Изображение: Unsplash
Ключ к долгосрочному успеху при биржевых инвестициях в сохранении каптиала. Одно из главных правил знаменитого инвестора Уоррена Баффета звучит так – никогда не теряйте деньги.
Это не означает, что нужно распродавать все портфолио сразу же, как цена входящих в него акций начинает падать, но необходимо тщательно следить за ним и проводить балансировку активов. Полностью исключить риск при инвестициях невозможно, но существует несколько стратегий, которые помогают его снизить.
Редакция портала Investopedia опубликовала материал с описанием шести популярных стратегий защиты активов при торговле на бирже. Мы подготовили его адаптированную версию.
Содержание:
Диверсификация
Краеугольный камень современной теории портфолио (Modern Portfolio Theory, MPT). Согласно ей, во времена падений рынка хорошо диверсифицированное портфолио будет показывать лучшие результаты по сравнению с включающими малый набор активов.
Диверсификация заключается в создании портфолио, включающих широкий спектр различных финансовых инструментов и активов разных классов. Это позволяет снизить несистематический риск, который возникает при вложениях в конкретную компанию – в отличие от систематического, возникающего при вложениях в конкретные рынки в целом.
Как инвестировать в долгосрочные облигации США?
Как обычно, варианты стоит поискать среди биржевых фондов ETF. Они диверсифицированы по различным выпускам и стоят в среднем десятки долларов. Поскольку на зарубежных рынках в лоте как правило одна акция, то ее стоимость является и минимальной суммой для инвестиций. Вот какие варианты дает один из скринеров ETF:
Итого, в первой тройке вариантов три лидера среди провайдеров ETF. У Vanguard традиционно более низкая комиссия, у iShares максимальная капитализация. Впрочем, при активах под управлением более 1 млрд. $ спред во всех случаях должен быть минимальным. Вот так выглядят кривые полной доходности ТОП-3 в сравнении друг с другом:
Видна практически полная идентичность кривых с небольшим преимуществом фонда iShares — который содержит самые длинные облигации в линейке. Купить любой из представленных фондов легко, открыв счет у зарубежного брокера.
Выводы
Фонды долгосрочных государственных облигаций США могут служить в качестве защитного актива портфеля инвестора, при этом показывая удовлетворительную долгосрочную доходность. Гособлигации США традиционно обладают либо наивысшим рейтингом надежности, либо близким к нему. Из недостатков стоит отметить повышенную волатильность, свойственную всем длинным облигациям: так, с пика 2012 года по начало 2014 доходность упала в в два раза. Заметная просадка также была в 2016-2019 годах.
Инвестиции в некоррелируемые активы
Некоторые финансовые эксперты уверены, что портфолио из 12, 18 или даже 30 акций могут свести несистематический риск почти к минимуму.
При этом систематический риск в любом случае присутствует всегда, а реально снизить его можно благодаря вложениям в некоррелируемые классы активом – например, в бонды, валюты, корзины акций. В таком случае инвестор сможет получить менее подверженный волатильности портфель активов и снизить систематический риск.
Главная мысль здесь в том, что не связанные между собой группы активов по разному реагируют на рыночные события. Поэтому, в случае условных проблем на рынке валют, на рынке акций может продолжаться устойчивый рост и наоборот. Когда один актив падает в цене, другой продолжает расти.
Важно понимать, что эта стратегия не только снижает вероятные потери, но и ограничивает возможную прибыль. Доходы как и убытки становятся более сбалансированными. Помимо этого, существует теория, которая гласит, что активы, которые были некоррелируемыми ранее, в будущем могут повторять движения друг друга. В таком случае эффективность стратегии будет снижаться.
Рекомендации начинающему инвестору
Чтобы снизить общий уровень портфельных рисков во время кризиса, необходимо придерживаться следующих советов:
- Всегда иметь в своём портфеле определённую долю защитных активов. Даже в условиях стабильной экономической ситуации, следует инвестировать в надёжные инструменты около 20-25% сбережений.
- При первых признаках кризиса проводить оптимизацию портфеля, постепенно уменьшая процент высокорисковых инвестиций в сторону активов-убежищ.
- При формировании защищённого портфеля диверсифицировать вложения по отраслям и по валюте.
- Не поддаваться панике и не переводить капитал в защитные активы на пике их роста, когда кризис уже наступил. В текущей ситуации данный совет будет справедлив в отношении золота и иностранной валюты. Вполне вероятно, что стоимость данных активов вскоре снизится, поэтому покупка этих инструментов с целью защиты вложений скорее будет иметь обратный эффект.
Каждый сберегатель должен понимать, что в принципе невозможно назвать какой-то один актив, который гарантированно защитит инвестиции в период кризиса. Обезопасить себя можно только путём оптимальной диверсификации вложений между несколькими надёжными инструментами.
Даже самый опытный инвестор не сможет представить универсальный инвестиционный портфель, который будет на 100% актуален в условиях любого кризиса. Ведь причины каждого экономического спада являются уникальными, поэтому в разное время защитные инструменты и вести себя будут по-разному.
Эксперты не рекомендуют полностью полагаться на те активы-убежища, которые сработали во время прошлого кризиса. Каждый раз необходимо ориентироваться на актуальное положение дел и анализировать причины кризиса, выявлять наиболее пострадавшие отрасли и учитывать меры, предпринимаемые государством.
Лучшие доходные карты 2020
№1 Ultra
Восточный Банк
Дебетовая карта
- 6% на остаток
- до 7% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
Подробнее
VISA Gold
Банк Нейва
Дебетовая карта
- 6,25% на остаток
- до 3% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
Подробнее
ПОРА
УБРиР
Дебетовая карта
- 6% на остаток
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
Подробнее
Следите за новостями на нашем телеграм-каналеПерейти
Опционные стратегии
В период между 1926 и 2009 года индекс S&P 500 падал на протяжение 24 из 84 лет (25% времени). Обычно инвесторы стремятся защитить заработок, вовремя его фиксируя. Однако часто бывает и так, что продавать актив, который уже принес деньги может быть неверным решением, потому что затем рост продолжается. В такой ситуации для защиты прибыли используют несколько разных методов.
Один из них заключается в покупке опционов пут – они представляют собой ставку на то, что базовый актив будет падать в цене. В отличие короткой продажи акций, опцион дает инвестору возможность продать актив по определенной цене в будущем.
Например, предположим, что у инвестора есть 100 акций компании A, которые всего за год выросли в цене на 80% и торгуются на уровне $100 за акцию. Инвестор уверен в светлом будущем компании, но понимает, что ее ценные бумаги росли слишком быстро, а значит есть вероятность снижения цены в ближайшем будущем.
Для защиты заработка, он может купить пут-опцион на акции компании А с датой экспирации через полгода, с ценой страйк в $105. Цена такого опциона составит $600 — по шесть долларов на акцию. В итоге у инвестора будет право продать 100 акций компании А по цене $105 через полгода. Если к этому моменту цена акций снизится до $90, цена опциона значительно вырастет. Его продажа поможет компенсировать потери из-за снижения котировок акций.
Защитные активы — список вариантов
Хочу отметить, что большинство защитных активов представляют из себя ликвидные инструменты, доступные для торговли на фондовых биржах. Лишь недвижимость относится к неликвидным и внебиржевым активам.
Давайте рассмотрим самые популярные способы сохранения денег в периоды кризисов.
2.1. Вложение в золото — традиционный способ на все времена
Ещё с древних времён золото считается самым надёжным вариантом сохранить свои сбережения. В 21 веке ситуация немного изменилась, поскольку с ростом индекса доллара и большим производством золота рост стоимости происходит рывками.
Текущие котировки золота выглядят так.
График курса золота к доллару:
В рублях курс золота растёт ещё сильнее:
Видно, что после кризиса 2008 года начался рост и он закончился сильным обвалом в 2013 году. За 6 лет золото до сих пор не приблизилось к своим максимумам.
Но всё же есть основания говорить, что оно вырастет. Тем более что мы сохраняем свой капитал в рублях, а он является не такой сильной валютой в мире как доллар. В рублях золото растёт приличными темпами.
Как лучше купить золото — варианты
Есть несколько вариантов, как вложить деньги в золото.
1 Самый банальный способ, который приходит на ум начинающим инвесторам: купить золотые слитки (или часть слитка). На первый взгляд, это кажется очень удобно, а главное надёжным вариантом. Но есть следующие минусы:
- Купить золото можно лишь в нескольких банках.
- Покупка будет осуществляться по курсу, который выше рыночного (комиссия за услуги банка). Например, Вы перепалите около 5-10% в момент покупки. Такая комиссия ещё называется спред. Примерно как при обмене валюты.
- За покупку золота возьмут НДС. А это ещё 20% дополнительных трат.
- Золото надо где-то хранить. В идеале хранить его в банковских ячейках, но их аренда стоит порядка 2000 рублей в месяц.
- Нужно сохранить все сертификаты о покупке, а сам слиток в идеальном состоянии. Иначе обратно не купят или купят дешевле.
- За продажу золота также будет комиссия за спред. Причём не известно какой. Банк не обязан выкупать слитки по рыночному курсу.
В итоге, чтобы начать зарабатывать на таком способе золото заведомо должно вырасти порядка 50%. Возможно, даже проще купить просто золотые ювелирные украшения.
2 Есть в банках также обезличенный металлический счёт (ОМС). Но в этом случае Вы полностью зависите от надёжности банка. Если он закроется, то и счёт ОМС также пропадёт. Плюс также есть комиссия за спред при покупке и продаже.
3 Самый лучший способ это вложить деньги на фондовый рынок и там уже купить либо товар в виде золота, либо вложить в ETF фонд, который копирует его динамику. Такой фонд называется FXGD.
При этом Вы не платите никаких комиссий за перепродажу. Вы можете быстро в режиме онлайн обменять свой актив на деньги. Здесь есть все возможности заработать на курсе золота, а не отдавать множество комиссий банку.
Открыть брокерский счёт и купить золото можно только через брокеров. Я рекомендую работать со следующими компаниями:
- Финам
- БКС Брокер
У них самые низкие комиссии на торговый оборот. Бесплатное пополнение и снятие средств. Эти компании относятся к крупнейшим брокерам в России.
Более подробно про то, как открыть брокерский счёт, пополнить его и выставить заявки подробно описано в статье:
- Как купить золото физическому лицу
Есть также вариант купить золото через рынок Форекс. Здесь это можно сделать даже с кредитным плечом. При этом Форекс-брокеры дают его бесплатно. Есть только комиссия за перенос позиции (своп). За один год набегает около 1-2%, что довольно мало.
Советую работать со следующими лучшими Форекс брокерами:
- ALPARI
- ROBOFOREX
- FOREX4YOU
- NORDFX
- AMARKETS
Сколько денег хранить в золоте
Вложить все свои сбережения лишь в золото было бы неразумно. Вполне вероятно, это будет самым лучшим защитным активом, который значительно подорожает в цене, но класть все деньги в один финансовый инструмент не рекомендуется, даже если мы говорим про золото. Обязательно нужна диверсификация. Без неё никуда.
Оптимальное хранить в золоте не более 25% своих сбережений. В периоды экономического спада можно краткосрочно переложить сюда до 50%.
2.2. Валютные запасы
Рубль нельзя назвать защитным активом. В мире защитными валютами издавна принято считать доллар (USD) и швейцарский франк (CHF). Когда в этот список входил британский фунт стерлингов (GBP), но теперь экономика Великобритании вызывает множество вопросов.
Покупать валюту лучше всего через фондовую биржу. Это позволяет купить её по рыночному курсу. Плюс к тому же её всегда можно быстро продать. Если покупать валюту в банках или обменниках, то за каждую операцию с Вас возьмут комиссию порядка 2-4%, что весьма существенно. Особенно когда речь идёт о больших суммах обмена.
Просто купить доллар и хранить на счёте или «под подушкой» было бы неправильно. Даже он имеет свойство обесцениваться из-за инфляции. Рассмотрим пару вариантов эффективного хранения доллара.
1 Открыть долларовый вклад. Процентная ставка по нему будет мизерная. В периоды кризисов она подскакивает на пару процентов, но всё равно это небольшой процент. В периоды стабильности доходность составляет всего 2-3% годовых и это при условии, что Вы храните его не в топовых банках.
Плюсы
- Стабильная доходность,
- Есть конкретный срок окончания вклада,
Минусы
- Нельзя закрыть досрочно без потери процентов,
- Низкая прибыль,
2 Купить еврооблигации. Этот вариант даёт доходность уже 5-7% годовых. Можно купить ETF-фонд состоящий из многих еврооблигаций (FXRU, FXRB, RUSB, SBCB). Это даст возможность обезопасить свои вложения от возможных проблем отдельных эмитентов, а также позволяет покупать дробно. Если покупать отдельно одну еврооблигацию, то она будет стоить порядка $10 тыс. долларов. А ETF стоит всего 1000-3000 рублей.
У еврооблигаций несколько больше плюсов по сравнению с вкладами:
- Большая доходность,
- ETF-фонды бессрочны,
- Ликвидность (можно в любой момент продать без потери накопленного ранее дохода),
Но есть и минус: цены облигаций может упасть в моменте. Но это бывает редко. Падение будет в пределах разумного: 5-10%. После падения цена восстанавливается в течение года (ну или, точнее, по мере того, как кризис начинает утихать).
Многие могут сказать, что инструмент ETF с еврооблигациями доступен лишь для профессионалов. Но на самом деле это не так. Все элементарно и также просто как в банковском вкладе. Эти фонды торгуются как акции. Их можно покупать и продавать в любой момент.
Сколько хранить денег в валюте
Если Ваши накопления составляют менее 4 млн рублей, то можно положить на валюту порядка 50% своих сбережений. Можно и всё. Однако стоит помнить, что и у долларов есть свои риски. Например, в 2008 году доллар опускался с 30 рублей до 23 рублей.
Наша страна проводит сейчас различные процедуры по дедолларизации (снятие зависимости от долларов). Поэтому, с одной стороны, есть шансы укрепления рубля, а с другой — ослабления доллара из-за падения интереса к нему в нашей стране и Китае.
2.3. Недвижимость — традиционный защитный актив
У обычных граждан после кризисов в 1990-ых годах, только недвижимость стала ассоциироваться с надёжной защитой своих сбережений. И это обосновано. Как показывает мировая практика, со временем недвижимость только дорожает в цене.
2014-2016 года в нашей стране были исключениями из практики. Только квартиры в этот момент дешевели, хотя большинство ожидали подорожания.
Недвижимость можно сдавать в аренду. Это даст 5-7% годовых в зависимости от района и Вашей конкретной цели. Например, можно купить небольшую квартиру только с целью сдачи в аренду. В этом случае стоит ориентироваться на доступность транспорта и низкую стоимость. Тогда можно улучшить свою прибыльность до 7-8% годовых, что очень даже неплохо.
Недвижимость дорожает в цене примерно на величину инфляции. Во многом цены определяются экономической ситуацией и ставками по ипотеке. Если возможности позволяют, то обычные люди не скупятся, чтобы стать обладателем ещё одной квартиры.
В периоды кризиса недвижимость, как правило, дешевеет. Поэтому не стоит в первый же день кризиса бежать на рынок и что-то срочно покупать. Лучше подождать какое-то время. Цены на недвижимость реагируют с временным лагом после начала кризиса.
Например, когда доллар подпрыгнул до 80,11 рубля в декабре 2014 года, стоимость недвижимости в этот месяц даже подорожала. Потому что многие стали скупать всё, что продавалось. В 2015-2016 году наступило затишье и цены сильно скорректировались на 20-30% вниз.
Сколько хранить денег в недвижимости
В недвижимости не рекомендуется хранить более 50% своих денег. Это неликвидные объекты. Плюс к тому же малодоходные. В период кризиса цены дешевеют, поэтому это хороший шанс для входа в просевший рынок.
Стоп-лосс
Самый простой способ фиксации прибыли и снижения рисков финансовых потерь. С помощью торгового терминала инвестор может выставить приказ типа стоп-лосс. Его суть в установлении уровня цены актива, по достижении которого происходит продажа.
К примеру, вы купили акций «Сбербанка» по 232 рубля, а затем они выросли до 240 рублей. Вы можете продать все акции сразу и зафиксировать прибыль, но вдруг они вырастут в цене еще? В таком случае есть смысл установить приказ стоп-лосс на уровне 239/240 рублей. Если цена акции продолжит расти, вы сможете «подтянуть» защитный приказ к новому уровню. Если же случится снижение стоимости ценных бумаг, то вы не потеряете ничего из заработанных денег.
Существуют также так называемые скользящие стоп-приказы, которые автоматически переставляются при росте цены акций по заранее заданным параметрам. Стоп-лоссы и скользящие стоп-приказы доступны пользователям терминала SmartX.
Дивиденды
Инвестиции в компании, которые выплачивают дивиденды – это еще один способ защиты от возможных убытков. Исторически, дивиденды считались одним из важнейших элементов общего дохода от вложений в ценные бумаги. В некоторых случаях это вообще был единственный доход.
Существуют исследования, доказывающие, что компании, которые выплачивают дивиденды обычно наращивают прибыль быстрее конкурентов, которые не платят инвесторам. Более высокая скорость роста также приводит к повышению цены акций компании – в итоге инвесторы оказываются в плюсе дважды. По ссылке представлен календарь выплат дивидендов российскими компаниями.
Использование структурных продуктов
Инвесторы, которые серьезно обеспокоены защитой своих активов, используют так называемые структурные продукты. Их суть заключается в возможности выбора параметров приемлемого риска. В итоге можно полностью исключить риск финансовых потерь. Это снижает возможную прибыль, но дает гарантированную защиту – в случае неблагоприятной динамики базового актива компания вернет себе абсолютно всю инвестируемую сумму.
Доходность структурного продукта зависит от коэффициента участия и изменения стоимости базового актива (акции, индекса и т.п.). Если инвестор выберет коэффициент участия в 80%, а цена базового актива изменилась в нужную ему сторону на 10%, то доход составит 8%. То есть при вложениях напрямую в базовый актив можно было бы заработать чуть больше, но с гораздо более высоким риском.
Вложения в драгоценные металлы
Инвестору рекомендуется учитывать специфические свойства драгметаллов:
- данные активы не могут самостоятельно генерировать прибыль. У владельца нет никакой возможности получить полагающийся процент или дивиденд, то есть драгметалл не имеет внутренней ценности,
- возникновение дополнительных расходов — обязанность по уплате налогов (НДС), необходимость поддерживать условия хранения, проводить возможные экспертизы перед продажей.
Золото — это такой же товар, как любой другой, пусть и немного специфический. Корректно спрогнозировать биржевую котировку на данный актив крайне сложно, особенно на короткий период времени. Например, практически никто не ожидал необычайно резкого падения котировок, произошедшего в 2011 г.
Чтобы использовать золото и другие металлы, инвесторы соблюдают ряд правил:
- Нельзя закупать золото в виде слитков. Такой форме актива сопутствуют существенные издержки по транзакциям (дорогостоящее хранение и доставка).
- Приобретение золота в виде ювелирных украшений не всегда выгодно. При таком способе закупки драгоценного металла нужно помнить, что большая часть стоимости всех изделий — это расходы за работу продавца и ювелира (около 50−60%).
- Закупка золота в виде монет — неплохой способ сэкономить на налоговых сборах. Однако монеты ни в коем случае не должны утратить первозданный вид, иначе резко потеряют в цене.
- Покупка золотых фьючерсов — это инструмент, по большей части спекулятивный, нежели инвестиционный. Сроки действия фьючерсов ограниченны контрактом (обычно составляют около 3 месяцев).
- Открытие металлического, обезличенного счета в банке. Металлический счет — это выгодный способ заработка для банка, но не клиента. Во времена серьезных кризисов банки нередко закрывались и исчезали вместе с золотыми счетами своих клиентов.
- Приобретение акций компаний, занимающихся добычей золота. При этом стоит учитывать, что сама компания работает на рынке, поэтому не может гарантировать защиту и приумножение активов. Многое в данном варианте зависит от того, насколько успешно компания способна конкурировать.