмиссии», относится к сфере химии. Сейчас мы подробно рассмотрим особенности каждого вида эмиссии — финансового, разумеется, характера.

Виды эмиссии

Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов. Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:

  • Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
  • Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
  • Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
  • Эмиссия электронных денег.

Эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности. Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны.

Они непосредственно влияют на внутренние факторы развития хозяйственной сферы общества, формы реализации частной собственности, уровень развития экономических индивидов и мотивы их активности, глубину разделения труда и свободы конкуренции, характер обмена результатами деятельности, на методы координации деятельности. Что такое эмиссия каждого из указанных направлений, будет рассказано далее.

Денежная эмиссия

Сначала — эмиссия денег. Выше мы сказали, что генераторами капитала может быть или государство, или банки. В первом случае эмиссия называется бюджетной, во втором — кредитной. Что это означает с точки зрения практических действий хозяйствующих субъектов? В первом случае речь идет о финансовом обеспечение бюджетных потребностей государства, во втором — о выдаче кредитов.

Что такое эмиссия

Денежная эмиссия также подразделяется на первичную и вторичную. В первом случае речь идет о работе с капиталом в безналичной форме. Сейчас это, как правило, защищенные электронным кодом записи на расчетных счетах в банках. Во втором случае подразумевается печать денежных средств.

В некоторых случаях эмитент получает так называемый эмиссионный доход, являющий собой разницу между стоимостью выпущенных в оборот денежных средств и издержками, связанными с их производством. Как правило, таковым субъектом является государство или ЦБ.

Что такое эмиссия денег

Эмиссия денег (или денежная эмиссия) означает выпуск в обращение денежных знаков для повышения их общей массы. Чтобы не нарушался баланс и ценность денег, за их выпуском необходимо пристально следить, чем и занимаются, как правило, целые министерства.

Эмиссия денег означает выпуск в обращение денежных знаков для повышения их общей массы

Монополия на эмиссию денежных средств в большинстве случаев принадлежит государству. В Российской Федерации этими процессами ведает Центральный Банк РФ. Единственной национальной валютой на территории страны признается российский рубль. Основные принципы денежной эмиссии в России:

  • Монополия и уникальность — денежные средства выпускаются только ЦБ РФ в виде уникальных и не имеющих аналогов денежных знаков (банкнот).
  • Необязательность обеспечения золотом — в стране официально не ведется соотношение между золотом (прочими драгоценными металлами) и российским рублем.
  • Безусловное обязательство — выпуск банкнот производится только в рублях.
  • Правовое регулирование — решение о выпуске денежной массы или об ее изъятии из оборота принимает только совет директоров ЦБ РФ.
  • Не ограничиваемый обмен — на территории РФ денежные банкноты и монеты можно обменивать без каких-либо ограничений по суммам и требований к субъектам (гражданам и организациям).
  • Денежная масса (банкноты и монеты) является безусловными обязательствами ЦБ РФ, и обеспечиваются всеми его текущими активами.

Официально производство денежных средств называется чеканкой монет и печатью банкнот. Производство денег является внутренним: в России чеканка и печать производятся на специализированных объектах — монетных дворах. Таких объектов в стране всего два: монетные дворы Москвы и Санкт-Петербурга. Заказчиком является государство в лице Госзнака.

Процесс изготовления денежных средств жестко регламентируется. Госзнак периодически внедряет новые защитные технологии с целью пресечения подделки денежных знаков. Фальшивомонетничество даже при самых низких показателях серьезно сбивает курс эмиссии денег. В результате этого повышается и уровень инфляции с последующим обесцениванием национальной валюты. Именно поэтому подделка денежных знаков в любом государстве является серьезным уголовным преступлением.

Эмиссия безналичных средств

Центральный Банк РФ посредством совершения сделок РЕПО выдает коммерческим российским банкам безналичные кредиты по текущей ставке рефинансирования. Впоследствии эмитированные средства переводятся на корреспондентский счет банка-получателя кредита. То есть, а активах у ЦБ РФ сумма выданного кредита так или иначе остается. Получается, что банку переводится виртуальная сумма. При этом ЦБ РФ пристально следит за уровнем инфляции: сумма всех выданных кредитов по ставке рефинансирования не может превышать совокупные активы Центрального Банка России.

Остальная часть безналичных средств вводится посредством покупкой ЦБ РФ иностранной валюты, которой пополняются золотовалютные резервы государства. В результате этого в оборот попадает и национальная российская валюта. Таким образом, производится обналичивание безналичных потоков денежных средств. Это позволяет:

  • Контролировать уровень инфляции.
  • Повышать ценность российского рубля.
  • Пополнять золоторезервные фонды.
  • Увеличивать количество активных кредитов.
  • Следить за направлениями денежных потоков в целях пресечения отмывания средств.

Наличную денежную массу в России может эмитировать только ЦБ РФ, а безналичную — ЦБ РФ и коммерческие банки. В последнем случае это происходит путем выдачи населению кредитов. При этом такие процессы обязательно контролируются Центральным Банком России. Межбанковские переводы,которые совершаются в безналичной форме, так же контролируются ЦБ РФ, а их совокупная сумма не может превышать количество безналичных средств, размещенных на корреспондентском счета организации-плательщика.

Если средства на корреспондентском счету банка-плательщика заканчиваются, то он прибегает к нескольким вариантам одностороннего рефинансирования. ЦБ РФ со своей стороны гарантирует выдачу краткосрочных беспроцентных ссуд лицензированным коммерческим банкам. Такая форма рефинансирования помогает увеличивать денежные обороты в стране, а также обеспечивает бесперебойную работу кредитных организаций. В практике эти процессы называются банковским мультипликатором.

Кто эмитенты?

Каким образом может осуществляться государственная эмиссия, а также ее банковская разновидность на практике? Если говорить о современных механизмах, то в первом случае учреждением, играющим ведущую роль, становится Центробанк. Он может:

  • инициировать печать банкнот,
  • работать с векселями банков (тех, которые коммерческие),
  • приобретать иностранную валюту,

В некоторых случаях субъектом эмиссионных процессов могут выступать также и структуры исполнительной власти, такие как, например, органы казначейства.

Дополнительная эмиссия акций

Какими правами, в свою очередь, наделены частные кредитно-финансовые организации? Как осуществляется эмиссия банка? Как правило, в большинстве стран мира есть единственно возможный механизм, в рамках которого это может происходить — выдача кредитов.

Денежная эмиссия в России

Что такое эмиссия денег в российской практике? Рассмотрим особенности соответствующих процедур. Наличная эмиссия, согласно нормам законодательства РФ, может осуществляться только одним финансовым институтом — Центральным Банком. В отношении нее установлен ряд ключевых принципов. Они таковы:

  • необязательность золотого обеспечения (либо с помощью иных драгметаллов),
  • права, которыми наделен ЦБ в аспекте выпуска денег, носят монопольный характер (ни одна другая организация не может осуществлять эмиссию),
  • безусловная и неоспоримая ликвидность денежных знаков (рубль обязаны принимать к оплате на всей территории РФ, и притом только его),
  • неограниченная взаимозаменяемость банкнот и монет в одинаковой совокупности номиналов (без разницы, как платить — одной купюрой в 1000 рублей, или двадцатью банкнотами по 50),
  • строгое правовое регулирование (принятие решений, касающихся эмиссии, должно осуществляться посредством законных процедур на уровне совета директоров ЦБ).

Эмиссия денег

Также будет полезно знать, какими функциями обладает Центробанк в аспекте денежной эмиссии. Эксперты называют следующие:

  • управление производством монет и банкнот, прогнозирование потребностей экономики касательно объемов денежных средств,
  • работа с резервными фондами наличных средств,
  • разработка правил, касающихся хранения и инкассационных процедур в отношении наличных денег (прежде всего, для коммерческих банков),
  • установление степеней защиты средств наличной оплаты, разработка процедур замены поврежденных банкнот и монет на новые или аналогичные по номиналу,
  • регламентация ведения операций, относящихся к кассовым.

Центральные банки многих других стран мира обладают достаточно схожей совокупностью функций. И работают в рамках принципов, подобных тем, что приняты в российской практике.

Эмиссия денежной массы


За всеми технологическими процессами, при изготовлении и выпуске в обращение денежной массы, следит Центральный банк и его казначейство. Только Центробанк является ответственным за эмиссией этих, так порой недостающих нам монет и банкнот. Поэтому, если мы говорим о выпуске денег, то в данном случае именно Центральный банк и его казначейство являются эмитентом. Примечательно, что под выпуском денег подразумевается не только чеканка монет и печать государственных знаков, но и выпуск безналичной денежной массы.

Тонкости терминологии

Очень важно понимать разницу между такими терминами, как собственно эмиссия ценных бумаг, их выпуск и размещение. Это не одно и то же, несмотря на то, что данные понятия часто употребляются как синонимы. Как таковая эмиссия в данном случае должна пониматься как совокупность неких действий эмитента, осуществляемых в рамках норм, прописанных в законах. В свою очередь, выпуск ценных бумаг — это некая совокупность акций или облигаций, которые отражают один и тот же объем имущественных прав и одинаковые условия в аспекте торговли.

Под размещением ценных бумаг принято понимать процедуру их отчуждения в пользу нового владельца посредством официальных сделок. Вместе с тем термин «эмиссия» применительно к акциям и облигациям часто совмещает все три определения, которые мы дали выше.

Организация эмиссии. Андеррайтер

В большинстве случаев эмиссия производится при помощи профессиональных участников финансового рынка – андеррайтеров.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Эмиссия ценных бумаг 420 руб.
  • Реферат Эмиссия ценных бумаг 220 руб.
  • Контрольная работа Эмиссия ценных бумаг 250 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

Определение 2

Андеррайтер является профессиональным участником рынка ценных бумаг, который заключает договор с эмитентом и, таким образом, берет на себя определенные обязательства, связанные с выпуском и размещением его ценных бумаг, получая за это определенное вознаграждение.

Андеррайтер занимается обслуживаем всех этапов эмиссии, в том числе:

  • обоснованием эмиссии
  • выбором ее параметров
  • подготовкой необходимой документации
  • регистрацией в соответствующих органах государственной власти
  • размещением среди инвесторов и т. д.

Андеррайтер может на себя взять один из трех возможных видов обязательств по размещению эмиссии:

  • андеррайтер может выкупить у эмитента всю эмиссию по фиксированной цене и затем разместить ее по рыночной (в таком случае весь риск вероятного неполного размещения данной эмиссии ложится на него самого)
  • андеррайтер может взять обязательство выкупить лишь неразмещенную часть эмиссии (в таком случае риск андеррайтера ограничивается лишь этой неразмещенной частью)
  • андеррайтер может выполнять полный набор функций посредника, обязуясь способствовать размещению эмиссии, однако, в данном случае он не будет нести никакой ответственности за недоразмещение данной эмиссии (риск недоразмещения ложится на компанию-эмитента).

Лень читать?

Задай вопрос специалистам и получи ответ уже через 15 минут!

Задать вопрос

Этапы эмиссии ценных бумаг

Посредством каких механизмов осуществляется эмиссия ценных бумаг (если речь идет о публичном ее формате)? Если почитать соответствующие ФЗ, то мы обнаружим там следующую последовательность этапов этого процесса:

  • принятие решения о том, что ценные бумаги будут эмитироваться,
  • осуществление регистрационных процедур в соответствии с нормами закона,
  • изготовление бланков акций (если речь идет о выпуске их в бумажном виде),
  • собственно, размещение ценных бумаг,
  • отчетные процедуры,

В ряде случаев может потребоваться регистрация так называемого проспекта эмиссии — документального источника, где будет отражаться информация о компании, которая выпускает ценные бумаги и прочие имеющие отношение к работе эмитента сведения.

Эмиссия электронных денег

Эмиссия электронных денег является самым спорным и проблемным видом эмиссии

Самым спорным и проблемным видом считается эмиссия электронных денег. Сейчас они распространяются намного быстрее, чем несколько лет назад. При этом в большинстве цивилизованных государств электронные деньги не имеют никакой законодательной основы. К примеру, в России большое распространение получили частные электронные деньги, среди которых:

  • Яндекс.Деньги — электронные деньги от российского интернет-гиганта Яндекс.
  • WebMoney — транснациональная электронная платежная система.
  • QIWI — сервис, запущенный одноименным банком.
  • RBK Money — сервис, созданный на территории Украины, и получивший распространение в России.
  • Криптовалюты: Bitcoin, Ethereum и другие.

Обращение с этими системами в РФ пока свободное. Пользователю достаточно зарегистрироваться в системе и выгрузить свои паспортные данные. В соответствии с последними изменениями в отраслевом законодательстве, финансовые операции между не идентифицированными пользователями на территории России запрещены.

Если QIWI и Яндекс.Деньги эмитируют электронные аналоги российского рубля, и к ним пока не применяются законодательные ограничения, то с сервисом WebMoney все немного сложнее. Здесь операции совершаются с применением титульных знаков: WMR — эквивалент российского рубля, WMZ — эквивалент американского доллара, WME — эквивалент евро.

Проблема заключается в том, что эмитент проводит огромное количество операций, часть из которых не поддается никакому внешнему контролю. В этой связи следует ожидать каких-то адресных законодательных поправок на этот счет.

Об авторе

Анатолий Дарчиев Высшее экономическое образование по специальности «Финансы и кредит» и высшее юридическое образование по направлению «Уголовное право и криминология» в Российском Государственном Социальном Университете (РГСУ). Более 7 лет проработал в Сбербанке России и Кредит Европа Банке. Является финансовым советником крупных финансовых и консалтинговых организаций. Занимается повышением финансовой грамотности посетителей сервиса Бробанк. Аналитик и эксперт по банковской деятельности. [emailprotected]

Эта статья полезная? ДаНет

Помогите нам узнать насколько эта статья помогла вам. Если чего-то не хватает или информация не точная, пожалуйста, сообщите об этом ниже в комментариях или напишите нам на почту

Когда эмиссия необходима

С какой целью предприятие задействует эмиссию? Основная такова — привлечение дополнительного инвестиционного капитала за счет продажи акций и облигаций. Также эмиссия может осуществляться, если формой собственности предприятия является акционерное общество, и нужно распределить акции среди владельцев или учредителей. Еще один вариант задействования данного финансового инструмента — увеличение уставного капитала хозяйственного общества, которое происходит за счет выпуска новых ценных бумаг. Данная процедура обычно именуется как «дополнительная эмиссия акций». Иногда все три механизма задействуются предприятием одновременно, особенно если речь идет о масштабных бизнесах.

Эмиссия облигаций

Рассмотрим то, как осуществляются основные виды эмиссии ценных бумаг. То есть касающиеся выпуска акций и облигаций.

Что можно сказать относительно первого типа ценных бумаг? Согласно нормам соответствующего ФЗ, эмитент вправе размещать акции, относящиеся к типу обыкновенных, а также те, что именуются привилегированными. Во втором случае стоимость ценных бумаг, согласно нормам закона, не может быть выше 25% от общего объема уставного капитала фирмы.

Правила для размещения облигаций несколько сложнее. Изучим их более подробно.

Что такое акции и их характерные особенности

Слово «акция», используемое в русском языке именно в контексте темы ценных бумаг, происходит от латинского термина «actio», который в качестве одного из значений можно перевести как «право на владение чем-то». Неискушенному человеку сложные специальные понятия обычно тяжело осмыслить и их желательно интерпретировать простыми словами, но в данном случае, как ни странно, официальное объяснение доступно любому человеку:

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая законные права ее владельца (акционера) на получение прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

По крайней мере, общий смысл такого определения вполне понятен. Правда, в него включены незнакомые термины («эмиссионная», «дивиденды»), но о них мы еще поговорим.

Раньше акции выпускали на бумажном носителе специального образца с указанием стоимости и порядка выплат дивидендов, порядкового номера, подписи и печати эмитента (акционерного общества, выпустившего их) и иных обязательных данных.

С развитием информационных технологий, включая интернет, владение этим видом ценных бумаг теперь может фиксироваться в цифровом виде на электронных носителях, а также в специализированных реестрах, что закреплено законодательно.

Акционер — это держатель (владелец) акций конкретного акционерного общества. Им может быть как физическое, так и юридическое лицо.

В общем случае владелец вправе продать, купить акции и передать их по наследству.

Опять же на основании выше данного определения немного подробнее остановимся на основных правах, которыми наделен каждый акционер в полном объеме:

  • получение дохода в виде дивидендов (часть прибыли предприятия, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством и видом акций, которые они имеют),
  • в случае ликвидации предприятия (акционерного общества) — получение в собственность доли его имущества,
  • право голоса (участие в управлении акционерным обществом), которое, в зависимости от ряда обстоятельств, предусмотренных уставом АО и законом, может быть ограничено.

Существует еще целая группа прав, которыми может обладать акционер исходя из устава АО и действующего законодательства. Эти права классифицируются по степени их защищенности, по обстоятельствам их возникновения, по их характеру и т.д.

Полагаю, не лишним будет объяснение сути акций в режиме видео:

А теперь давайте отметим базовые характеристики акций и акционеров:

  • бессрочность — срок действия акций лимитирован исключительно периодом существования акционерного общества, выпустившего данный вид ценных бумаг,
  • сплит и консолидация. Это возможность дробления (сплит) бумаг, когда их число увеличивается и одновременно уменьшается их номинальная стоимость при сохранении размера уставного капитала. При строго обратной операции (консолидации) происходит уменьшение количества ценных бумаг, а их номинал возрастает, опять же УК неизменен,
  • ограниченная ответственность акционеров, которые не отвечают ни по каким обязательствам самой компании (акционерного общества),
  • неделимость — то есть, акционеры как собственники выступают единым фронтом, решение принимается коллегиально на собрании и разделение прав между владельцами невозможно,
  • право акционера на изъятие своей доли собственности путем продажи акций при соблюдении соответствующих норм, установленных законодательством и/или уставом АО.
  • наследование — держатель акций имеет право передавать их по наследству.

Думаю, последний пункт некоторых пользователей волнует особенно, посему о нем поподробнее:

Также необходимо проинформировать вас о выкупе акций:

Далее разберем еще некоторые аспекты, которые мне представляются наиболее важными.

Эмиссия и облигации

Размещение облигаций — один из способов привлечения капитала на условиях формирования долговых обязательств предприятия перед покупателем. Процедура эмиссии облигаций также регламентирована. Необходимый в рамках ее корректного проведения документ — это официальное решение эмитента. В нем должны содержаться пункты, отражающие:

  • цель эмиссии облигаций,
  • указание, какого вида ценные бумаги,
  • совокупную денежную величину эмиссии,
  • общее число облигаций,
  • номинальную стоимость ценных бумаг,
  • процедуру расчетов с покупателями облигаций,
  • условия размещения ценных бумаг.

Эмиссия облигаций

Акционерное общество для привлечения средств может размещать облигации. Решение о выпуске облигаций принимает совет директоров. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества, либо величину обеспечения.

Облигации, выпущенные акционерным обществом, могут быть как обеспеченными (имуществом общества), так и необеспеченными. Размещение облигаций без обеспечения разрешается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

Законодательное регулирование эмиссии

Рассмотрим, какие в российских правовых актах есть требования, относящиеся к эмиссии предприятиями ценных бумаг.

В числе тех, что можно отметить в первую очередь — положение (излагаемое в 24-й статье ФЗ) о том, что эмитент вправе выпускать на рынок акции в количестве, которое не должно быть больше тех значений, что отмечены в учредительных документах, а также проспектах (если они есть). В то же время, если число ценных бумаг меньше, чем в соответствующих источниках — то нарушением закона это не будет.

Эмиссия банка

То есть если, например, компании нужна дополнительная эмиссия акций, то общее их число не может быть больше, чем прописано в документах, отражающих объявленное количество ценных бумаг. Хотя, как отмечают некоторые юристы, на собрании акционеров вполне возможно принять решение, в соответствии с которым уставной капитал может быть увеличен посредством эмиссии дополнительных ценных бумаг — так гласит 28-я статья ФЗ «Об акционерных обществах».

Срок, в течение которого эмитент обязуется завершить процесс размещения акций — год с момента начала эмиссии (если в релевантных источниках права нет иных предписаний).

Нельзя выпускать ценные бумаги ранее, чем спустя две недели после информирования их потенциальных покупателей о специфике эмиссии.

Как только акции выпущены, то предприятие обязуется предоставить в соответствующее ведомство отчет о том, как осуществлены все процедуры, предписанные законом. Рассмотрим основные требования к этому документу.

Эмиссия акций

Эмиссия акций это – не что иное, как их выпуск, первичное попадание на рынок. Следовательно, к эмиссии, обычно, прибегают молодые, недавно образовавшиеся предприятия. Случаи выпуска ценных бумаг в уже устоявшихся корпорациях встречаются нечасто и называются дополнительная эмиссия акций.

Любое изготовление акций направленно привлечение в фирму капиталов. Бумаги продают, получая средства для ведения бизнеса. Те же, кто приобретает документы, получают долю в предприятии, становятся его сособственниками.

Эмиссия акций по законодательству России невозможна без участия ФСФР. Это аббревиатура Федеральной службы по финансовым рынкам. Ведомство регистрирует все выпускаемые акции, иначе, они считаются недействительными. Организации обязаны отметить свои бумаги в службе по финансовым рынкам в течение месяца. Отчет времени идет либо со дня регистрации предприятия, либо с момента принятия решения об изменении объемов уставного капитала. То есть, дополнительная эмиссия должна фиксироваться документально, чтобы впоследствии предоставить бумагу вместе с акциями ФСФР.

Процесс эмиссии попунктно выглядит следующим образом:

— утверждение размещения ценных бумаг

— утверждение решения о выпуске активов

— регистрация выпуска ценных бумаг

— передача акций на финансовый рынок

— регистрация отчета об эмиссии акций, проводимая на государственном уровне

Перечень действий невозможен без ряда документов. Эмиссия требует копию акта о регистрации акционерного общества. Бумага должна быть заверена нотариусом. Необходимы так же: акт о занесении фирмы в реестр Регистрационной палаты России, копия устава общества, копия учредительного договора компании, заверенная ее учредителями, протокол собрания учредителей с решением о выпуске ценных бланков и пример одного из них.

За нарушение хотя бы одного из пунктов взимается штраф. Должностное лицо уплачивает от 10-ти до 35-ти тысяч рублей. Юридические же лица расстаются с суммой 500-700-от тысяч.

Предусмотрены случаи, когда эмиссия акций вовсе невозможна. Это касается намерений одновременно сделать и акции и облигации. Исключением являются прецеденты, когда облигации подкреплены акциями общества. Кроме того, выпускать на рынок ценные бумаги нельзя до момента полной оплаты уставного капитала компании. Не возможна эмиссия и при незарегистрированных отчетах о предыдущих выпусках акций и облигаций. Если инвесторы приобрели незаконные бланки, им полагается возмещение убытков.

Однако, есть исключения из правил. Иногда при эмиссии нет необходимости проходить все этапы процедуры. Так, регистрация в Федеральной комиссии по ценным бумагам не требуется, если тираж бланков не превышает 500 штук. Так же, ббюроткратических проволочек можно избежать организациям, установившим номинальную стоимость выпуска акций до 50-ти тысяч МРОТ (минимальных размеров оплаты труда). В остальных случаях, регистрация необходима. Партии бумаг присваивается определенный номер. Государственный знак дается в течение 30-ти дней.

Бывают случаи, когда в регистрации акций отказывают. Если компания, выпустившая документы, не согласна с итогом, она имеет право обжаловать решение комиссии в суде. ФСФР, в свою очередь, имеет право попросить признать бумаги недействительными. Госорган имеет право на аннуляцию документов через суд в течение года с момента размещения акций на рынке.

Бланки акций могут быть бездокуметарными. Это понятие значит, что активы не существуют на бумаге, а лишь отражаются в отчетах организации и на счетах. Для выпуска безбумажных документов необходимо лишь определить их стоимость и, собственно, принять решение об эмиссии. Физически бланки выпускаются при документарной форме. Есть возможность не отпечатывать все бумаги сразу. Нужно лишь определить их общее количество и выдать покупателям акций сертификаты, указывающие количество приобретенных активов, номинальная цена на каждый из них.

Законные бумаги, эмитет, то есть фирма их выпустившая, может реализовать несколькими способами. Первый из них подразумевает продажу всей партии инвестиционному институту. Он, в дальнейшем, и продает бланки по фиксированной стоимости, как физическим, так и юридическим лицам.

Второй способ – продажа активов по подписке. В этом случае, фирма не нанимает для реализации активов посредника, а занимается поиском клиентов самостоятельно, рассылая рекламу, разрабатывая проспект и так далее.

Третий путь – продажа акций по тендеру. Весь выпуск ценных бумаг по фиксированной стоимости скупает инвестор и устраивает аукцион. В ходе торгов устанавливается оптимальная цена на акции.

Следует учесть, что в соответствии с российским законодательством, эмиссией называется выпуск не только акций, но и денежных знаков. Когда печатают рублевые купюры – совершают их эмиссию. В этом случае эмитетом выступает государство.

Отчет об эмиссии

В отчете, содержащем информацию об итогах работы эмитента в направлении выпуска ценных бумаг, должны содержаться следующие сведения:

  1. дата старта и завершения эмиссии,
  2. цена размещения акций,
  3. общее число выпущенных ценных бумаг,
  4. денежные средства, поступившие на счет фирмы от покупателей акций,
  5. если поступала валюта — сведения, отражающие ее объем,
  6. если были активы в счет оплаты акций — информация об их размере.

Далее отчет направляется в регистрирующее ведомство и рассматривается в течение двух недель. Если нарушений нет, то осуществляется регистрация документа. Если же есть нарекания, то эмиссию ведомство может признать недобросовестной. Что это значит?

Недобросовестная эмиссия

Термин «недобросовестная эмиссия» закреплен в законе. Под ним понимаются действия эмитента, которые могут выражаться в некорректном следовании предписанным процедурам выпуска акций. Они могут быть зафиксированы как на стадии регистрации выпуска, так и в период, когда рассматривается предоставленный отчет об эмиссии ценных бумаг.

Что будет в первом случае? Ведомство попросту откажет в регистрации. Во втором — аннулирует эмиссию. Практическим следствием обнаружения недобросовестной эмиссии будет обращение регистрирующего органа в структуры Федеральной комиссии по ценным бумагам. Вместе с тем возможен вариант, при котором компания получит возможность устранить выявленные нарушения. Тогда регистрирующий орган может разрешить возобновить эмиссию.

Эмиссия и ответственность бизнесов

Если эмиссия в силу недобросовестности будет призвана недействительной, то эмитент обязуется вернуть денежные средства инвесторам (покупателям ценных бумаг). В свою очередь, акции возвращаются предприятию. Если эмитент отказывается выполнить это требование, то ФКЦБ может обратиться в суд. При этом оплата возможных издержек в ходе слушаний будет возложена на предприятие, выпустившее недобросовестным образом ценные бумаги. Что такое эмиссия с точки зрения ответственности бизнесов, мы теперь знаем — это не просто формальность.

Возможен также сценарий, при котором обязательства эмитента перед покупателями ценных бумаг будут в денежном выражении больше, чем отражено в проспекте. Подобные случаи могут возникать в рамках таких процедур, как дополнительная эмиссия акций. Тогда эмитент обязуется компенсировать все издержки покупателя ценных бумаг. Если он этого не сделает, ФКЦБ также обратится в суд, который, вероятно, постановит взыскать долг с предприятия.

Дополнительная эмиссия акций как источник финансирования предприятия

Дополнительное размещение осуществляется с целью увеличения средств уставного капитала и, как следствие, привлечения денежных средств в рамках дополнительного финансирования деятельности организации. Вместе с тем пополнение уставного капитала возможно не только посредством проведения дополнительной эмиссии, но и за счет конвертации, направленной на удорожание стоимости акций, выпущенных ранее.

Учредительные документы общества должны прямо закреплять возможность проведения дополнительной эмиссии акций как источника финансирования предприятия. В случае отсутствия такого условия в учредительных документах АО не вправе осуществлять размещение дополнительных ценных бумаг. Если появилась необходимость провести дополнительную эмиссию при отсутствии такого правомочия, предварительно следует внести соответствующие изменения в учредительные документы.

Акции, выпущенные дополнительно, называются объявленными. Их количество не может превышать объема, установленного уставом. Выпуск и размещение, проводимые с целью увеличения уставного капитала АО и привлечения дополнительного инвестирования, осуществляются путем издания соответствующего решения, включающего сведения:

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс. Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.

  • о количестве размещаемых акций,
  • стоимости размещения,
  • форме оплаты.

Распорядительный документ подлежит утверждению советом директоров или собранием акционеров. При дополнительной эмиссии в акционерном обществе акций, распределяемых между акционерами, следует подготовить и представить в регистрирующий орган сведения о стоимости чистых активов организации (расчет) за последний отчетный период (квартал).

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий