Мнение: биткоин-ETF не будут одобрены раньше 2021 года

9 октября Комиссия США по ценным бумагам (SEC) отказалась одобрить заявку на биткоин-ETF (биржевой фонд), поданную биржей NYSE Arca от лица компании Bitwise. Она стала известна в криптосообществе после публикации громкого исследования о том, что 95% объемов торгов на криптовалютных биржах сфальсифицированы. Наблюдатели отмечают, что запуск такого инструмента, как ETF, будет способствовать росту цены биткоина, а также развитию всей крипто-отрасли. По этой причине 18 октября американский регулятор принял решение повторно рассмотреть обновленную заявку на биткоин-ETF от Bitwise. Также за три дня до этого, 15 октября, компания Wilshire Phoenix направила в SEC собственную заявку на биткоин-ETF. Зачем крипторынку биржевые фонды, как они устроены и почему Bitwise понадобилось определять объем сфабрикованных торгов для своей заявки, разбирался DeCenter.

9 октября SEC отклонила заявку компании Bitwise на выпуск биржевого фонда (ETF) на основе биткоина на платформе NYSE Arca (подразделение Нью-Йоркской фондовой биржи, на которой проходят торги всеми ETF). Впервые заявку на биткоин-ETF компания Bitwise подала в январе этого года. SEC несколько раз откладывала принятие решения, хотя представители комиссии критически высказывались о потенциальном инструменте на основе первой криптовалюты. В недавнем решении эти тезисы SEC, по сути, повторила.

Наблюдатели считают, что выпуск биткоин-ETF позитивно скажется на крипторынке, поскольку позволит привлечь на него институциональных инвесторов, ведь акции биржевого фонда обеспечены резервом базового актива. А чем выше спрос, тем больше резерв. Так, например, после появления биржевых фондов на основе золота цена на драгоценный металл выросла на 500%.

Как ETF связан с фейковыми торгами

«Допущение [Bitwise] о том, что 95% заявленных торговых объемов биткоинами являются “фейковыми” или имеют под собой неэкономическую основу (включая вош-трейдинг), и что на раннем этапе рынок биткоина был подвержен манипулированию, доказывает, что свойства биткоина не делают его изначально устойчивым к манипуляциям», — говорится в официальном заявлении SEC.

Речь идет об исследовании Bitwise, итоги которого были представлены в марте этого года вместе с заявкой на биткоин-ETF. Компания выяснила, что 95% торгов спотового рынка (торги парами на криптобиржах) сфабрикованы или получены в результате рыночных манипуляций. Но зачем вообще понадобилось вычислять фейковые и реальные торги для биткоин-ETF?

Ключевым условием для запуска ETF является наличие надежного источника цены базового актива, поскольку цена биржевого фонда — это отражение цены его базового актива. Цену должен сообщать уже существующий рынок — в данном случае спотовый. Иначе говоря, рынок торговли криптовалютными парами на биржах.

Однако уровень регулирования торговли криптовалютами крайне низок и далек от стандартов классических бирж. Инструментов мониторинга торгов, соответствующего финансовым стандартам, на нем пока еще нет. В связи с чем доказать, что цена биткоина обоснована, невозможно. По этой причине Bitwise решила найти свой источник рыночной цены биткоина.

Bitcoin обвально снижается — SEC перенесла решение по биткоин-ETF на 30 сентября

Биткоин начал резко снижаться в конце вторника, упав за несколько часов на 500 долларов, с $7 100 до $6 600 на фоне неожиданных новостей.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила принятие решения по биткоин-ETF компаний VanEck и SolidX более чем на месяц, до 30 сентября. Об этом говорится в опубликованном во вторник, 7 августа, документе на сайте Комиссии, — сообщает forklog.

Представители ведомства указывают, что им нужно дополнительное время, чтобы обдумать, следует ли им принимать положительное решение по запуску первого в своём роде торгуемого на бирже криптовалютного фонда в США. Ранее SEC уже пользовалась своими полномочиями, чтобы переносить сроки рассмотрения заявок на создание биткоин-ETF.

«Таким образом, Комиссия назначает 30 сентября 2020 в качестве даты, к которой Комиссия должна вынести положительное либо отрицательное решение или инициировать дальнейшее производство для принятия решения касательно предложенного изменения правил», — пишет регулятор.

Изначально предполагалось, что заседание Комиссии, на котором чиновники примут решение касательно изменений правил торговли на Чикагской опционной бирже (CBOE), где должен торговаться фонд, состоится 10 августа. Однако теперь эта дата перенесена.

Предложенное изменение правил, если будет одобрено, станет ключевой точкой для дальнейшей судьбы биткоин-ETF в США в целом и инструмента VanEck и SolidX, который может быть выпущен на биржу CBOE, в частности, — отмечает ttrcoin.

Компании направили заявку ещё 6 июня, после чего SEC приступила к сбору комментариев, получив от криптовалютного сообщества множество доводов в пользу необходимости такого инструмента и готовности рынка принять его.

В случае одобрения, VanEck SolidX Bitcoin Trust будет застрахован от краж и потери доступа к средствам. Также он будет привязан к новому индексу от Van Eck, который вместо бирж будет собирать цену биткоина с базирующихся в США внебиржевых (OTC) платформ.

Цена акций VanEck SolidX Bitcoin Trust будет установлена на уровне $200 000, что говорит о том, что новый ETF в первую очередь направлен на институциональных инвесторов. Ранее аноноимный источник в SEC дал понять, что ведомство заинтересовано в одобрении этой заявки.

Решение о переносе сроков рассмотрения заявки последовало за отказом SEC разрешить братьям Уинклвосс выпустить собственный биткоин-ETF, которые попытались опротестовать предыдущий отказ, выданный им в марте 2020.

Многие представители сообщества убеждены, что запуск первого биткоин-ETF состоится не ранее весны 2020 года. Крайним сроком для принятия SEC своего решения называют начало марта.

Увеличивайте эффективность вашей торговли с кредитным плечом от брокера! Рекомендуем изучить эту таблицу.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!
По теме: 02.08.2020 Биткоин взлетел выше $12 000 — что происходит? 01.08.2020 Bitcoin: спекулянты открыли рекордную нетто-позицию на снижение криптовалюты 31.07.2020 Биткоин: в Bloomberg подтвердили прогноз по цене первой криптовалюты 30.07.2020 Биткоин получил импульс роста от новых $540 млн USDT? 29.07.2020 Биткоин: возможно ли продолжение ралли?

На чем основаны цифры, указанные в исследовании Bitwise

Хотя многие критикуют Bitwise за резкие выводы о сфере торговли криптовалютами, на самом деле компания следует определенной логике. Чиновники SEC в принципе не верят в существование правил на рынке биткоина, и задача Bitwise — предоставить убедительное доказательство, что это хотя бы отчасти не так.

Bitwise исследовала торги биткоином на 85 криптовалютных биржах с суточным объемом более $1 млн (по состоянию на весну 2020 года) и нашла среди них 10, на которых распределение объемов торгов и поведение трейдеров не вызвали вопросов со стороны экспертов. Это биржи Binance, Bitfinex, Coinbase, Kraken, Bitstamp, BitFlyer, Gemini, itBit, Bittrex и Poloniex.

Это не значит, что все остальные 95% заявленных объемов торгов — фейк. Главная проблема в том, что на остальных площадках сложно понять, какие сделки настоящие, а какие нет. Поэтому за основу для отслеживания цены базового актива для биткоин-ETF Bitwise и предлагает брать информацию только о 5% «чистых» торгов с 10 площадок. Именно это компания имела в виду, когда в мае заявила о том, что спотовый рынок биткоина «существенно ниже и намного более эффективный», чем принято считать.

Криптоличности о ETF-биткоина

Ник Сабо, аналитик, криптограф. Специалист уверен, что запуск биткоин-ETF может оказаться опасным. Он считает, что распродажи биткоина после стремительного взлета его цены позволили очистить рынок от непрофессиональных инвесторов, а одобрение ETF откроет доступ на рынок для нового потока подобных участников.
Виталик Бутерин, основатель Ethereum. «Я думаю, что ETF уделяется слишком много внимания», — заявил он, добавив что криптосообществу следует сосредоточить внимание на возможностях расширения спектра применения криптовалют в реальном мире.
Тон Вейс, трейдер и аналитик. Во время проведения конференции Baltic Honeybadger 2020, специалист высказался о своей уверенности в том, что SEC все же примет положительное решение по ETF-биткоина, подчеркнув, что произойдет это в течение двух лет. Он также выразил свои опасения относительно возможности повторения прошлогоднего ралли криптовалют, на фоне ожидания одобрения, приведя в пример чрезмерно активный рост в преддверии запуска биткоин-фьючерсов.
Билл Бархидт, CEO Abra. Во время своего интервью CNBC, специалист объявил о том, что отсутствие положительного решения со стороны SEC, вероятно, является следствием нестыковки ожиданий комиссии с действительностью. Свои слова он объяснил следующим образом: «Я считаю, что компании, подавшие заявки для рассмотрения SEC, не соответствуют требованиям, предъявляемым комиссией», — намекнув на то, что для одобрения ETF-биткоина претенденты должны «играть по правилам регулятора».
Пол Винья, аналитик Wall Street Journal. В своем интервью CNBC он высказался о том, что медлительность принятия решения со стороны SEC оправдывается их весьма обоснованными опасениями. По его мнению для положительного решения по ETF-биткоина необходимо совершенствование регулирования рынка криптовалют.
Андреас Антонопулос, известный криптовалютный эксперт. По его мнению, запуск ETF-биткоина станет толчком для взрывной волны манипуляций на рынке, вследствие чего котировки криптовалют пойдут вниз. Пресс ожидания принятия решений со стороны SEC, по словам Антонопулоса, может обернуться «туземуном» для рынка, что выведет его из относительно стабильного положения.
Крис Конканнон, президент биржи CBOE. Специалист уверен в том, что для ETF необходимо провести ряд тестов, которые позволили бы определить корректный уровень ликвидности. По его мнению, близится час, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США начнет самостоятельно активно продвигать идеи ETF-биткоина, поскольку работа с ними станет для них выгодной.

Безопасность биткоинов и неугасимый оптимизм

Несмотря на отказ со стороны SEC, в Bitwise вновь пытаются зарегистрировать биткоин-ETF после «работы над ошибками». Как сообщил директор по исследованиям Bitwise Мэтью Хуган: «Мы хотим продолжить продуктивное взаимодействие с SEC, чтобы развеять оставшиеся сомнения, и планируем вновь подать заявку как можно скорее».

Мэтью Хуган подчеркнул, что была проделана дополнительная работа с целью одобрения новой заявки. Эти усилия включали: несколько личных встреч с сотрудниками комиссии, более 500 страниц рыночных исследований, а также 9 писем в поддержку заявки Bitwise от топ-менеджеров ведущих компаний в области криптовалют и управления активами. В связи с чем 15 октября SEC направила письмо в Intercontinental Exchange (ICE) (материнскую компанию биржи NYSE Arca), в котором сообщила о решении пересмотреть обновленную заявку на биткоин-ETF от Bitwise. В то же время регулятор подчеркнул, что в период пересмотра заявки предыдущее решение SEC об отказе остается в силе.

При этом глава SEC Джей Клейтон еще в июне сообщил, что одно из ключевых препятствий на пути к одобрению биткоин-ETF — угроза безопасности биткоинов. Тогда он подчеркнул, что для одобрения заявок на ETF необходимо наличие биткоин-кастодианов. Именно поэтому накануне очередного отказа SEC Хуган указывал на то, что Bitwise ближе к одобрению биткоин-ETF, чем когда-либо, ведь надежные кастодианы для биткоинов уже представлены на рынке: «Два года назад на рынке биткоина не было регулируемых, доверенных кастодианов. Сегодня присутствуют громкие имена, такие как Fidelity или Coinbase, которые застрахованы на сотни миллионов долларов такими фирмами, как Lloyd’s of London».

Решение по трем Bitcoin-ETF, поступивших в SEC, отложено до осени

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в понедельник отложила принятие решений по трем заявкам на запуск биржевых инвестиционных фондов (ETF) на основе биткоина. Об этом сообщает CoinDesk.

Составленные совместно с биржами NYSE Arca и Cboe BZX заявки от управляющих активами Bitwise Asset Management, VanEck/SolidX и Wilshire Phoenix предполагают запуск первых в США регулируемых ETF. Эти заявки были опубликованы в Федеральном реестре в феврале и июне и с того момента у Комиссии есть 240 дней на принятие финального решения

Окончательные сроки принятия решения по заявкам Bitwise и VanEck/SolidX приходятся на 13 и 18 октября соответственно. Решение по заявке Wilshire Phoenix будет принято 29 сентября.

За последние несколько лет различные компании добивались одобрения от SEC на запуск биржевых фондов, но каждый раз регулятор отвечал отказом. Чаще всего причины негативного решения объяснялись рисками рыночных манипуляций и недостаточно разработанными инструментами контроля за рынком.

Пытаясь развеять сомнения SEC, компания Bitwise опубликовала несколько отчетов, в которых говорится, что, вопреки распространенному мнению, реальный рынок биткоина не столь велик, в определенной мере прозрачен и довольно эффективен, если не принимать во внимание некоторые биржи с фейковыми объемами торгов.

Также отметим, что предложение по ETF от Bitwise получило поддержку от более 30 известных представителей индустрии, включая Blockchain Capital, Castle Island Ventures и Coinbase Custody.

Весьма примечательно, что в этот раз биткоин совершенно не отреагировал на отрицательное решение SEC — цена осталась зажата в узком боковике:

Решение по трем Bitcoin-ETF, поступивших в SEC, отложено до осени

Не исключено, что большинство участников рынка уже смирилось с, как правило, негативными решениями SEC. Тем не менее, если Комиссия невзначай одобрит осенью хотя бы одну из заявок, может произойти резкое оживление на рынке.

Напомним, по некоторым данным SEC может классифицировать проект Libra от крупнейшей соцсети Facebook в качестве ETF.

The following two tabs change content below.

  • Автор публикации
  • Последние новости криптовалюты

Bitcoin-Novosti.ru

Редакция сайта Bitcoin-Novosti.ru: главный редактор — Сергей Дорошев, автор — Дмитрий Ребров, автор — Андрей Бородин

Последние публикации Bitcoin-Novosti.ru (see all)

  • Exxon Mobil получила самый большой убыток в современной истории — 02.08.2020
  • В Иране электростанциям разрешили майнить биткоин — 02.08.2020
  • Тренд на долгосрочное хранение биткоинов продолжает усиливаться — 02.08.2020
  • Биткоин обвалился на 12% после достижения годовых максимумов выше $12 000 — 02.08.2020
  • Омкар Годбоул: Июль вероятно станет лучшим годом для биткоина за 8 лет — 02.08.2020

Зачем крипторынку биткоин-ETF

Хотя сам по себе биткоин не запрещен в США, пока не отлажена практика работы с ним на финансовом рынке — как с точки зрения регулирования, так и с точки зрения инфраструктуры. И если инфраструктура (те же кастодианы) все-таки развивается, то, например, с легальным приобретением, торговлей и декларированием доходов от биткоинов могут возникнуть проблемы.

Поэтому несмотря на то, что у профессиональных инвесторов есть интерес к первой криптовалюте, они опасаются вкладываться в нее напрямую. По этой причине финансовые фирмы стараются найти способ выпустить инвестиционный инструмент на основе биткоина, который привязан к цене криптовалюты и которым можно торговать на классических рынках, но при этом не взаимодействовать непосредственно с биткоином.

На повышенный интерес к инструментам на основе биткоина указывает успех биткоин-траста от Grayscale (GBTC). Траст в данном случае — это фонд, в котором хранится базовый актив, а его акции свободно торгуются. Каждая акция биткоин-траста Grayscale обеспечена резервом в 0.0001 биткоина. Публичные торги GBTC начались еще в 2013 году. Помимо GBTC, Grayscale выпустил ряд публичных трастов на основе других криптовалют, например, Ethereum или Ethereum Classic. В целом 2020 год стал для компании самым успешным с точки зрения привлеченных инвестиций в криптотрасты.

Рекордным по этому показателю стал третий квартал, итоги которого компания недавно опубликовала — в криптовалютные продукты было вложено более $250 млн (не путать с объемами торгов акциями фондов). 84% этих средств инвестировали хедж-фонды, то есть те самые институциональные инвесторы. 67% инвестиций пришлись на GBTC.

В июле капитализация криптовалютных трастов достигла рекорда в $2.7 млрд хотя затем из-за падения рынка снизилась до $2.1 млрд. Но спрос на биткоин-траст Grayscale настолько высок, что акции GBTC все еще торгуются с премиумом к цене базового актива. Сейчас он составляет около 10% — и это в период коррекции крипторынка. Во время роста цены биткоина он достигает 40%.

Кроме того, скоро Grayscale планирует начать продажу индексных фондов на основе корзины криптовалют — компания уже получила соответствующее одобрение от Службы по регулированию финансовых услуг (FINRA).

Еще один показатель «вливания» институциональных денег в криптовалюты — запуск биржи по торговле криптовалютными фьючерсами Bakkt. Хотя сейчас объем торгов на платформе низкий, эксперты не сомневаются, что он значительно вырастет. Развитие Bakkt повлияет на криптовалюты, поскольку на платформе торгуются поставочные контракты, которые предполагают расчеты в базовом активе, то есть в биткоинах.

Конечно, есть и другая позиция: как только в США будут решены проблемы с торговлей биткоинами, спрос на ценные бумаги на основе BTC упадет. Так считает, например, основатель крипто-инвестиционной фирмы BKCM Брайан Келли. По его словам, крипто-индустрии уже вряд ли нужны ETF, поскольку ведущие и регулируемые брокеры в США уже предлагают надежный способ покупки биткоинов: «Есть компании типа Fidelity и TD Ameritrade, которые начинают предлагать такие услуги. Так что скоро вы сможете купить биткоины на обычный брокерский счет, или он будет выглядеть как таковой. Так что я не уверен, что на данный момент нам нужны биткоин-ETF».

Возможно, проблема в кадрах

История с биткоин-ETF от Bitwise тянется с начала этого года. Компания ищет (и находит) новые доказательства того, что рынок биткоина уже отнюдь не «Дикий Запад». И в SEC с неохотой это признают. В сентябре глава комиссии Джей Клейтон согласился с тем, что на крипторынке «происходит прогресс». Но ровно через месяц комиссия отклонила заявку Bitwise — и снова с теми же аргументами, которые заявляла за несколько месяцев до этого.

Возможно, все упирается в человеческий фактор, то есть в тех, кто принимает в SEC решения. У руководства комиссии навсегда укоренилось мнение о том, что рынок криптовалют — нерегулируемый и манипулятивный. Такая позиция может измениться только со сменой руководства SEC, полагает американский аналитик Джей Червински. Он отмечает, что мандат Клейтона истекает 5 июня 2021 года и затем может быть продлен еще на полтора года. Если кресло главы SEC займет кто-то менее консервативный по отношению к биткоину и крипторынку в целом, тогда комиссия начнет одобрять ценные бумаги и другие финансовые инструменты на основе криптовалют.

Решены все спорные вопросы с комиссией SEC по биткоин-ETF, инсайд от Cboe

Как пишет ресурс Abacus Journal, цитируя неназванных инсайдеров на Чикагской фондовой бирже (Cboe), одобрение биткоин-ETF неминуемо. По данным источников, VanEck, SolidX и Cboe разрешили все спорные вопросы в диалоге с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), так что положительное решение регулятора — лишь вопрос времени.

Источники уточняют, что их мнение основано на тех дискуссиях, которые ведутся после встречи комиссара SEC Элада Ройзмана с представителями Cboe, VanEck и SolidX, состоявшейся 9 октября. Ройзман — первый представитель американского финансового регулятора, который публично встретился с представителями трёх групп.

По словам журналистов Abacus Journal, которые опираются на данные инвестиционного менеджера @CryptoQF, представители VanEck, SolidX и Cboe отчитались о решении «проблем», которые, по мнению SEC, препятствовали одобрению биткоин-ETF.

  • Во-первых, они представили комиссару доказательства, что уже существует значительный регулируемый рынок деривативов для биткоина.
  • Во-вторых, они отметили, что рынки, работа которых существенна для биткоин-ETF (Cboe, биткоин-фьючерсы, площадки внебиржевой торговли), урегулированы.
  • В-третьих, по их словам, опасения в связи с возможными ценовыми манипуляциями уменьшились благодаря одобрению товарных ETP.
  • В-четвёртых, Cboe выпустила правила, препятствующие потенциальной манипуляции акциями, и стремится обеспечить инвесторам защиту.

Ройзман — один из немногих представителей американских регуляторов, которые благосклонны к криптовалютам. В одном ряду с ним стоит Эстер Пирс. Ожидается, что в декабре комиссар Кара Штейн, которая в прошлом голосовала против биткоин-ETF, покинет свой пост. По слухам, её место займёт представительница Демократической партии Эллисон Ли. Журналисты считают, что в промежутке между уходом Штейн и назначением Ли комиссия может одобрить биткоин-ETF.

Отмечая, что VanEck позаботилась о защите инвесторов, издание пишет, что его источники в Cboe рассматривают одобрение биткоин-ETF как неизбежное. Те же источники твёрдо уверены, что первыми SEC одобрит именно биткоин-ETF от VanEck.

Официальный канал Mining-Cryptocurrency.ru в Telegram

Оцените публикацию

Самые последние новости криптовалютного рынка и майнинга:

Путин подписал закон легализующий криптовалюту в России с 1 января 2021 года

Американцы инвестируют в биткоин: 15% жителей США уже владеют криптовалютой

Сбербанк первым в России создал блокчейн-платформу для автоматических платежей

Настройка дуал майнинга для добычи двух криптовалют, актуальность на 2020 год

Bloomberg назвал факторы которые обеспечат рост цены BTC до $20 000 к концу года

The following two tabs change content below.

  • Автор материала
  • Последние новости мира криптовалют

Mining-Cryptocurrency.ru

Материал подготовлен редакцией сайта «Майнинг Криптовалюты», в составе: Главный редактор — Антон Сизов, Журналисты — Игорь Лосев, Виталий Воронов, Дмитрий Марков, Елена Карпина. Мы предоставляем самую актуальную информацию о рынке криптовалют, майнинге и технологии блокчейн.

Новости Mining-Cryptocurrency.ru (перейти к ленте всех новостей)

  • Путин подписал закон легализующий криптовалюту в России с 1 января 2021 года — 01.08.2020
  • Американцы инвестируют в биткоин: 15% жителей США уже владеют криптовалютой — 01.08.2020
  • Сбербанк первым в России создал блокчейн-платформу для автоматических платежей — 01.08.2020
  • Настройка дуал майнинга для добычи двух криптовалют, актуальность на 2020 год — 01.08.2020
  • Bloomberg назвал факторы которые обеспечат рост цены BTC до $20 000 к концу года — 31.07.2020

БиткоинРегулирование и законодательство

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий