Преимущества и риски торговой стратегии Купи и держи

Здравствуйте, дорогие гости блога , сегодня мы поговорим про популярную методику получения дохода на рынке цифровых монет, которая носит название «стратегия Buy and Hold». Эта торговая система пользуется огромной популярностью среди участников криптовалютного рынка благодаря своей простоте и удобству. Далее мы постараемся детально рассмотреть достоинства этой торговой методики, а также особенности ее применения.

Основная суть стратегии

Такой подход подразумевает покупку акций крупнейших компаний с высокой ликвидностью на срок от одного года и более. Такие компании как правило имеют историю выплат дивидендов, что является дополнительным стимулом и мотивацией к удержанию акций, даже если они не сильно растут в цене.

Поскольку период удержания обычно составляет год или более, объектом инвестирования зачастую выступают недооценённые рынком акции. Когда цены подымаются на уровень справедливой оценки, инвестор может зафиксировать прибыль, либо продолжать “холдить”, если видит потенциал для будущего роста.

Акции, которые растут быстрее остальных называют акциями роста. Это могут быть новые компании или новые отрасли, которые только начинают своё развитие. Некоторые из таких ценных бумаг также подходят для стратегии “купи и держи”, особенно если их рост постепенный и темпы роста выше среднерыночных.

Плюсы и минусы пассивного инвестирования

Плюсы

  • Не требует времени,
  • Хорошая прибыль, которая превышает инфляцию,
  • Минимальные риски, поскольку деньги лежат в работающем бизнесе,
  • Нет лишних затрат на комиссию брокеру. Трейдеры же платят большие суммы за активную торговлю. Инвестор платит комиссию один раз, когда покупает актив,
  • Отсутствуют налоги на прибыль, поскольку инвестор не фиксирует её. А даже если зафиксирует, то может оформить налоговый вычет за то, что удерживал ценные бумаги более 3 лет,
  • Положительное ожидание. Всегда приятно держать то, что должно расти. Трейдер же каждый день начинает с чистого листа, испытывает волнения и переживания,

Минусы

  • Есть риски ошибиться с каким-то эмитентом,
  • Деньги вкладываются на длительный срок,
  • Возможна высокая волатильность портфеля,
  • Соблазн продать акции, которые сильно выросли в цене,
  • Необходимы умения для правильного отбора акций. Если нет желания разбираться, то проще купить ETF на индекс,

Смотрите также видео «Обучение Трейдингу — Выпуск 10. Рассмотрение стратегии Buy&Hold.»:

Похожие записи:

  • СЧА — что это, какие активы входят
  • Стратегии инвестирования на бирже — какой подход выбрать
  • Стратегии инвестирования в акции — какие существуют,…
  • Как выбирать недооцененные акции по мультипликаторам…
  • Простые и сложные проценты в инвестициях — формулы и примеры
  • Трейдинг или инвестиции — что лучше выбрать для заработка
  • Показатель Долг/EBITDA — как использовать при выборе акций
  • Ребалансировка портфеля — для чего нужна и как её сделать

“Купи и держи” на примере

Есть масса примеров, когда эта стратегия принесла бы вашему капиталу многократный рост.

Один из таких на фондовом рынке США — это акции компании Apple (AAPL). Если бы вы купили 100 акций этой компании в январе 2008 года по цене 18$ за штуку и держали бы до конца января 2020 года, когда одна акция уже стоила 157$, то за эти 10 лет вы бы получили 900% прибыли.

Что нужно знать, чтобы “купить и держать”

Когда вы рассматриваете покупку акций для долгосрочного удержания, вы должны учитывать фундаментальные основы: показатели производительности и финансовой устойчивости предприятия. Помните, что, покупая акцию, вы покупаете часть бизнеса, и как следствие — часть её будущих доходов.

Одним из самых важных и ключевых показателей — это то, сколько компания зарабатывает, т.е. её чистая прибыль. Затем нужно выяснить, насколько её доходы стабильны и растут ли они из года в год.

Если компания наращивала свою прибыль в среднем на 10% ежегодно в течение последних пяти лет, но затем её рост замедлился до 5%, необходимо разобраться в причинах падения динамики. Это могут быть причины, связанные как с бизнесом и отраслью, так и с неправильными решениями со стороны менеджмента.

Если средний рост был 10%, а стал 15% — это также нужно анализировать. Был ли этот рост временным или продолжиться в будущем, на эти вопросы нужно искать ответы, изучая компанию комплексно.

Финансовые мультипликаторы

Самым распространённым финансовым мультипликатором, с которого инвесторы часто начинают оценку потенциала бизнеса — это отношение цены к прибыли (P/E). Этот коэффициент говорит о том, сколько инвестор платит за один рубль (доллар) прибыли компании.

P/E рассчитывается путём деления текущей цены акции на прибыль на одну акцию. Данные для расчёта находятся в открытом доступе. Цена — это рыночная котировка, которую можно посмотреть на официальном сайте Московской Биржи. Прибыль на акцию (EPS) можно посмотреть в финансовом отчёте предприятия, скачав его на официальном сайте анализируемой компании в разделе “Инвесторам и акционерам”.

Например, одна акция компании X оценивается на бирже в 10 рублей за штуку, и компания зарабатывает 1 рубль на 1 акцию. Тогда P/E = 10/1 = 10. Представим, что в следующем году акции уже торгуются по цене 20 рублей за штуку и EPS уже составляет 4 рубля. P/E теперь = 20/4 = 5.

Низкий P / E часто говорит о более выгодной цене. Т.е., несмотря на то, что акции выросли в цене за один год в два раза, компания стала гораздо привлекательней для инвестора с точки зрения прибыли.

Оценивая компанию по этому мультипликатору, нужно учитывать массу нюансов, которые подробно описаны здесь.

Дивидендная история

Многие известные компании выплачивают часть своих доходов инвесторам в виде дивидендов. В идеале это означает, что бизнес компании чувствует себя достаточно хорошо и избыток денежных средств может быть выплачен дивидендами. Многие успешные компании ежегодно увеличивают свои дивидендные выплаты. Есть и такие, которые имеют многолетнюю историю стабильного увеличения дивидендов.

Дивидендные акции идеально подходят для buy—and—hold-инвесторов. Если котировки растут, дивиденды — это ваш дополнительный бонус к прибыли, получаемой от курсовой разницы.

Рекомендую прочитать:

  • “Дивидендная стратегия инвестирования в акции”.

Денежные потоки компании

Денежный поток представляет собой сумму денежных средств, поступающих в компанию и выходящих из неё. Это доходы и расходы от финансовой, инвестиционной и операционной деятельности предприятия.

Это не просто бухгалтерская величина или как часто можно услышать “бумажная прибыль”. Это реальные деньги, которыми распоряжается компания.

Денежный поток даёт представление о том, сколько денег генерирует и тратит бизнес. Его часто называют жизненной силой бизнеса и показателем его финансового здоровья.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость — это показатель того, сколько бы стоила компания при её ликвидации. Простыми словами — это активы минус обязательства.

Если компания имеет балансовую стоимость, например, 25 рублей за акцию, но акции продаются на бирже по 15 рублей за штуку, то инвестор имеет шанс купить акции, заплатив меньше, чем стоит компания.

Для того, чтобы оценить, насколько компания недооценена или переоценена по балансовой стоимости, используется мультипликатор P/B — отношение цены к балансовой стоимости.

Подробнее о нём читайте здесь.

Смысл стратегии

Buy and hold – это пассивная стратегия долгосрочного инвестирования капитала. Инвесторы покупают пакеты акций недооцененных компаний. Следует выбирать таких участников фондового рынка, ценные бумаги которых отличаются хорошим потенциалом роста. Подобные сделки ориентированы на длительную перспективу. Минимальный срок этих вложений редко бывает меньше 1 года. Акции находятся в инвестиционном портфеле вне зависимости от колебаний рыночных котировок.

Если переводить сказанное на простой язык, то мы получим такую картину. Задача инвестора найти, купить и держать акции компании, в перспективы которой мало кто верит. Но с одной оговоркой. У предприятия должен быть потенциал развития и роста.

На первый взгляд, стратегия проста и незамысловата. При этом у нее имеются 2 объективные сложности. Во-первых, тяжело найти подходящие для приобретения акции. Во-вторых, психологически сложно покупать ценные бумаги, в которые не верят другие трейдеры и аналитики.

Преимущества стратегии “Buy and Hold”

На протяжении многих лет такой класс активов как акции показывают более высокую доходность, чем облигации.

Однако есть ещё и активная стратегия инвестирования, которая подразумевает более частые сделки и согласно ей, акции не обязательно удерживать долгое время. Покупка может базироваться на краткосрочной идее. И существует очень много споров, что же лучше: активная стратегия или удержание. Обе стороны предоставляют свои веские аргументы, но всё-таки активная уступает пассивной “buy and hold” в налоговых издержках. Удерживая акции долгое время можно получить налоговые льготы.

Подробнее о налоговых льготах для инвестора читайте здесь.

Ежедневный объём торгов на всех мировых биржах приходится, по сути, на 2 большие группы:

  1. Тех, кто ориентируется на краткосрочные цели,
  2. Фундаментальных долгосрочных инвесторов.

Так вот, тот факт, что первая группа — это практически 90% всех участников рынка (согласно исследованиям JPMorgan в 2020 году), говорит нам о том, что у долгосрочного инвестора есть большое преимущество. Пока большинство озабочено сиюминутной прибылью, вы оцениваете перспективы бизнеса на годы и десятилетия, тем самым покупая сегодня то, что через несколько лет будет стоить в разы больше.

Давайте подытожим и опишем тезисно плюсы:

  • Налоговые льготы — освобождение от налогов при долгосрочном владении активом (более 3 лет),
  • Меньшие транзакционные издержки (траты на комиссию за сделки),
  • Меньше временных затрат и отсутствие нужды сидеть у монитора весь день и следить за котировками,
  • Возможность покупать высокодивидендные акции либо находить недооценённые компании с перспективой долгсрочного роста,
  • Возможность широкой диверсификации, если покупать не акции, а биржевые индексные фонды ETF,
  • Большинство торгуют на краткосрочных ожиданиях, не вникая в фундаментал, поэтому вы на шаг впереди, если анализируете перспективы бизнеса,
  • Возможность сочетать данную стратегию с дивидендной стратегией, стратегией усреднения,
    стоимостной стратегии Уоррена Баффетаи Бенджамина Грэма. Они друг другу не противоречат и поэтому могут быть объединены.

Как заработать на стратегии купи и держи

Основополагающими элементами в пассивном инвестировании, которые позволят заработать, а не потерять является следующие:

  1. Выбор надёжных активов, которые имеют самые высокие шансы на рост,
  2. Цена приобретения,
  3. Наличие диверсификации,
  4. Периодическая ребалансировка инвестиционного портфеля,

Время — друг великолепного бизнеса и враг бизнеса посредственного. Уоррен Баффет

  • Обзор стратегий покупки акций
  • Российские или американские акции

2.1. Выбор актива

Безусловно, выбор актива очень важен. Стратегия купи и держи освобождает инвестора на протяжении многих лет от каких-то лишних действий, но она не гарантирует профита при плохом отборе акций для покупки. Покупать следует перспективные компании, которые имеют хорошие показатели ключевых мультипликаторов, имеют стабильный рост прибыли.

Например, самыми простыми показателями, которые можно сравнить между собой являются EV/EBITDA и Долг/EBITDA. Их значения стоит сравнивать между компаниями в одном секторе.

Однако, просто отобрав лучшие компании, стоит ещё почитать про них в интернете. Возможно, что у компании есть какие-то иные проблемы. В целом отобрать сильный «бизнес» с хорошими фундаментальными параметрами не составляет труда. В интернете сейчас много бесплатных источников подобной информации.

  • Как выбирать недооценённые компании по мультипликаторам
  • Как заработать деньги на инвестициях
  • Почему некоторые инвесторы теряют деньги на бирже
  • Из чего складывается доходность акций
  • Инвестиции в акции — полный обзор

Если Вы не способны владеть акциями 10 лет, даже не думайте о том, чтобы купить их на 10 минут. Уоррен Баффет

2.2. Цена входа

Акции приобретаются на долгий срок, но даже в этом случае стоит учитывать ещё и их текущую цену. Никому не хочется покупать на пике цены. В идеале купить как можно дешевле. Но как это сделать? По факту на этот вопрос нет ответа. Можно лишь ориентироваться на базовые показатели таких индикаторов как RSI и MACD.

Также можно вспомнить фактор сезонности. Например, в мае-августе цены на ценные бумаги часто опускаются. Поэтому стоит использовать это время для накопления своего инвестиционного портфеля.

Также есть простой способ равномерной покупки акций. В этом случае мы сможем купить по средним ценам. Когда-то подороже, когда-то подешевле. Но в итоге получим средний результат.

  • Технический анализ для начинающих
  • Стратегии для торговли на бирже
  • Стратегия усреднения при покупке акций

2.3. Диверсификация по секторам

Стратегия купи и держи уже в своём названии содержит позыв к долгосрочному виденью по каждому эмитенту. Поэтому диверсификация портфеля крайне важна. С отдельно взятым эмитентом может случиться неприятные сюрпризы, поэтому стоит застраховаться от этих рисков.

Сколько разных акций купить в свой портфель? Логично было бы приобрести 10-20 компаний из разных отраслей (1-2 на отрасль). Таким образом, портфель будет надёжно защищён.

  • Правила диверсификации портфелей

Есть хороший вариант купить ETF на индекс. В этом случае, от инвестора вообще не требуется никаких действий. Биржевой фонд ETF самостоятельно делает ребалансировки в соответствии с индексом.

2.4. Периодическая ребалансировка

Периодически стоит производить ребалансировку портфеля (уравновешивать первоначально заданные пропорции весов). Это связано с тем, что жизнь не стоит на месте. Фундаментальные показатели постоянно изменяются. Компания год назад могла быть лучшей в секторе, а теперь либо её курс уже слишком вырос, либо просто появились другие более недооценённые активы на фондовой бирже.

Хотя бы раз в год стоит пересматривать весь портфель инвестиций. Ещё лучше делать это 4 раза в год (раз в квартал). На это нужно время, но оно того стоит.

С другой стороны, если Вы ничего не будете делать, то это тоже не так уж и плохо. Например, держатели ETF фондов могут вообще не заглядывать на рынок, поскольку фондовый индекс раз в квартал подвергается ребалансировке. Соответственно и ETF-фонды проводят свои перерасчёты. При этом от инвестора никаких действий не требуется.

Единственным минусом фондов ETF является выплата дивидендов. Многие фонды их не платят, а реинвестируют в стоимость биржевого пая, но есть и те, что платят в конце года. В этом случае происходит двойное налогообложение. Фонду поступают дивиденды за вычетом 13%, а в конце года инвестор получает их ещё за вычетом 13%. В этом плане, выгоднее самостоятельно держать акции, так будет меньше потерь на налог. Но придётся тратить средства на комиссию при ребалансировке.

Примечание На рынке Форекса стратегия «купи и держи» вряд ли принесёт большие результаты из-за комиссий (свопов), а также стоит помнить, что, держа деньги просто в валюте, они не приносят прибыли как таковой. Поэтому на рынке Форекс обычно активно занимаются трейдингом и скальпингом.

Недостатки

Говоря о недостатках, можно, конечно, упомянуть, что инвестору необходимо обладать кучей свободного времени для изучения фундаментального анализа и поэтому термин “пассивная стратегия” уже не выглядит столь пассивным. Однако, если сравнивать то, сколько времени, сил, энергии и знаний нужно для активной торговли, я уверен, что здесь этого добра нужно гораздо больше.

“Инвесторам-холдерам” важны лишь финансовые результаты компании, которые публикуются не чаще, чем раз в квартал. Если ваш инвестиционный портфель состоит из акций 5-10 эмитентов, то для анализа финансовых отчётов понадобится пару выходных дней. Ну и чтобы не выпадать из информационного поля, можно следить за пресс-релизами предприятий, читать новостные порталы и слушать конференц-звонки в свободное время, уделяя этому не более часа в неделю.

Чтобы всё-таки выделить негативные моменты, которые безусловно есть в каждой стратегии, следует вспомнить медвежий рынок. Что это такое? Это когда на протяжении года или даже нескольких лет цены на многие активы на рынке начинают снижаться из-за различных факторов. В основном, из-за финансовых кризисов. Вот в такие времена психика инвестора может не выдержать, и вы можете совершить грубейшую ошибку — продать по текущей цене себе в убыток. Нужно иметь мужество и терпение, чтобы спокойно наблюдать, как тает твой депозит.

Давайте подытожим и опишем тезисно минусы:

  • Длительное ожидание результата, который приходится ждать годами. Но это можно считать и плюсом. Ведь те, кто не хочет долго ждать, склонен чаще покупать и продавать по невыгодным курсам,
  • Знание и изучение основ фундаментального анализа,
  • Готовность к высоким рискам и банкротству отдельных компаний,
  • Риск покупки по очень дорогой цене с последующей многолетней коррекцией (например, акции компании Магнит за последние 5 лет обесценились в 3 раза).

Критика

В основном жёсткой критике подвергается бездумный подход к покупке актива с надеждой, что он всё равно вырастет в обозримом будущем.

Также критические замечания касаются адептов стратегии “buy and hold” которые опираются на несколько задокументированных научных исследований, доказывающих, что портфель с хорошей диверсификацией непременно вырастит в течение 20 лет. Ведь ни одно событие в прошлом не означает повторение его в будущем.

Если вы хотите делать деньги, действительно большие деньги, то делайте то, что никто другой не делает. Покупайте, когда все остальные продают, и держите, пока все остальные не покупают. Это не просто броский лозунг. Это и есть суть успешного инвестирования.— Пол Гетти.

Холдеры всегда регулярно докупают акции по текущим ценам и не прогнозируют, когда и по какой цене выгоднее купить актив. Их критики считают, что покупать, не взирая на текущие цены, очень глупо. Если в обычной жизни человеку очень важно обращать внимание на цены, чтобы сэкономить, то почему тогда в инвестировании должно быть всё по-другому.

Или если рассматривать пассивную сторону данной стратегии, то можно встретить ещё одно житейское противоречие: почему, чтобы добиться успеха в бизнесе, в карьере или в любом начинании нужно стараться и предпринимать максимум действий и усилий для достижения желаемого результата, а “купив и удерживая” вам ничего не остаётся делать, как поглядывать за отчётами и ждать.

Ещё поддаётся критике отношение холдеров к рискам. Оно больше сводится к принятию и толерантному отношению к риску, нежели к попыткам его контролировать и снижать. Стратегию, которая лишена риск-менеджмента, критики называют полустратегией.

Вы согласны с мнением критиков?


Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий