Что такое маржинальная торговля и как это работает

Маржинальная торговля занимает до 50 процентов в общей массе сделок, совершаемых на фондовом рынке.

Многие инвесторы ни о каком ином способе финансирования своих аппетитов и слышать не хотят, считая сделки без маржи пустой тратой времени и финансовых ресурсов…

Чем же объясняется такая притягательность маржинальных сделок? Что собой представляют маржинальные счета? Что такое маржинальная сделка?

Эти и другие вопросы как раз и являются предметом рассмотрения настоящей статьи.

Маржинальный счет

Торговля с использованием маржинальных счетов (от англ. margin
account
) допустима при наличии письменного соглашения между инвестором и брокером (дилером).

Такое соглашение имеет вид гражданско-правового договора на открытие маржинального счета, которое осуществляется брокером.

По условиям договора, инвестор получает возможность финансирования своих приобретений — ценных бумаг (акций, облигаций) – брокерское кредитование.

Зачисление предоставляемых в кредит финансовых ресурсов производится на открытый маржинальный счет.

Что же такое маржинальная позиция в ВТБ Инвестициях?

Теперь перейдём к самому основному пункту и теме данной статьи. Многие трейдеры имеют своих брокеров на рынке, которым они отдают предпочтение. Сегодня поговорим о ВТБ-Инвестициях – ресурсе, на котором можно осуществлять торговлю акциями, валютами, ценными бумагами, использовать различные инструменты.

Также брокер имеет четкую маржинальную позицию относительно маржинального кредитования. Многие наверняка слышали о таких вещах как кредитное плечо, кредитная поддержка и так далее. Чтобы клиент охотнее торговал на бирже, ему предоставляют специальные бонусы, а также помощь в виде кредитных средств, без которых клиент не сможет получить большее количество прибыли, как и брокер.

Брокер, по сути, и живет за счёт своей маржи (определённой комиссии со сделок, совершаемых клиентом). У ВТБ есть чёткая маржинальная позиция относительно своих клиентов – это всяческая помощь в виде кредитного плеча.

Маржинальная торговля

Государство в лице Департамента допуска на финансовый рынок Банка России жестко контролирует процесс маржинальной торговли.

Помимо прочего, указанная служба определяет, какие именно ценные бумаги могут быть предметом маржинальных сделок.

К слову сказать, к таким ценным бумагам относятся только «самые-самые», «голубые фишки», так сказать, наподобие обыкно-венных и привилегированных акций «Лукойла», «Ростелекома», «Сургутнефтегаза» и т.п.

Подводным камнем маржинальных сделок является их исключительно высокая рискованность.

В периоды значительных рыночных спадов и рецессий инвесторы, делавшие ставку на кредитные и заемные средства, оказываются, мягко скажем, в очень неудобном положении.

Такое положение вещей приводит к паническим телодвижениям, массовым распродажам ценных бумаг, ведущим к еще большему их обесцениванию…

Чтобы хоть как-то влиять на подобные процессы, подразделения Банка России устанавливают лимиты на использование привлеченных ресурсов при маржинальной торговле (верхний предел варьируется от 30 до 60 процентов).

Обеспечение маржинальных сделок

Разумеется, предоставление брокером кредитных средств инвестору обеспечивается по общим правилам залогом (еще одна гарантия исполнения клиентом своих обязательств по возврату кредита).

В качестве залога выступают и те ценные бумаги, которые планируются к приобретению, — до полного погашения инвестором обязательств перед брокером.

До этого момента брокерские компании вправе использовать соответствующие ценные бумаги для обеспечения кредитных соглашений с банками, чьи финансовые ресурсы они затем используют для предоставления в форме кредитов клиентам…

Акции и другие ценные бумаги, приобретенные по маржинальным сделкам, регистрируются на брокера, однако фактически его личным имуществом не являются.

Такая регистрация носит название «уличной» (от англ. street
name
).

Фактически акционерный сертификат достается брокеру, благодаря чему он вправе совершать с ценными бумагами (акциями) распорядительные сделки, включая их продажу.

Клиенту достаются все прелести от владения такими ценными бумагами: собственно право владения, право на получение дивидендного дохода, другие права, свойственные акционерам.

Маржинальные сделки в действии

Принципы маржинальной торговли легче усваиваются при разборе конкретных примеров. О чем речь, станет понятно по тексту.

Прежде, однако, обратим внимание на две основные формы брокерского кредитования: [1]

денежными средствами,
[2]
ценными бумагами (акциями).

В первом случае возврат осуществляется деньгами, во втором – теми же ценными бумагами. В чем тут прикол, рассмотрим на примерах.

Пример 1.

Вы взяли взаймы у своего брокера 60 тыс. рублей на покупку акций того же «Лукойла» в надежде, что через некоторое время цены на них поползут вверх.

В частности, вам удалось приобрести 60 акций по цене 1000 руб. за штуку. Через 3 дня цена за акцию возросла до 1050 рублей.

Реализовав с учетом новой стоимости акций имеющиеся у вас активы, вы получите доход в размере 60 * 1050 = 63 тыс. рублей, из которых 60 тыс. рублей можете спокойно вернуть брокеру, примерно 200-300 рублей – придется уплатить за использование кредитных ресурсов, оставшуюся часть – примерно 2700-2800 рублей – можно спокойно класть себе в карман…

Пример 2.

Вы «точно» знаете, что через неделю цены на акции какой-то компании резко упадут.

Например, в новостях показали кадры бомбежки нефтяных скважин, числящихся на балансе компании, акционером которой вы являетесь (пример, соглашусь, грубый, но для иллюстрации механизма проворачивания маржинальных сделок – самое то).

Это именно тот момент, когда можно смело одалживать у своего брокера акции интересующей компании.

Допустим, вы располагаете собственными средствами в сумме 100 тыс. рублей, рыночная стоимость акций составляет 1000 руб. за акцию, допустимый объем кредитования – 100%, плата за пользование кредитными ресурсами 0,07% от объема предоставленных кредитных ресурсов в день, срок займа – 3 дня.

При заданных условиях вы вправе взять взаймы у своего брокера 100 акций по цене 1000 руб. за штуку.

Реализовав взятые в кредит акции, вы получаете в свое распоряжение финансовые ресурсы в размере 100 тыс. рублей.

Через три дня, как и ожидалось, курсовая стоимость указанных акций составила-таки 930 руб.

Вы благополучно тратите на покупку 100 акций 93 тыс. рублей, и возвращаете АКЦИИ своему брокеру. Ему же платите 210 руб. за использование кредитных средств.

Оставшуюся сумму в размере 6790 рублей преспокойно кладете себе в карман. Это ведь и есть ваша чистая прибыль.

Главные принципы маржинального трейдинга

Именно залоговая сумма позволяет инвестору получить кредит для проведения торговых сделок. Покупая и продавая активы, трейдеры не задаются целью приобретения реальной валюты. Они зарабатывают лишь на курсовой разнице. Это и есть основной принцип маржинальной торговли.

Непосредственно операции для получения трейдером дохода от курсовой разницы называются валютным арбитражем. Фактически клиент вносит средства на счет брокерской компании. Они и являются маржой. Если торгуемый актив пользуется популярностью, то маржинальные требования низкие. Когда же у актива ликвидность низкая, то маржа может значительно возрасти. На валютном рынке она составляет обычно не более 2%, на фондовом может достигать 50%.

Основным отличием маржинального кредита от обычного является то обстоятельство, когда предоставляемая брокером сумма во много раз превышает залог. Предоставленными средствами трейдер может пользоваться только для совершения операций на рынке Forex. После проведения сделки в одном направлении инвестор проводит операции уже в другом. Допустим, если он совершил покупку пары EURUSD в объеме 0.1 лота, то через некоторое время он совершит транзакцию на продажу этого же актива в аналогичном размере.

Маржинальный трейдинг способствует увеличению объемов совершаемых сделок на торговой площадке. Один лот является стандартной единицей измерения размера одной операции на Forex и составляет 100 000 базовых единиц валюты. Многие инвесторы используют в торговле мини-лоты (0,1 стандартного лота) или еще меньшие единицы — микро-лоты (0,01 стандартного лота). Для трейдеров, не располагающих большими суммами средств, такие объемы очень удобны, тем более что можно получить довольно приличную прибыль, торгуя ими.

Важным элементом маржинального трейдинга является кредитное плечо, которое брокер предоставляет своему клиенту. Именно благодаря такому рычагу инвестор имеет возможность в десятки тысяч раз увеличить свой торговый капитал. Чтобы рассчитать размер маржи, трейдер должен разделить объем открываемой им позиции на кредитное плечо.

В трейдинге присутствует и понятие свободной маржи. Это остаток средств на депозите, который не используется в торговле. Следовательно, залог на этот остаток не применяется. Свободная маржа дает возможность расчета количества ордеров, которые трейдер еще может открыть. Выбор размера кредитного плеча является весьма ответственным делом. От этого напрямую зависит сохранность депозита инвестора. Например, при наличии на депозите небольшого количества средств и выборе кредитного плеча большого размера можно быстро обнулить свой торговый счет. Во избежание этого необходимо при открытии торговой позиции выставлять страховочный ордер Stop Loss для минимизации возможных убытков.


Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий