5 ПРИЗНАКОВ ПРИБЛИЖЕНИЯ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

Финансовый кризис: определение

Как только человечество начало проводить некоторое подобие финансовых операций (используя в качестве денег ракушки моллюсков, беличьи шкуры или зубы дельфинов) над ним сразу нависла опасность возникновения финансового кризиса. Благо, белок и дельфинов, в те далёкие времена было немерено. Но, тем не менее, уже в 88 году до нашей эры, в Римской республике случился первый известный мировой истории финансовый кризис. Его причинами были политическая нестабильность и военные конфликты (первая Митридатова война 89 — 85 гг. до н.э.).

О финансовом кризисе говорят в ситуациях, когда те или иные финансовые активы теряют большую часть своей номинальной стоимости. В прошлом, финансовый кризис ассоциировался, в первую очередь, с упадком в области банковской деятельности. В настоящее время это понятие связывают не только с банками. Данным термином именуют также и такие ситуации, как:

  1. Валютные кризисы,
  2. Суверенные дефолты,
  3. Разного рода крупные финансовые пузыри (в момент их схлапывания).

Причём, хотя финансовые кризисы и приводят к потере денег и других активов, но они вовсе не обязательно должны отражаться на реальном секторе экономики.

Основными признаками финансового кризиса считаются:

  1. Резкое возрастание процентных ставок,
  2. Увеличившееся число обанкротившихся и находящихся на грани банкротства банков и других финансовых организаций,
  3. Значительное сокращение числа выданных кредитов,
  4. Стремительно возрастающее количество проблемных долгов (как у отдельных компаний, так и у государства в целом),
  5. Ощутимое ухудшение ситуации на фондовом рынке (снижение ликвидности и падение курсов ценных бумаг),
  6. Задержки в расчётах, увеличение количества неплатежей и кризис платёжной системы,
  7. Появление серьёзных проблем в балансах (от баланса отдельного предприятия, до баланса страны в целом),
  8. Масштабный вывод капиталов из страны,
  9. Падение курса национальной валюты,
  10. Рост цен переходящий в хроническую инфляцию,
  11. Сокращение величины резервов страны и государственных стабилизационных фондов,
  12. Увеличение дефицита государственного бюджета,
  13. Снижение налоговых поступлений в бюджет страны,
  14. Значительное сокращение статей государственных расходов,
  15. Банковская паника.

Вообще, финансовый кризис — это многомерное понятие, которое трудно определить каким-либо ограниченным набором показателей. Он охватывает финансовые рынки, а также международные, государственные, муниципальные и корпоративные финансы. Он отражается на кредитном рынке и всей деятельности связанной с организацией денежного обращения.

В современном мире, экономики самых разных стран, так или иначе взаимосвязаны. Поэтому, в итоге, как правило, происходит расстройство кредитно-финансовой системы не в одном, а в целом ряде государств (особенно зависимыми, в данном случае, оказываются менее развитые в экономическом плане страны). А это влечёт за собой возникновение значительных диспропорций в проведении международных валютно-кредитных операций. Таким образом, происходит единовременный охват самых разных сфер мировой финансовой системы и начинается очередной мировой финансовый кризис.

Виды экономических кризисов

Экономическая наука в настоящее время выделяет виды кризисов в зависимости от проблематики и масштаба (локальные, которые затрагивают лишь некоторую часть системы, и глобальные, влияющие на все отрасли экономики). К основным видам кризисов относят:

  • Финансовый (денежно-кредитный), характеризующийся банкротством банков, повышением процентных ставок, сокращением объемов кредитования, падением котировок и изъятием вкладов,
  • Циклический. Глобальный кризис, предшествующий началу нового цикла экономики и обусловленный перепроизводством,
  • Структурный. Возникает при необходимости существенных перемен в самой структуре экономики. Длится несколько циклов,
  • Отраслевой. Затрагивает определенную отрасль и некоторые ей сопутствующие. Вызывается подорожанием сырья, проблемой нехватки кадров и общим «устареванием» отрасли,
  • Промежуточный. Кризис локального характера. Является реакцией на временное нарушение пропорций в экономике.

Виды финансовых кризисов

Обычно выделяют следующие виды финансовых кризисов (по классификации предложенной Майклом Бордо):

  1. Банковский,
  2. Валютный,
  3. Долговой,

Причиной возникновения банковского кризиса является массовое изъятие вкладчиками денег со своих банковских депозитов. Так как, большая часть денежных средств используется банками для кредитования, у них просто-напросто нет возможности расплатиться сразу со всеми желающими. Это, в свою очередь, ведёт к массовому банкротству финансово-кредитных учреждений.

Для банковского кризиса характерна ситуация называемая банковской паникой, когда вкладчики опасаются потерять свои деньги и массово изымают их со своих депозитов.

В качестве одного из наиболее весомых последствий банковского кризиса, обычно наступает долгосрочная рецессия в экономике. Это связано с тем, что предприятия страны лишаются банковских кредитов, что в большой степени притормаживает их реконструкцию и развитие.

Валютные кризисы возникают тогда, когда большинство участников валютного рынка, по каким либо причинам, приходят к выводу о том, что нынешний курс национальной валюты находится на грани обвала. Следствием этого является лавина спекулятивных операций, в результате которой такой обвал действительно становится неизбежен.

Чётких численных критериев для определения валютного кризиса не существует. Одни экономисты считают, что о его начале свидетельствует обесценивание национальной валюты более чем на 25%. По мнению других, индикатором начала валютного кризиса можно считать ситуацию, когда среднее взвешенное от месячного обесценивания национальной валюты превышает три стандартных отклонения от своего среднего значения.

Долговой кризис возникает в ситуации, когда накопившаяся долговая нагрузка (как у отдельных предприятий, так и у страны в целом) приводит к неспособности удовлетворить все требования кредиторов. Для предприятия, такая ситуация грозит банкротством, а для страны, неисполнение своих долговых обязательств означает не что иное, как суверенный дефолт.

Дефолт, обычно сопровождаемый девальвацией национальной валюты, приводит к массовому оттоку зарубежных капиталов из страны, резко сокращаются объёмы инвестирования в её экономику. Для большинства потенциальных инвесторов, такого рода обстоятельства подобны красному сигналу светофора, они не только не планируют вкладываться в такую экономику но и, по возможности, изымают все ранее инвестированные в неё средства.

Определение

Согласно распространённой классификации, предложенной американским экономистом Майклом Бордо (нем.)русск., финансовые кризисы могут быть сгруппированы в три большие категории, часто переплетающиеся между собой: банковский, долговой и валютный кризис. Один тип кризиса может инициировать другой тип кризиса: банковский кризис нередко предшествует валютному кризису, особенно в развивающихся странах, проблемы банковского сектора могут запустить долговой кризис, кризис внешней задолженности способен подорвать устойчивость банков[1].

Причины возникновения финансовых кризисов и их последствия

Кризисы не возникают сами по себе, как правило, им всегда предшествует целый ряд конкретных причин и обстоятельств. Они достаточно редко происходят изолированно от других событий и являются не столько причиной спада, сколько механизмом его усиления. Благоприятными условиями для развития кризиса являются:

  • Нестабильная политическая ситуация,
  • Завышенный обменный курс национальной валюты,
  • Слабая финансовая система вкупе с несостоятельностью макроэкономической политики проводимой государством,
  • Неблагоприятная ситуация на внешних рынках,
  • Рост дефицитов бюджета и платёжного баланса страны,
  • Нестабильность банковской системы страны.

Кроме этого, можно выделить следующие причины их возникновения:

  1. Спекулятивные пузыри,
  2. Эффект рычага.

Спекулятивные пузыри образуются в результате неоправданного (ажиотажного) спроса на какой-либо финансовый инструмент или актив. Основным стремлением покупателей, при этом, является извлечение спекулятивной прибыли на повышении его курса. При этом мало кто задумывается о том доходе, который способен приносить покупаемый актив в долгосрочной перспективе.

Ажиотажный спрос при этом продолжается ровно до тех пор, пока большинство покупателей видят перспективу роста данного актива (финансового инструмента). А как только данный рост приостанавливается и в умах спекулянтов просыпаются сомнения по поводу его дальнейшего продолжения, начинаются массовые продажи, которые достаточно быстро приводят к практически полному обесцениванию рассматриваемого актива (пузырь схлопывается).

Похожим образом, к началу кризиса может привести и эффект рычага (кредитного плеча). Когда бизнес ведётся с большим количеством заёмных средств, то даже относительно небольшая их нехватка может привести к несостоятельности такого рода компаний. В том случае, когда основу капитала компании составляют её собственные средства, ей будет гораздо проще получить кредит и пережить сложные времена и трудные периоды (без которых, пожалуй, не обходится не один крупный бизнес).

В том же случае, когда капитал компании почти полностью состоит из заёмных средств, ей будет куда сложнее удержаться на плаву в трудные времена. Существующие инвесторы могут вывести свои капиталы и мало какой банк согласится выдать кредит компании обременённой столь впечатляющим долговым бременем. Несостоятельность компании перед кредиторами приводит её к банкротству, которое, если речь идёт не об одном, а о целом ряде подобных предприятий, может повлечь за собой цепную реакцию. Банкротства одних компаний приводят к невыплате долгов другим компаниям, которые, в свою очередь, тоже, если не банкротятся, то начинают испытывать определённые финансовые трудности.

Последствия финансовых кризисов

– Стремительное падение курса национальной валюты. Инфляция переходящая в гиперинфляцию и, как следствие этого, неконтролируемый рост цен и массовый отток капиталов из страны,

– Снижение уровня ВВП и увеличение дефицита платёжного баланса страны усугубляемые неконтролируемым ростом внутреннего и внешнего долга страны, а также значительным сокращением золотовалютных резервов,

– Возникновение дефицита на кредитном рынке связанное с массовыми банкротствами банков и других финансово-кредитных учреждений и, как следствие этого, торможение, а то и полная остановка в развитии производственного и денежно-кредитного секторов,

– Спекулятивная модель финансовой деятельности начинает преобладать над инвестиционной. То есть, все стремятся извлекать прибыль в максимально короткой временной перспективе, а инвестиции необходимые для развития промышленности страны в долгосрочной перспективе, отходят на второй план.

Причины экономических кризисов

Факторы, обусловливающие возникновение кризисной ситуации весьма разнообразны. Они могут быть субъективными (отражающие ошибки управления), объективными (связанные с потребностями усовершенствования и реструктуризации), природными (например — землетрясение или другие климатические явления).

По характеру направления различают кризисы внутренние и внешние. Первые связаны с несовершенством управления, ошибками в стратегии маркетинга, в политике инвестиций и инноваций, вторые — с общей стратегией развития макроэкономики, состоянием конкуренции, ситуацией на политической арене.

Обобщая, можно выделить несколько основных причин возникновения кризиса:

  • неконтролируемая инфляция,
  • погрешности в управлении,
  • ориентирование на определенную отрасль экономики в ущерб вниманию к другим сферам,
  • прерывание стабильности в политической ситуации,
  • недостаточные темпы модернизации производства.

Пути выхода из кризиса

Из-за сложности и многогранности такого явления как финансовый кризис, какого-либо единого решения в данном случае не существует. Каждая ситуация, для каждой отдельно взятой страны, индивидуальна и, соответственно, требует такого же индивидуального подхода. Однако есть ряд общих рекомендаций позволяющих если не выйти из кризиса, то хотя бы уменьшить его пагубное воздействие на экономику страны.

Вот эти рекомендации:

  1. Обеспечить занятость населения. Народ будет работать, будет платить налоги в бюджет и, в конце концов, будет больше потреблять, стимулируя таким образом отечественное производство. В своё время, президент США Франклин Рузвельт, решил эту проблему массовым строительством автомагистралей в стране (таким образом он выводил страну из кризиса названного впоследствии Великой депрессией),
  2. Диверсификация путей получения доходов в бюджет таким образом, чтобы в случае серьёзного спада в одной из отраслей, оставались другие статьи его пополнения. В применении к российской экономике, это уменьшение нефтяной зависимости посредством развития других сегментов промышленности,
  3. Принятие мер по сдерживанию инфляции, введение жесткого финансового контроля за курсом национальной валюты и уровнем процентных ставок,
  4. Внедрение комплекса мер по поддержке ключевых секторов экономики (смещение акцента в распределении бюджетных средств в их пользу). Поддержка промышленного производства в стране, способствование внедрению инноваций и новых технологий.

Последствия экономических кризисов

Последствия экономического кризиса для социума обширны и многообразны. Они затрагивают все сферы гражданских взаимоотношений. Базой для этой предпосылки являются процессы, неизбежные при любом кризисе:

  • сокращение доходов населения,
  • рост инфляции, обесценивание сбережений,
  • безработица.

В условиях кризиса наблюдается возрастание популярности государства, как работодателя. Поскольку гос. институты всегда обеспечены финансовым запасом, население отдает предпочтение стабильности заработной платы, даже в ущерб ее объему. Увеличение влияния государства на экономику становится при этом причиной роста коррупции.

Неизбежным следствием в этой ситуации является и культурный упадок. Интересы населения к нематериальным ценностям резко уменьшаются, снижается количество заказов актерам, художникам, музыкантам и т.д. То же самое касается и сферы туризма: развлечения и отдых имеют спрос только при достаточном материальном обеспечении. Однако, как показывает практика, кризис не оказывает негативного влияния на религию. Наоборот, при кризисе в этой области наблюдается значительный рост.

Логичным аспектом последствий кризиса является рост популярности государственной военной службы. В условиях тотальной безработицы служба в армии для многих становится реальным выходом из сложившейся ситуации.

Вывод: Кризис является причиной изменения образа жизни, приоритетов и даже мировоззрения населения.

Как заработать на бирже во время финансового кризиса

Фондовый рынок довольно чутко относится к изменениям происходящим на уровне макроэкономики. Фазы экономического развития (экономические циклы) влекут за собой котировки большинства ценных бумаг. Фаза экономического роста сопровождается бурным ростом акций, а фаза рецессии (в том числе и связанная с кризисом) как правило тянет фондовый рынок вниз.

Как же можно заработать на фоне общего спада финансовых рынков? Как минимум есть два варианта сделать это:

  1. Попробовать заработать на коротких продажах ценных бумаг,
  2. Воспользоваться спадом цен для того чтобы выгодно приобрести ценные бумаги, а затем продать их по мере выхода из кризиса (или после его окончания).

Сразу следует оговориться:

Одинаково уязвимым местом обоих этих способов является то, что никогда нельзя со стопроцентной точностью определить тот момент времени, когда цена достигнет своего дна и развернётся. В первом случае, если такой момент наступит слишком рано, то вам не удастся зафиксировать прибыль по коротким позициям, а во втором — существует довольно серьёзный риск вылететь из открытых длинных позиций по margin call.

Ошибка в определении дна рынка

Стратегия первая: зарабатываем на коротких продажах

Ни для кого не секрет что акции на бирже можно как покупать, так и продавать. Оно и понятно, и само собой разумеется: сначала купил акции, а через некоторое время продал их зафиксировав прибыль (если цена на них подросла) или убыток (в том случае, если цена на акции снизилась). Однако не все знают, что специфика торговли на фондовом рынке позволяет трейдерам продавать акции даже в том случае, когда их (акций) нет у них в наличии. Или, другими словами, продавать то, чем не обладаешь.

На первый взгляд это противоречит логике и здравому смыслу, но давайте рассмотрим этот момент чуть более подробно и всё сразу встанет на свои места. А на самом деле здесь всё довольно просто, алгоритм коротких продаж акций выглядит следующим образом:

  1. После приказа на короткую продажу брокер продаёт от вашего имени не ваши, а свои акции (вы как-бы занимаете их у него для осуществления своей спекулятивной операции),
  2. После того как курс акций ожидаемо снизится, производится их выкуп по более низкой цене и возврат долга брокеру,
  3. Разницу в цене между начальной продажей и последующей покупкой забираете себе,
  4. В том случае, если акции вопреки вашим ожиданиям не снизятся, а наоборот вырастут в цене, вы получите убыток в размере той же самой разницы между ценами продажи и последующего выкупа.

Брокер проводит все вышеприведённые манипуляции самостоятельно, а в качестве залога использует внесённые вами в качестве маржи средства (такого рода короткие продажи как правило осуществляются с использованием кредитного плеча).

Более подробно о коротких продажах или, как их ещё называют – продажах без покрытия, вы можете почитать перейдя по этой ссылке.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий