Доход для ленивых: что нужно знать о пассивном инвестировании

Содержание:

Минусы SPIVA

Несколько недостатков (или недоговорок) исследований SPIVA (на мой субъективный взгляд).

Активные инвестиции сравнивают с голым индексом. И победой в доходности последнего. Но … а как вложится в этот индекс? Только через индексные фонды ETF … которые будут брать плату за управление, что сразу повлечет снижение доходности.

И скорее всего, изменение в статистике между успешными и неуспешными фондами. На американском рынке это не особо будет заметно. Есть много низкозатратных ETF с годовой комиссией в сотые доли процента.

А вот с Россией этот фокус не прокатит. У нас плата за обслуживание взимается в процентах (1-2%).

Нет данных на сколько процентов фонды обгоняют или отстают от индекса. Возможно среднее отставание находится на уровне среднестатистической погрешности. Какие-нибудь доли процентов. Или небольшая величина в 0,5-1%. Которая бы нивелировалась комиссиями за управление пассивными ETF.

Нет данных об уровне риска.

Инвестиции — это не только подсчитывание будущей прибыли. Но и работа с рисками.

Что бы вы выбрали?

Более доходный пассивный ETF со среднегодовой доходностью в 10%, но с вероятностью просадки активов на 30-40%. И восстановлением из просадки в течение 3-4 лет.

Или фонд с доходностью в 9% и вероятность получить максимальную просадку процентов на 15%. Из которой он может выйти за несколько месяцев.

Но в любом случае, тема пассивных инвестиций и исследования SPIVA позволяют задуматься о том, что активные стратегии не приносят дополнительной доходности (за очень редким исключением), сверх того, что дает рынок.

Попадание активных фондов в топ-список, обогнавших индекс — это больше всего везение, чем умение и мастерство.

Активные инвестиции

Суть в том, чтобы вложиться в лучшие компании или отрасли или выбрать наиболее подходящее время для сделок. Это дает шанс получить доходность выше средней по рынку.

Рынок не всегда эффективен, поэтому есть вероятность найти слишком дешевые бумаги или продать на пике цены те бумаги, которые стоят необоснованно дорого. Для этого инвесторы изучают отчеты компаний, считают мультипликаторы, следят за новостями и ценами активов.

Если удастся найти лучшие бумаги, доходность инвестиций может оказаться гораздо выше среднерыночной. Если бы инвестор в июле 2016 года вложил все деньги в акции «Газпрома», «Лукойла» и Сбербанка, к июлю 2020 года он бы практически удвоил свой капитал с учетом дивидендов.

Обратите внимание: «если удастся». Найти лучшие бумаги сложно

Придется потратить много времени, а еще нужны знания.

Хороший результат не гарантирован: можно ошибиться, что-то не учесть или пострадать из-за непредвиденных событий. В июле 2016 года можно было купить акции «Системы» и через год увидеть падение цены в два раза.

Ошибаются и обычные инвесторы, и опытные аналитики, и даже Уоррен Баффетт. В последние годы доходность его холдинга Berkshire Hathaway то и дело отставала от индекса S&P 500, а вложения в Kraft Heinz он сам признал неудачными.

Покупка бумаг наугад — плохая идея. Случайный выбор акций приводит к случайному результату, который может быть лучше или хуже среднерыночного.

Бывает так, что обезьянка инвестирует лучше профессиональных управляющих. Но это не значит, что покупать акции наугад лучше, чем с тщательным подбором. Успех обезьянки Лукерьи — просто случай, удача. А если бы Лукерья проиграла, мы бы вряд ли об этом узнали, потому что никто бы о ней не написал.

Учтите, что кроме вас лучшие бумаги пытаются найти другие инвесторы и трейдеры, в том числе профессионалы из банков и управляющих компаний. Когда вы думаете, что выгодно покупаете или продаете акции, другой участник сделки может думать о своих акциях то же самое. Возможно, он опытнее вас и больше знает о ситуации.

Давайте сначала введем понятие активного и пассивного инвестора. Для этого я прибегну к определениям из книги Бенджамина Грэхема «Разумный инвестор» и приведу свое определение.

«Пассивный (defencive, passive) инвестор в основном стремится избежать серьезных ошибок или потерь. Вторая его цель заключается в том, чтобы быть свободным от необходимости часто принимать решения.

Определяющая черта активного (active, enterprising, aggressive) инвестора – желание посвящать свое время и усилия выбору более привлекательных ценных бумаг. На протяжении многих десятилетий активный инвестор такого рода мог ожидать достойного вознаграждения за свои дополнительные навыки и усилия в виде более высокой средней доходности, чем у пассивного инвестора.»

И еще из Грэхема:

«Агрессивный инвестор должен разбираться в стоимости ценных бумаг – настолько хорошо, чтобы его операции с ними можно было считать его бизнесом… Из этого следует, что большинству держателей ценных бумаг лучше выбрать оборонительную стратегию.

У большинства инвесторов нет времени, или решимости, или интеллектуальных склонностей для ведения подобного бизнеса. Поэтому они должны довольствоваться умеренно высокой доходностью, доступной владельцам пассивных портфелей, и бороться с периодически возникающим искушением свернуть с этого пути в поисках более высокой прибыли.»

Исходя из этого — пассивное инвестирование, как инвестирование через фонды(доверительных управляющих я здесь не учитываю), а активное инвестирование, как самостоятельное управление капиталом с тщательным отбором инструментов инвестирования. И теперь давайте разберемся с некоторыми вопросами:

1. Где выше доходность?

Теоретически при активном инвестировании доходность должна быть выше, однако, здесь на пути этого становится наличие необходимых интеллектуальных и эмоциональных способностей, знаний и навыков, которыми обладает далеко не каждый. Учитывая, что и приобретать их готов далеко не каждый, то вероятность успеха будет равна 30%.(Это из общеизвестной статистики) В случае пассивных инвестиций доходность будет равна среднерыночному значению ( здесь я не беру во внимание доверительное управление).

2. В каком случае более высокие риски?

В случае активных инвестиций к стандартному рыночному риску, который присущ, как активным, так и пассивным инвестициям, добавляется риск некачественного отбора инструмента инвестирования и времени его приобретения. Также в случае активного инвестирования, диверсификация оказывается значительно ниже, что оказывает большее влияние на волатильность инвестиционного портфеля.

3. Какая вероятность у среднестатистического инвестора получить доходность выше рынка, занимаясь активными инвестициями?

Прежде всего, активные инвестиции не для среднестатистического инвестора. Потому как, в случае активных инвестиций, чтобы Вы заработали, кто-то должен потерять. И тут уже начинается борьба знаний, навыков, умений, опыта и т.д. В случае же пассивного инвестирования этого нет и инвестор получает доходность, которую ему дает рынок.

4. Насколько стабильный доход при пассивном инвестировании?

Стабильного дохода при пассивном инвестировании можно достичь за счет размещения средств на банковских депозитах или в фонды облигаций/недвижимости.

Что касается акций, то это при любом виде инвестирования этот доход НЕСТАБИЛЬНЫЙ! Даже самый тщательный отбор дивидендных акций не будет гарантировать наличие этих же дивидендов и их размер. Потому как это все зависит от ситуации на рынке и его конъюнктуры. И акции подвержены большей волатильности и неопределенности, чем инструменты, указанные вначале данного ответа.

5. Гарантирует ли доход пассивные инвестиции?

Хочу заметить, что на рынке ничто и никто не может гарантировать доход.(Если кто-то гарантирует Вам доходность, то процентов на 95 — это обман) Если Вы хотите получать более или менее стабильный доход, то тогда следует прибегнуть к инвестированию посредствам банковских депозитов, долговых обязательств, векселей и т.д. Но даже в этом случае необходимо проводить тщательный отбор и анализ. Будьте готовы, что в долгосрочной перспективе доходность при данном подходе инвестирования окажется существенно ниже рыночной.

6. Стоит ли объединять оба подхода?

Какой-то определенной выгоды Вы от этого не получите. Это будет скорее выступать, как диверсификация Вашего инвестиционного портфеля. Следует помнить, что принципы пассивных и активных инвестиций – абсолютно разные, поэтому средства в Вашем инвестиционном портфеле должны быть четко разграничены и подчиняться разным правилам управления.

7. Как лучше совмещать активные и пассивные инвестиции?

ВАЖНО. Совмещать пассивные и активные инвестиции стоит только в том случае, если Вы хорошо разбираетесь и в одних, и во вторых. Если же нет, то из этого вряд ли получится что-то стоящее, потому как два этих подхода имеют абсолютно разные принципы в отборе инструментов и принятии решений. Поэтому опрометчивое сочетание двух данных подходов, с большой вероятностью повлечет за собой негативные результаты.

8. Что лучше активное инвестирование или пассивное?

Все зависит от Ваших целей, знаний и возможностей. Оба этих подхода хороши и приносят свои плоды при должном управлении.

9. Как определиться, что мне больше подходит?

Пассивные инвестиции больше подходят для тех, кто не обладает достаточным количеством знаний, навыков, умений и времени для совершения активных инвестиций. Если же у Вас имеется в наличии, указанный выше набор, то Вы можете попробовать себя и в активном инвестировании.

Подводя итог. Пассивные и Активные инвестиции это абсолютно два разных подхода, которые включают в себя абсолютно разные принципы принятия решений и управления капиталом. Сочетание двух подходов может снизить Ваши риски, но при бездумном использовании может привести к негативным результатам. Для того, чтобы заниматься активным инвестированием, необходимо располагать нужными знаниями, навыками, временем, эмоциональной устойчивостью и ОПЫТОМ.

Что такое активные и пассивные инвестиции?

Активные инвестиции — это самостоятельное управление капиталом, самостоятельный выбор инструментов для инвестирования, самостоятельное осуществление всех операций в процессе инвестирования (покупка-продажа активов, перевод капитала из одних активов в другие, реинвестирование, ребалансировка инвестиционного портфеля и т.д.).

Другими словами, это способ вложения капитала, при котором инвестор играет активную роль: полностью действует на свой страх и риск, самостоятельно принимает инвестиционные решения и полностью несет за них ответственность. Сам пассивный доход в этом случае зарабатывает непосредственно инвестор.

Пассивные инвестиции — это предоставление своего капитала в управление третьему лицу или компании (компании по управлению активами, инвестиционному фонду, или персональному управляющему).

То есть, это такая форма инвестирования, при которой инвестор лишь предоставляет свой капитал, выполняя пассивную роль, а управляет им уже кто-то другой. Отношения инвестора с управляющим капиталом строятся на основании заключенного договора, в котором описывается степень ответственности каждой стороны, другие финансовые и прочие моменты. Пассивный доход инвестору обеспечивает управляющий его капиталом, за что получает оговоренное вознаграждение.

Эти два способа инвестирования тесно переплетаются между собой. На первом этапе одно и то же вложение денег может выступать как активные инвестиции, а на втором — как пассивные. Например, инвестор вкладывает капитал в несколько ПАММ-счетов, сам анализирует их, выбирая, кому доверить средства, отслеживает действия трейдера и прибыль, периодически перебрасывает деньги между ПАММ-счетами — все это активные инвестиции. Но как только средства попадают на ПАММ-счет, и ими начинает распоряжаться управляющий трейдер — для инвестора они становятся пассивными инвестициями, поскольку доход зарабатывает уже трейдер, а не инвестор.

Активные и пассивные инвестиции имеют свои преимущества и недостатки. Рассмотрим их подбробнее.

Что такое трейдинг и кто такой трейдер

Трейдер – это физическое или юридическое лицо, которое участвует в торгах на бирже и приобретает акции, облигации и другие ценные бумаги от своего имени или по поручению клиента.

В широком значении в понятие «трейдинг» входят любые операции с ценными бумагами, а трейдером можно назвать вообще любого участника торгов – управляющего, хеджера, спекулянта или долгосрочного инвестора.

Но чаще всего используется узкое понимание термина «трейдинг» – это краткосрочные операции с ценными бумагами или валютами, направленные на извлечение прибыли. Ключевое слово – краткосрочные. Трейдер можно совершать до нескольких операций в день или даже в минуту – всё зависит от его торговой системы (и нервов).

Трейдер может зарабатывать как на падении актива, так и на его росте, и даже на боковом движении. Для него не имеют особого значения фундаментальные показатели – в своей работе он больше опирается на технический анализ и данные графика.

Имея в виду узкое значение слова «трейдинг», между трейдером и спекулянтом можно смело ставить знак равенства. Чаще всего о трейдерах говорят применимо к форексу, но и на Московской бирже работает огромное количество трейдеров. Причем они работают не только с акциями, но и с инструментами срочного рынка – опционами и фьючерсами. Я бы даже сказал, что работа с деривативами – это вообще основное направление деятельности трейдеров.

А вот еще интересная статья: Как рассчитать доходность облигации и какие виды доходности бывают

Максимальный депозит на бирже

Для трейдеров характерно использование кредитного плеча для работы, открытие коротких позиций (игра на понижение), применение сложных схем защиты от убытков (хеджирование, арбитраж, локирование и т.д.).

Доход трейдера зависит от многих факторов. Есть профессионалы рынка, которые могут зарабатывать десятки процентов в месяц. Но большинство начинающих трейдеров разоряются в первые же месяцы из-за отсутствия опыта работы на рынке, несдержанности и несоблюдения риск-менеджмента.

Спекулятивная торговля

Это как раз то, что обычно называют трейдингом или игрой на бирже. Люди, которые обсуждают краткосрочные изменения цены, могут быть как спекулянтами, так и активными инвесторами, у которых слишком много свободного времени.

Спекулянты пытаются заработать на колебаниях цен активов. Для этого нужно предсказать, куда пойдет рынок, — здесь важны изменения цены, тренды.

Часто используется торговля «с плечом» — то есть торговля на заемные деньги. Некоторые спекулянты не прочь пошортить — это означает сыграть на понижение цены. «Плечи» и игра на понижение могут принести дополнительный доход, а могут и разорить.

Горизонт инвестирования. Трейдер владеет активами недолго, от считаных секунд или минут — скальпинг и интрадей-торговля — до нескольких месяцев. Соответственно, сделки происходят часто и брокерские комиссии заметно снижают доходность.

Инструментарий. Выбор активов для вложений может происходить с помощью технического анализа — изучения графиков цен и объемов торгов. Также спекулянтам интересны новости, макроэкономическая ситуация, отчеты компаний. За этим нужно следить постоянно.

Диверсификация. Вложения спекулянтов зачастую слабо диверсифицированы. Бывает так, что трейдер долго торгует всего одним-двумя наименованиями акций или фьючерсов. С одной стороны, это позволяет хорошо изучить определенные инструменты, а с другой — серьезно увеличивает риски.

Результаты. Иногда удается обгонять рынок. Некоторые спекулянты годами хорошо зарабатывают, в том числе и на ошибках других трейдеров. Для успеха нужны глубокие знания о фондовом рынке, большой опыт, а еще требуется много времени — вплоть до нескольких часов в день. Зарабатывать спекуляциями сложно, тем более зарабатывать стабильно и годами.

Часто результатом игры на бирже становится потеря вложенных денег. Есть научное исследование, посвященное Тайваньской фондовой бирже за период с 1992 по 2006 год. Из него следует, что лишь 15% спекулянтов, торгующих внутри дня, были в плюсе с учетом брокерских комиссий, и меньше 1% трейдеров показывали выдающуюся прибыль в течение хотя бы нескольких лет. Большинство или оставалось при своих деньгах, или теряло деньги. Аналогичных исследований по Московской бирже я, к сожалению, не встречал.

Доход для ленивых: что нужно знать о пассивном инвестировании

Также инвесторов привлекают более низкие комиссии на индексные фонды и ETF по сравнению с активно управляемыми фондами, добавляет управляющий активами УК «БКС» Никита Емельянов. К примеру, среднее значение комиссии для ETF акций на мировом рынке составляет 0,25%, а для ETF облигаций — 0,21% в год. Это существенно меньше, чем плата, взимаемая ПИФами, взаимными фондами или хедж-фондами, у которых комиссии в среднем составляют 1–3%. «Кроме того, в последние годы средний управляющий проигрывает рынку, и когда инвестор это видит, он предпочитает более безопасные инструменты», — поясняет Емельянов.

Слишком «активный» рынок

На российском рынке также наблюдается рост интереса к инструментам пассивного инвестирования — открытым ПИФам на индексы и ETF. Однако доля инвесторов, выбирающих такие продукты, по-прежнему крайне мала, как и обороты торгов в индексных фондах. Как сообщила пресс-служба Московской биржи, общее количество инвесторов, использующих ETF, выросло за последний год (с июля 2016 по июль 2020 года) в два раза, но их доля от общего числа брокерских счетов составила всего 2,2%. Доля инвесторов, вложившихся в ОПИФ, также увеличилась с 0,01 до 0,03%. При этом в статистике по паевым фондам учитывались и активно и пассивно управляемые ПИФы. Объем торгов ETF на Московской бирже с июля прошлого года вырос на 17,1%, до 8,2 млрд, а оборот по ОПИФ — почти на 940%, до 43 млн. Для сравнения: общий объем торгов на рынках Московской биржи в июне составил 78,9 трлн руб.

С начала этого года приток средств в индексные фонды, по данным Национальной лиги управляющих, составил 256,8 млн руб., тогда как в фонды облигаций инвесторы вложили 37,5 млрд руб. Как рассказали РБК представители четырех крупных брокерских компаний из рэнкинга Московской биржи (ФГ «Финам», ИК «Атон», ФГ «БКС» и «Открытие Брокер»), в среднем в индексные продукты вкладываются 18–20% клиентов. Брокеры также фиксируют небольшой рост интереса инвесторов к таким инструментам — в пределах 5% по сравнению с прошлым годом. В то же время гендиректор УК «Финам менеджмент» Андрей Шульга отметил, что клиенты его компании не сильно заинтересованы в покупке ОПИФов, а начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров сообщил о некотором снижении интереса к пассивным продуктам последние несколько месяцев при общей позитивной тенденции.

Никита Емельянов из УК «БКС» считает, что невысокий спрос на пассивные инвестиции связан со слабой осведомленностью инвесторов о возможностях таких инструментов. «Они продолжают вкладываться в те бумаги, которые у них уже есть», — поясняет он. Кроме того, считает эксперт, многим участникам рынка интересны довольно узкие сегменты рынка, например биотехнологии и сланцевая нефть. В этом смысле индексные фонды, торгующиеся в России, не дают инвесторам пространство для маневра. Также на российском рынке больше активных, чем пассивных фондов, подчеркивает финансист.

Директор по инвестициям УК «Универ Капитал» Дмитрий Александров, напротив, отмечает, что клиенты в последнее время все чаще присматриваются к индексным продуктам. «Я вижу по нашей компании, что управляющие стали больше предлагать клиентам эти инструменты, а сами клиенты — чаще о них спрашивать», — говорит он. По мнению Александрова, если раньше ETF был в России экзотикой, то сейчас этой вполне массовый продукт.

Как лучше вложиться

Опрошенные РБК финансисты сходятся во мнении, что ETF (exchange traded fund) — более удобный инструмент для начинающего инвестора, чем открытый ПИФ на индекс. Одно из его главных преимуществ — более низкий порог входа (можно купить пай менее чем за $100) и «щадящие» по сравнению с ПИФом комиссии. Если за обслуживание биржевого фонда, торгующегося на Мосбирже, инвестор заплатит 0,45–0,9%, то за управление ПИФом — 2–3% в год (без учета брокерских комиссий).

По структуре ETF похожи на ПИФы, но отличаются по нескольким критериям. Во-первых, для российских инвесторов акции ETF являются зарубежными ценными бумагами, так как создаются такие фонды в иностранной юрисдикции. Например, все биржевые фонды Московской биржи зарегистрированы в Ирландии. Во-вторых, ETF всегда привязаны к тем или иным индексам, а ПИФы могут следовать любой другой стратегии, в том числе активной.

На Московской бирже обращение акций ETF началось в 2013 году, и сейчас инвесторам доступны 12 фондов. Из них два отслеживают корпоративные еврооблигации российских эмитентов, один — цены на физическое золото, восемь — индексы MSCI разных стран и российский РТС, а еще один — краткосрочные казначейские облигации США. Приобрести паи этих фондов может любой инвестор, имеющий доступ к торгам. Также у россиян есть возможность купить ETF на американском рынке, но в этом случае есть ряд бюрократических препятствий, говорит начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. В частности, покупатель должен быть квалифицированным инвестором, а значит, иметь на счете 6 млн руб. или обладать квалификационным сертификатом профучастника (ФСФР, CFA).

Дмитрий Александров из УК «Универ Капитал» советует при выборе фонда внимательно смотреть, сколько стоит инструмент и как он структурирован, кто его выпустил. «Это вопрос риска, ликвидности и стоимости содержания позиции», — поясняет эксперт. В свою очередь, Емельянов из УК «БКС» рекомендует формировать портфель индексных продуктов в зависимости от целей. Если нужно получить фиксированный доход, то стоит выбрать ETF на облигации. Если хочется участвовать в росте рынка акций, тогда ETF на акции. Можно сбалансировать портфель в классическом варианте — 60% облигаций и 40% акций — это считается «золотым стандартом» инвестирования в США, приводит пример финансист.

По словам Игоря Клюшнева, самым ликвидным из ETF, представленных на Московской бирже, является FinEx Rus Eurobonds, инвестирующий в корпоративные еврооблигации российских эмитентов. Второй по ликвидности ETF — FinEx Cash Equivalents, вкладывающийся в индекс краткосрочных гособлигаций США. Тем, кто готов немного рискнуть, Клюшнев советует инвестировать в ETF на китайский рынок — FinEx MSCI China. На американском же рынке эксперт рекомендует присмотреться к одному из ETF на финансовый сектор США. «Учитывая тренд на повышение ставки, объявленный главами мировых центробанков, можно ожидать роста доходности этих фондов», — поясняет он. При краткосрочных вложениях эксперт советует покупать доли в ETF на сектор коммунальных услуг США, компании из которого платят дивиденды в среднем 3,5% в год.

Активные инвестиции: преимущества и недостатки

Преимущества:

  1. Инвестор не несет дополнительные расходы в виде вознаграждения за управление капиталом (которое может достигать до 50% от суммы прибыли), все, что он заработал — его.
  2. Самостоятельно распоряжаясь своим капиталом, инвестор приобретает бесценный опыт и совершенствует свои навыки управления личными финансами.

Недостатки:

  1. Если у инвестора недостаточно опыта и знаний, профессиональный управляющий, возможно, сможет распорядиться капиталом более эффективно: заработать большую прибыль с меньшими рисками. Неопытный инвестор сильно рискует, управляя своими деньгами самостоятельно.
  2. 2. Активные инвестиции отнимают больше свободного времени: не так много, как активный доход, конечно, но все же уделять определенное время управлению своим капиталом необходимо.

Активная стратегия инвестирования

Приверженцы теории активного управления опровергают теорию об эффективности рынков и утверждают, что выгоду в неэффективности рынка можно найти через поиск недооценённых рыночных активов. А саму неэффективность рынков как раз провоцируют нерациональные действия инвесторов, которые по определению не могут быть всегда рациональными и разумными.

Собственно говоря, некоторую гарантию успеха инвестор может получить только в том случае, если он использует в ходе ведения деятельности определённую стратегию, правила и принципы которой неукоснительно соблюдает. Именно такая тактика позволяет уменьшить риск влияния поведенческих факторов на торговую деятельность и, в целом, делает работу менее рискованной. Но всё же нельзя сказать, что стратегия, пусть даже эффективная и подтверждённая десятилетиями успешного использования, будет работать в конкретный момент времени и в рамках определённой экономической ситуации. Именно этим и продиктована потребность инвесторов в построении собственных стратегий на базе существующих и успешно опробованных методов торговли.

Стратегии активного инвестирования

Среди стратегий активного инвестирования наиболее популярными являются варианты:

  • покупка по минимальной/низкой цене – продажа по более высокой/максимальной,
  • поиск активов, имеющих заниженную цену с явной перспективой её дальнейшего роста, с целью их приобретения и последующей продажи.

Первый вариант стратегии активного инвестирования предусматривает извлечение прибыли из разности стоимости активов (по сути – спекуляции). Покупка в этом случае производится на “медвежьем” – падающем рынке, а продажа – на “бычьем”, когда покупательский спрос максимально велик и заключение прибыльной сделки не составляет труда. Разумеется, при такой торговле риски будут достаточно высоки, особенно при появлении контртренда, на котором инвестор может понести серьёзные потери. Но, в целом, её эффективность достаточно велика, и именно этим путём идёт большинство активных инвесторов.

Поиск недооценённых активов – ещё одна популярная стратегия активного инвестирования, основанная на анализе данных рынка. Именно поэтому данный вариант стратегии чаще всего применяют опытные финансовые аналитики, способные адекватно оценить стоимость активов. Риски здесь будут несколько ниже, но сам аналитический процесс потребует значительных затрат времени, что не всегда доступно инвесторам, для которых биржевая или валютная торговля не являются основным видом деятельности. И, разумеется, основным принципом этой инвестиционной стратегии является терпение, которым обладает далеко не каждый начинающий инвестор.

Так что, выбирая для себя активные стратегии инвестирования, стоит быть готовым к тому, что вложенные капиталы принесут доход далеко не сразу, и делать вложения с долгосрочной перспективой либо без расчёта на скорый успех.

Активное инвестирование

Управление рисками инвестиционного портфеля

Для применения этого типа инвестиционной деятельности необходимо сформировать стандартный инвестиционный портфель (складывается из рискованных инвестиций — акций и пр., и безрисковых активов). При правильном формировании базового портфеля инвестор получает возможность гибкого управления рисками, реализуя или преумножая активы в зависимости от экономической или рыночной ситуации.

Отраслевое инвестирование

В этом случае инвестор имеет дело только с активами, связанными с определённой отраслью экономики, опираясь на её долевое участие в индексе. В этом виде инвестирования ценятся способности инвестора к биржевой аналитике, поскольку управление активами в рамках портфеля строится именно на анализе рынка. Фактически, это означает, что прогнозируемый рост акций банковского сектора требует увеличения их доли в инвестиционном портфеле, а при получении аналитических данных о грядущем падении актива инвестор должен будет уменьшить его долю в общем объёме капиталовложений.

Акционное инвестирование

По схеме, схожей с отраслевым инвестированием, действуют инвесторы, работающие с акциями компаний. На основании аналитических прогнозов доли тех или иных активов увеличиваются, либо уменьшаются, позволяя зарабатывать на разнице ценовых значений.

Спекулятивная деятельность

В этом виде инвестирования существуют собственные правила и каноны. Прогнозы строятся на основании безиндексной торговли, а продолжительность торговых операций, как правило, не носит долгосрочного характера. Срок сделки может составить от нескольких минут до месяца или года — в зависимости от выбранной стратегии, которых в спекулятивном инвестировании существует великое множество.

Обратите внимание! В эпоху коронавируса все ищут дополнительные возможности заработка. Удивительно, что альтернативными способами зарабатывать можно гораздо больше, вплоть до миллионов рублей в месяц. Один из наших лучших авторов написал отличную статью о том, как зарабатывают в игровой индустрии тысячи людей в интернете. Читайте статью с отзывами о заработке на играх в лучших заведениях.

Продавайте свои знания

В английском языке есть такое слово “influence”, которое означает – “влиять”. От него сформировалось понятие “инфлюенсеры” – люди, мнение которых имеет значение для определённой аудитории.

Это блогеры, эксперты в своей нише, знаменитые личности, которые создали своё имя. Благодаря тому, что за ними наблюдают люди (подписчики), они могут получать пассивный доход от производимого ими контента за счет рекламы и рекомендаций.

В 2020 году, когда я перешёл на удалённую работу, сразу стал раскручивать свой личный бренд в интернете и активно вести социальные сети. Я понимал, что это выгодно и в будущем может приносить хороший пассивный доход.

Через некоторое время я перестал рекламировать эти продукты, но что удивительно, доход от них идёт до сих пор. Так как все мои посты остались, их продолжают находить и читать мои подписчики.

Если вы являетесь экспертом в какой-то области, вы можете упаковать свой опыт (знания) и продавать их. Например, создать обучающий курс, написать книгу, сделать короткие инструкции или чек-листы. По-другому это называется «Инфобизнес» – информационный бизнес.

Создать обучающие материалы можно в любой тематике, даже в таких как сад, огород, кулинария и другие. Нужно лишь найти то, что людям будет интересно и полезно.

В Базе знаний вы можете найти мои курсы по удалённой работе, созданию сайта, партнёркам и другие.

Миф о пассивном доходе

Широко поддерживается утверждение, что регулярные инвестиции создают вам капитал, который приносит вам пассивный доход, на который вы вполне можете жить. При этом утверждается, что инвестициями вам не придется заниматься 8 часов в день, 365 дней в году. Сладкое слово «халява»! Кто же не хочет получать деньги, не работая, да и без особых усилий.

С цифрами в руках ситуация уже не столь радужная. Давайте возьмем обыкновенный «калькулятор мечты» — откладываем 30% со своего дохода, инвестируем под 20% годовых. Вопрос: сколько потребуется времени, чтобы пассивный доход от капитала стал хотя бы равен активному доходу?

Правильный ответ: 10 с половиной лет, если безрисковая доходность равна 12% годовых. И 13,5 лет, если безрисковая доходность равна 6% годовых.

В принципе, не так уж и много. 10 лет для достижения финансовой независимости — хороший срок. Есть, правда, несколько неучтенных моментов.

1. Инфляция. За 10 лет вы накопите капитал, достаточный, чтобы получать такой доход, какой вы получаете сейчас. Но за 10 лет эта сумма обесценится. А значит, капитал вам нужен больше, и создавать вы его будете дольше.

2. Доходность 20% годовых на сроках свыше 15 лет показало считанное количество инвесторов. У. Баффет (22%), П.Линч (26%), Лу Симпсон (24%). Доходность Баффета меньше, но зато срок его инвестирования включает несколько кризисов. Да, бывают отдельные удачные годы (2009 в России — 120%), но рассчитывать на подобную долгосрочную доходность недальновидно.

3. В течение всего этого срока вы не пропускаете инвестиции. 10-15 лет, каждый месяц. Несмотря на отпуски, форс-мажоры, смену работы, болезни, увольнения и т.п. Пропустите «платеж» — сдвигайте срок на несколько месяцев вперед.

4. В течение всего срока вы не трогаете капитал. «Калькулятор мечты» рассматривает только одну, не самую умную, структуру капитала: капитал = инвестиционному портфелю. Это означает, что пока вы создаете капитал, вы не можете позволить себе другие финансовые цели — квартиру, свадьбу, автомобиль и т.п. Точнее, позволить вы себе это можете, но только в том случае, если эти цели влезают в ваш остаток 70% от активного дохода. У некоторых людей размер активного дохода позволяет это сделать безболезненно. Если же в структуре капитала выделить защиту (резервный фонд), накопления на промежуточные финансовые цели (квартиру, авто и т.п.), то на капитал для пассивного дохода придется копить гораздо дольше, чем показывает калькулятор.

Означает ли это, что нужно полностью отказаться от инвестирования? Нет, не означает, но вы должны быть реалистами, иначе разочарование неизбежно. Инвестициями можно обеспечить себе достойную пенсию (тот самый пассивный доход), они помогают сохранить сбережения от инфляции и даже ускорить реализацию финансовых целей. Но если вы хотите, чтобы инвестиции сделали вас богатым — вы должны заниматься только ими.

Пассивная стратегия инвестирования

При пассивной стратегии инвестирования вы передаёте свои средства в управление различным инвестиционным компаниям (ПИФы, КУА и т.д.), которые в свою очередь самостоятельно составляют для вас инвестиционный портфель, которым сами и управляют. От вас нужны только деньги, всю остальную работу сделают ваши доверенные лица.

Пассивное инвестирование считается более безопасным на основании утверждения о том, что управляющий в принципе не может превзойти финансовый рынок с течением времени, при этом его действия всегда являются разумными и рациональными.

Вам будет интересно прочитать

20 распространенных ошибок начинающих инвесторов и как их избежать

Что же выбрать?

Если вы начинающий инвестор, и еще не определились, то можете пойти по следующему пути: какую-то часть своих доходов ежемесячно инвестировать в индексный фонд. Надо не накапливать целый год в банке в ожидании падения фондового рынка, а именно каждый месяц делать вложения. Потому что вы можете и не дождаться падения в течение этого года, и благоприятные возможности инвестиций будут упущены. Кроме того трудно выбрать время для входа в рынок: потому что после самых нижних уровней рынок может резко уйти вверх. Кроме того не стоит пытаться изъять свои средства в преддверии ожидаемого падения: его никто толком не может предсказать. В таком случает ваши накопления будут расти вместе с фондовым рынком.

А вот небольшую часть этих вложений вы можете вывести на отдельный счет, и там покупать те акции, которые вам кажутся перспективными или недооцененными. Это позволит вам оценить свой уровень квалификации как активного инвестора.

Буду признателен, если поделитесь статьей

Инвестиции

    Похожие записи
  • Fonar
  • Обама признался.

Риски и прибыли полностью взаимосвязаны

Чем выше прибыли, тем выше риски. В природе не существует высокодоходных инвестиций с низким риском. Риск может проявляться в различных формах, но для большинства инвесторов риск означает потенциальную угрозу потери части или всего вложенного капитала в связи с падением цен бумаг. Потеря средств может быть временной (ведь цены часто восстанавливаются) или длиться долго, вплоть до невозвратных потерь. Такой риск называется рыночным. Академические исследования доказали, что лучшим приближением для численного выражения рыночного риска является волатильность (мера изменчивости рынка). Эти исследования позволяют достаточно точно оценить рамки, в которых может меняться рыночный риск и доходность для каждого класса активов или комбинации классов. Кроме того, уже на математическом языке было доказано, что высокая доходность всегда означает высокий риск. Тем не менее маркетологи управляющих компаний постоянно пытаются игнорировать этот факт, придумывая для своих клиентов «секретные» стратегии и «золотые» портфели.

Плюсы и минусы основных способов капиталовложений

Используя различные стратегии инвестирования, можно планировать уровень прибыли и заранее установить возможные риски.

Доходность

Согласно статистике, в любой стране, независимо от типа рынка и временного отрезка, активно зарабатывают на трейдинге (инвестировании) не более 5% всего населения. Из них всего 10-15% вкладывают без ощутимых убытков. Остальные терпят поражение. Это означает, что деятельность приблизительно 80% активных инвесторов приносит убытки.

Пассивное инвестирование может принести как большую прибыль, так и большой убыток. Однако, согласно статистике, до 95% всех пассивных инвестиций приносят своим владельцам прибыль. И чем больше сроки, тем больше вероятность стремления убытков к нулю.

Временные затраты

Активные инвесторы вынуждены заниматься постоянным поиском новых возможностей прибыльных вложений собственных средств. Их доход напрямую зависит от надежности компании и множества факторов, влияние которых не всегда можно спрогнозировать правильно. Пассивные инвесторы полностью освобождены от такого поиска: не инвесторы ищут пути для совершения прибыльных сделок, а единожды вложенные капиталы работают на них.

Доходность, стабильность получения прибыли

Активное инвестирование, предоставляя вкладчику массу возможностей, дает реальные шансы быстрого заработка. Вместе с тем, неправильное прогнозирование, выбор неподходящей стратегии ведут к убыткам. Поэтому рисковать реальными деньгами здесь очень опасно.

Напротив, основным достоинством пассивного инвестирования является постоянный доход. Каждую неделю, месяц, год на счета инвестора начисляется небольшой, но стабильный прирост капитала.

Сохранность средств

Долгосрочные инвестиции исключают риск выйти в минус.

Трейдеры находятся в постоянном поиске. Мало того, при каждой сделке они подвергают свои вложения риску. Особенно рискуют бизнесмены, не практикующие принципы мани менеджмента (money management). Для них потеря значительной доли капитала – обычная история. Однако при выгодном вложении акций можно «сорвать большой куш».

Балансировать между рисками и доходностью позволяет разделение капитала на активный и пассивный способы его вложения.

К недостаткам пассивного инвестирования можно отнести разве что длительность ожидания дивидендов. Плюс ко всему, часть дохода нужно будет перечислять управляющей компании или брокеру, кто назначен координировать ваш инвестиционный портфель.

Примеры пассивных стратегий инвестирования

Вслед за Баффетом, умело жонглирующим как пассивными, так и активными стратегиями инвестирования, в качестве основной пассивной стратегии инвестирования рекомендуется придерживаться стратегии под условным названием «купи-и-держи».

Она наиболее ценна для тех инвесторов, которых интересуют владение бизнесом как таковым.

Они, в отличие от спекулятивно настроенных коллег, ориентированы на длительные сроки инвестирования.

Только в этом случае такая стратегия с большой долей вероятности позволит инвестору переиграть рынок.

Дополнительным мультипликатором дохода при реализации данной стратегии является приобретение недооцененных акций, отобранных в соответствии с рекомендациями Бенджамина Грэхема.

Стратегия «купи-и-держи» имеет и недостатки. Ее использование в спекулятивных целях попросту бессмысленно.

На коротких дистанциях она не сможет тягаться с большинством других инвестиционных стратегий…

Не менее интересна другая разновидность пассивной стратегии инвестирования, именуемой стратегией индексного фонда, но – в силу обширности материала — о ней мы поговорим в следующий раз…

Как работают пассивные фонды

Чтобы понять пассивные фонды, сначала необходимо понять пару важных моментов, касающихся инвестирования в индексы.

Есть чуть менее 4000 биржевых акций. В мире инвестирования индекс имеет две основные цели: измерение общей эффективности фондового рынка и служит ориентиром для оценки портфеля отдельных инвесторов. Индексы подобны сложным средним значениям, которые отражают состояние рынка в целом, Теоретически, среднее значение их показателей должно отражать здоровье фондового рынка в целом.

Есть несколько популярных индексов рынка США, которые измеряют различные коллекции акций:

  • S & P 500: включает 500 крупнейших акций (по рыночной капитализации), котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ.
  • Nasdaq Composite: индекс взвешенной рыночной капитализации, включающий 3300 обыкновенных акций (не вдаваясь в подробности, индекс включает в себя ценные бумаги, отличные от обыкновенных акций), котирующиеся на фондовой бирже NASDAQ.
  • Wilshire 5000: представляет общий фондовый рынок. Он взвешен по рыночной капитализации и содержит более 3000 ценных бумаг всех рыночных капиталов.
  • Рассел 2000: состоит из 2000 самых маленьких акций (по рыночной капитализации) в индексе Рассел 3000.

Выше приведены все фондовые индексы, хотя существует также широкий спектр индексов облигаций.

Эти индексы используются для оценки общей производительности рынка – или определенного сегмента рынка. Например, если S & P 500 прибавит 0, 8% в месяц, а S & P Small Cap 600 прибавит 1, 7%, вы можете услышать, что акции с малой капитализацией превзошли акции с большой капитализацией на 0, 9%.

Понимание того, что такое индексы, является большой частью понимания того, что такое пассивные фонды и что они делают. Это потому, что пассивно управляемые фонды часто определяются индексом, который они отслеживают. Например, фонд, который отслеживает S & P 500, покупает и продает акции по мере их добавления и удаления из S & P 500. Пассивные фонды также покупают и продают акции, чтобы поддерживать тот же вес, что и индекс, который основан на рыночной капитализации в случай S & P 500. Некоторые индексные фонды не будут держать все ценные бумаги индекса, а будут только подмножеством, которое должно имитировать работу индекса.

Из-за меньшей вовлеченности управленцев пассивные фонды обычно имеют более низкие коэффициенты расходов, чем активно управляемые фонды. Коэффициенты расходов могут быть существенным различием между пассивными фондами, которые отслеживают один и тот же индекс, поскольку теоретически фонды будут иметь одинаковую доходность.

Теперь к важной части – возвращается. Пассивные средства в лучшем случае будут соответствовать показателям отслеживаемых ими показателей

Фактически, после учета сборов индексные фонды, как правило, немного уступают своим контрольным показателям, доходность которых измеряется без учета сборов.

Сторонники пассивного инвестирования говорят, что преимущества включают в себя более низкие сборы, дополнительную прозрачность и потенциал для повышения эффективности налогообложения. Пассивные фонды более прозрачны, потому что базовые активы индекса легко найти в Интернете. Иногда их считают более эффективными с точки зрения налогов, потому что они могут покупать и продавать ценные бумаги реже, чем их активно управляемые коллеги – хотя это не всегда так.

LCWDPA – основа пассивного инвестирования

пассивное инвестирование

LCWDPA – Low-Cost, Widely Diversified, Passive Investing, то есть недорогое широко диверсифицированное пассивное инвестирование.

Эта стратегия призывает:

• Составлять портфель из ценных бумаг стабильных компаний из разных отраслей, стран, секторов, а также отличающихся по рыночной капитализации. Стабильные компании — это те, кто работает без убытков, сохраняют или наращивают уровень чистой прибыли из года в год, не влезают в долги и регулярно выплачивают дивиденды.

• Не продавать эти активы практически в любых рыночных условиях, какими бы тяжёлыми они ни казались.

• Регулярно докупать активы, внося свежие деньги на брокерский счёт или реинвестируя дивиденды.

• Сохранять расходы на самом низком уровне. Совершать меньше операций и следить за комиссиями. Каждая сэкономленная копейка – это дополнительные средства для вашей семьи.

Но такой подход вложения денег всё-таки не до конца пассивный. Перед покупкой ценных бумаг инвестор должен самостоятельно проанализировать отчётности компаний, выбрать подходящие. Провести диверсификацию и после периодически отслеживать, и пересматривать состояние портфеля. Более традиционные методы пассивного инвестирования — это ETF и ПИФы.

Какой путь выбрать?

Трейдинг — это очень рискованно. Если вам хочется поиграть на бирже, выделите на это небольшую сумму, которую не жалко потерять, и отделите ее от ваших инвестиций.

Не надейтесь быстро разбогатеть с помощью фондового рынка: быстро можно только потерять.

Если есть время и желание изучать отчетность компаний, то вам подойдут активные инвестиции. Только не забывайте о диверсификации вложений: какой бы перспективной ни казалась компания или отрасль, вложить туда все деньги — огромный риск.

Если же не хотите тратить много времени на отслеживание финансовых показателей компаний и выбор бумаг, то лучший вариант — это ETF на индексы акций и облигаций. Можно совместить ETF с выбором отдельных ценных бумаг, если будет такое желание, но не факт, что активные инвестиции увеличат доходность вложений. В большинстве случаев я рекомендую именно пассивный подход.

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Ситуация в России

Западный опыт показывает нам, что инвестиции для пассивного дохода очень востребованы и показывают хорошие результаты. На этом зарабатывают как крупные фонды, так и обычные граждане, решившие перевести свой капитал из качества сбережений во вложения.

В России по оценке некоторых специалистов население хранит на собственных счетах от 20 до 25 триллионов рублей. И это деньги, которые не работают.

За счёт развития института пассивных инвестиций государство могло бы эффективно бороться с дефицитом бюджета и запустить процессы частного инвестирования в стране.

На сегодняшний день главными проблемами для подобной инициативы являются:

  • финансовая безграмотность и информационная неосведомленность населения
  • отсутствие участия профессиональных игроков рынка
  • пассивность Государства в части развития данной сферы
  • отсутствие конкурентной среды среди финансовых институтов, что тормозит темпы здорового развития отрасли
  • отсутствие отечественных ETF (ExchangeTradedFund) биржевых фондов, как локомотива пассивных инвестиций
  • слабая законодательная база.

Стратегии пассивного инвестирования

Здесь вариантов немного, однако определенная свобода выбора все же есть.

Купил и держи

Суть сводится к тому, что инвестор держит вклад продолжительный срок и во время сильных проседаний котировок не спешит избавляться от активов, а держит их в своем инвестиционном портфеле.

Возможно, такой подход кажется неразумным, но посудите: мир растет и развивается, человечество растет, увеличиваются объемы производства товаров и обороты компаний. И если акции одной из них упадут на 30 %, то через год-два их стоимость может существенно возрасти по сравнению с нынешней.

Доверительное управление

Принцип таков: инвестор дает деньги уполномоченному лицу, а оно занимается финансовыми вопросами инвестирования вместо него. Есть коллективное и индивидуальное доверительное управление.

В коллективном случае вы даете деньги управляющей организации, как и сотни других людей, сотрудничающие с ней, а уже она решает, куда вложить эти деньги. Вы не принимаете никакого участия в распределении собственных средств, но это и удобно: риски потери денег снижаются, поскольку фонды вкладываются в сотни, а то и тысячи компаний одновременно.

В случае с индивидуальным доверительным управлением вы заключаете договор об управлении вашими средствами с уполномоченным лицом, и оно, в согласии с вашим подходом, выбирает, куда инвестировать. При выплате дивидендов управляющий получит вознаграждение, но зато сэкономит ваше время.

Стратегии для активного инвестора

При выборе акций активный инвестор может применять подход сверху вниз или снизу вверх.

В первом случае он изучает широкие рыночные тенденции, чтобы понять, какие территориальные или отраслевые секторы будут приносить доход в ближайшей перспективе. Затем они подробно изучают конкретные компании, чтобы подобрать те из них, которые предлагают лучшую ценность.

Инвесторы, использующие подход снизу вверх, начинают работу с анализа компаний. Их интересуют проекты, акции которых недооценены, несмотря на отличные результаты и очевидный потенциал. На основе собственных предсказаний они делают заключение, что такие компании в будущем добьются успеха и признания, стоимость их акций возрастет.

Пассивное управление

Пассивное управление не предполагает попытку отделить плохие ценные бумаги от хороших, предсказать движение цен в будущем, выбрать наиболее перспективные сектора экономики или выбрать оптимальное время для продаж и покупок. Пассивные управляющие вкладывают деньги сразу в широкие сектора рынка, которые называются классами активов или в индексы. Они так же как и активные инвесторы стремятся получить прибыль, но готовы довольствоваться среднерыночными показателями. Пассивные управляющие не используют (или почти не используют) ценную информацию, в поисках которой находятся всегда активные управляющие. Вместо этого они распределяют активы, основываясь на долгосрочных статистических данных, собранных за историю существования рынка, определяя возможные риски и прибыли и поддерживают заданное соотношение активов, периодически проводя их ребалансировку.

Исходя из изложенного можно сделать следующие выводы:

  1. активные инвестиции полезны и важны для общества, так как без них пассивные индексные инвестиции не могут существовать
  2. активные инвестиции всегда будут существовать и давать прибыль, так как жизнь вынуждает пассивных инвесторов выходить в деньги, и это происходит не синхронно
  3. прибыль активного инвестора — это спред между рыночной и справедливой ценой актива. Чем больше телодвижений совершают пассивные инвесторы, тем больше будет прибыль активных инвесторов.

Займитесь творчеством

Певцы, музыканты, фотографы, художники, писатели, видеографы, создатели фильмов – все в итоге получают пассивный доход от продажи своих продуктов.

Вы можете потратить время на написание книги или песни и получать гонорар с её продажи всю оставшуюся жизнь.

Видео и аудиотреки точно так же продаются на подобных площадках.

Сейчас партнёрки мне приносят пассивный доход от 200 000 рублей в месяц. Заниматься я ими начал всего 4 года назад.

На блоге есть отдельная рубрика, в которой я рассказывал о них всё: что это такое, какие виды существуют, как и сколько на них можно зарабатывать. А в Базе знаний вы найдёте целый курс “Как зарабатывать на партнёрских программах”.

Построил источник дохода на партнёрках я полностью без вложений. Когда они начали приносить прибыль, я стал часть денег вкладывать в платные инструменты продвижения.

Кто такой активный и пассивный инвестор

Упростив понятия до максимума, активный инвестор отличается от пассивного временем и усилиями, затраченными на управление инвестиционным портфелем.

Пассивному инвестору для выбора, куда вложить средств, необходимо только знать и отслеживать структуру капитализации соответствующих рынков. Основная задача в таком случае сводится к постепенному приумножению средств без серьезных затрат, риск потерь при этом минимален. Пассивное инвестирование не требует много времени, может быть доверено управляющей компании.

Принципы активного инвестирования

Цель активного инвестора в получении дохода как можно раньше. Срок, на который вкладываются деньги, составляет от нескольких минут до нескольких месяцев. В результате инвестор может заработать больше за меньший промежуток времени.

Одновременно увеличивается риск — неправильное прогнозирование и выбор неподходящей стратегии приводит к убыткам. Активные инвесторы стремятся либо превзойти рынок, представленный индексом, либо достичь определенной инвестиционной цели.

Методы работы активного инвестора

Основу прогнозирования составляют:

  • данные о динамике цен в прошлом,
  • теории, объединяющие изменения стоимости активов и влияющие на бизнес экономические факторы,
  • текущая ситуация на фондовых и валютных рынках,
  • информация о корреляции цен в прошлом и изменении экономических факторов,
  • прогнозы экспертов.

На основе анализа инвестор выбирает один из 3 видов деятельности:

  1. Покупка акций роста (ценных бумаг компаний, показывающих рост прибыли в предшествующие годы и, согласно прогнозам или анализу, способных принести прибыль в недалекой перспективе).
  2. Приобретение ценных бумаг недооцененных компаний (биржевая стоимость акций которых ниже реальной).
  3. Покупка акций в особых случаях (объединения или распада компаний и т. д.).

Характер инвестирования. Активное, спекулятивное и пассивное инвестирование

Подходы к инвесторской деятельности

Подход, основной способ деятельности каждого из инвесторов, может быть определен как активное инвестирование, спекулятивное инвестирование и пассивное инвестирование. Активное инвестирование – удел исключительно профессионалов, спекулятивное инвестирование может себе позволить и тот, кто не обладает достаточными ресурсами для эффективного долгосрочного инвестирования, но обладает достаточными познаниями в области функционирования финансовых рынков.

Пассивное инвестирование может быть единственным вариантом для частного лица или организации, которые имеют определенные запасы денежных средств, однако, не имеют времени для ежедневного анализа рынков, а также не являются экспертами в области инвестирования. Пассивное инвестирование корпоративного характера отличается от банального размещения средств на банковских депозитах, инвестиции пассивного типа могут совершаться абсолютно на любом уровне, на любом финансовом рынке.

Признаки пассивного инвестирования

Единственным характерным отличием пассивного инвестирования является исключительно редкие сделки, а также сравнительно редкая коррекция инвестиционного портфеля. Классическим примером пассивного инвестирования могут служить действия успешной производственной компании, которая, располагая значительными средствами, преследует цель сохранить собственный капитал от обесценивания за счет размещения средств в ценные бумаги с низкой доходностью, но располагающих высокой степенью надежности.

В этом случае достигается определенная прибыльность, как правило, достаточная, чтобы покрывать убытки, связанные с инфляционными процессами, инвестиционный портфель в этом случае корректируется только в случае признаков наступающих кризисных явлений, в результате которого доходность бумаг может пострадать.

В случае пассивного инвестирования собственных средств частным лицом, это может быть размещение средств в паевые инвестиционные фонды, иные формы доверительного управления, а также собственноручное приобретение ценных бумаг для защиты или хранения собственного капитала. Не исключены также сделки спекулятивного характера на финансовых рынках, однако таким сделкам предшествует длительный период анализа, и эти сделки рассчитаны на длительную перспективу.

Факторы определяющие выбор подхода к инвестированию

Вообще, выбор подхода к инвестированию зависит от набора факторов, от возможности выполнения ряда условий, необходимых для активного, спекулятивного или пассивного инвестирования. Рассмотрим основные факторы

Профессионализм инвестора

В том случае, если инвестор не только располагает багажом соответствующих знаний, но также имеет значительный опыт реализации инвестиционных проектов, активное инвестирование позволяет ему успешно сохранять капитал и получать некоторый прирост. Также есть перспектива для получения солидного дохода как результат грамотно спланированных операций.

Если инвестор приступает к активному инвестированию, не обладая опытом и квалификацией, достаточно большая вероятность того, что капитал достаточно быстро растает. Пассивное инвестирование отлично подходит в этом случае для обеспечения небольшого прироста капитала, а также для изучения принципов и стратегий, применяемых на финансовых рынках. Пассивное инвестирование является лучшим вариантом для недостаточно грамотных частных инвесторов.

Временные затраты

Необходимо учесть, что плотная работа с рыночными активами требует серьезных временных затрат. Это не только означает, что инвестор должен иметь возможность уделять работе количество времени, превышающее обычный рабочий день. Это также означает, что для анализа всех инструментов, и адекватного реагирования на текущую рыночную ситуацию двадцати четырех часов в сутки может просто не хватить – для полноценной работы по активному планированию и реализации сделок может потребоваться труд десятка специалистов.

А это выходит далеко за пределы того, что может себе позволить частный инвестор, или даже владелец компании, которые не готов выделить даже несколько часов своего времени. В данном случае, уместно говорить, скорее, о спекулятивном инвестировании, о периодическом совершении сделок только в тех случаях, когда наступает действительно благоприятный момент. Если идет разговор о временных затратах, то охватить полный комплекс работ по активному инвестированию под силу лишь инвестору, который занимается этой деятельностью на профессиональной основе.

Очень безопасным способом инвестирования для частного лица с точки зрения временных затрат и сохранности капитала является пассивное инвестирование и периодические операции спекулятивного характера через ваш Индивидуальный Инвестиционный Счет (при инвестировании через ИИС можно возвращать налог от государства)

Ожидаемая доходность

Разумеется, планируя свое участие на рынке инвестиций, прежде всего, учитывается соотношение доходности и риска. Доходность, которую демонстрирует портфель крупнейших инвесторов, ведущих активную политику инвестирования, не превышает 10%-15% в год от совокупной стоимости портфеля. Применимо к суммам, которые фигурируют в сделках, можно сказать, что это огромные деньги.

Спекулятивные инвестиции, в самой успешной реализации, дают порядка 30% стоимости портфеля в годовом исчислении. Такие инвестиции наиболее рискованные, а значит, присутствуют периоды, когда стоимость портфеля может существенно снижаться.

Пассивное инвестирование предполагает доход не намного превышающий банковский процент по депозитам. Однако при умелом использовании капитала, средства надежно защищены и даже небольшой процент прибыли оборачивается ощутимой суммой.

Периодичность сделок

Нужно сразу остановить внимание на одной закономерности – риск для капитала возрастает в той степени, в которой увеличивается частота сделок. При спекулятивном инвестировании количество сделок за период времени наибольшее. Есть инвесторы-спекулянты, которые проводят десятки сделок только за один день.

Компании и инвестиционные фонды более взвешенно подходят к планированию сделок. В случае активного инвестирования большая часть времени, большее количество ресурсов задействованы на сбор и анализ информации об эмитентах акций. Ресурсы подобных компаний, в данном случае – это количество специалистов в штате компании, которые изо дня в день проводят аналитическую работу, а также прочие расходы, связанные с добычей необходимой информации.

Пассивные инвесторы в силах обеспечить наименьший риск для своего капитала. Количество сделок, совершаемых в течение определенного периода, сравнительно с прочими подходами к инвесторской деятельности, наименьшее.

Такие инвесторы покупают активы только в том случае, если соотношение риска и прибыли соответствует их долгосрочным целям. С другой стороны, такие инвесторы не склонны избавляться от активов при малейшем понижении стоимости, поскольку подобная ситуация не является критичной для портфеля.

Активные стратегии инвестирования

Гораздо большим разнообразием характеризуются активные стратегии инвестирования.

Они более распространены среди инвесторов, поскольку способны принести потенциально большую доходность по сравнения со стратегиями пассивными.

Это просто кладезь для спекулянтов и чрезмерно активных рыночных игроков…

Тем, кто решился слепо следовать активным стратегиям инвестирования, придется собрать всю волю в кулак и сконцентрироваться на очень динамичном процессе отслеживания рыночных изменений.

Здесь как нигде потребуется усидчивость, умение мыслить отстраненно, склонность к анализу и наблюдению.

Главными навыками инвесторов, придерживающихся активных инвестиционных стратегий, являются:

умение стремительно реагировать на переменчивость рынка,

решительность при проталкивании своих инвестиционных решений,

склонность к постоянному пересмотру инвестиционного портфеля (избавление от менее доходных финансовых инструментов в пользу более высокодоходных).

В отличие от пассивных стратегий инвестирования здесь первую скрипку играет стремление любой ценой ПЕРЕИГРАТЬ рынок

. На карту ставится все. Допустимы любые средства…

На приобретение программного обеспечения, позволяющего эффективно анализировать рыночную информацию и обеспечивать доступ к биржевой торговле, а также на привлечение высококвалифицированного персонала и топ-менеджеров тратятся колоссальные ресурсы.

За счет этого, собственно, и формируется конкурентное ПРЕИМУЩЕСТВО активных инвесторов перед другими участниками фондового рынка.

Чтобы в дальнейшем ваша инвестиционная деятельность не вызывала чувства неловкости, стоит сразу уяснить себе вот что.

Для эффективной реализации активных стратегий инвестирования требуется наличие:

достаточного собственного капитала (а для этого за вашей спиной должен стоять бизнес, обеспечивающий нескончаемый приток наличности),

команды аналитиков-профессионалов фондового рынка,

личного опыта эффективного управления ценными бумагами.

Активные инвестиции

При активном инвестировании ставится цель вкладываться в бумаги лучших компаний либо отраслей, выбирая оптимальное время для совершения сделок. Это дает шансы на получение доходности выше среднерыночной.

Рынок не всегда бывает эффективен, а поэтому вероятность найти недооцененные (слишком дешевые) акции существует. Также, как существует и вероятность продать на пике котировок излишне переоцененные бумаги. Работающие по такому принципу инвесторы внимательно изучают отчеты различных компаний, следят за новостями, отслеживают котировки, рассчитывают мультипликаторы.

Купив лучшие бумаги, можно получить доходность существенно выше средней по рынку. Наглядный пример. Инвесторы, купившие в июле 2016 г. акции Сбербанка, «Газпрома», «Лукойла», к июлю 2020 г. получили бы практически удвоение вложенных средств (с учетом дивидендов).

Однако нужно понимать, что найти такие бумаги очень сложно. Здесь нужны определенные знания, плюс понадобится потратить немало времени.

Гарантии хорошего результата тут не существует. Всегда есть вероятность ошибки, просчета, каких-то непредвиденных событий. В том же июле 2020 г. можно было приобрести акции «Системы», которые через год подешевели вдвое.

Ошибки делают все — начинающие инвесторы, опытные эксперты, и даже такие гуру инвестиций, как Уоррен Баффет. Так, сам Баффет признавал покупку значительной доли Kraft Heinz неудачной. И вообще в последние годы его холдинг Berkshire Hathaway частенько показывал доходность ниже индекса S&P 500.

Покупать же акции наугад — идея совсем плохая. Ведь при случайном выборе бумаг и результат будет случайным. А он может оказаться и лучше, и хуже среднего по рынку.

Да, иногда и обезьяна может случайно выбрать акции для инвестирования лучше профессиональных управляющих. Но это вовсе не значит, что действительно нужно покупать бумаги наугад. Об успешных действиях обезьяны Лукерьи знают многие. Но если бы она не выиграла, об этом не услышал бы никто. Нужно понимать, что это просто удачный случай, везение, и не более.

При активном инвестировании нужно понимать, что одновременно с вами лучшие акции пытаются найти и другие участники рынка, включая опытных трейдеров, профессиональных управляющих и экспертов из банков. Совершая сделку, вы можете рассчитывать, что выгодно продаете либо покупаете бумаги. Но ведь и второй участник этой же сделки может думать то же самое, только о своих действиях. А ведь он может знать реальную ситуацию лучше вас.

Что лучше: трейдинг, активное инвестирование или покупка индекса?

Однозначного ответа, что из основных трех форм работы на фондовом рынке лучше, не имеется. Ведь всё зависит от ваших личных предпочтений, инвестиционной стратегии, склонности к риску и необходимому доходу.

Понятие «лучше» и «хуже» вообще здесь неприменимы. Скорее, стоит задавать вопрос так: «что будет лучше именно для вас, что подойдет именно вам?»

Трейдинг и его крайняя форма – спекуляции – срабатывают хорошо, когда необходимо собрать первоначальный капитал или резко увеличить свои сбережения. Трейдер может заработать десятки процентов в месяц. Но и риски пропорциональны: с тем же «успехом» можно потерять все деньги из-за неверно выбранной стратегии или даже не заметной на первый взгляд ошибки.

А вот еще интересная статья: Брокеры с самыми дешевыми тарифами для покупки акций

Активное инвестирование подойдет тем, кто готов анализировать ценные бумаги, вникать в бизнес и думать на перспективу. Доходность такой формы инвестирования может быть очень хорошей (посмотрите примеры Баффетта и его учителя Бенджамина Грэма). Отбор недооцененных акций способен приносить десятки и сотни процентов дохода в год, а правильно собранный дивидендно-купонный портфель будет приносить полностью пассивный доход. Но здесь тоже присутствуют риски, и при неудачном выборе активов можно оказаться в минусе или заработать существенно ниже рынка.

Пассивное инвестирование получило распространение только с 1990-х годов, и то за рубежом. В России с индексным инвестированием мы познакомились буквально пару лет назад, когда появились на Мосбирже первые ETF. Сейчас число ETF и биржевых ПИФов стремительно растет, так что инвестору есть из чего выбрать.

Пассивное инвестирование подойдет тем инвесторам, которые хотят заработать не меньше рынка, но при этом не имеют возможности вникать во все детали и отбирать конкретные акции. Или тем, у кого первоначальный капитал не позволяет произвести достойную диверсификацию – им проще купить индекс и проинвестировать в десятки бумаг разом.

При пассивном инвестирование не удастся обогнать рынок, так как ваша доходность будет равна доходности рынка. Но это – плата за отсутствие риска и практически гарантированный рост капитала.

А что вы думаете по поводу трейдинга, активного и пассивного инвестирования? Какие есть плюсы и минусы у каждого способа и что подходит именно вам? Жду ваших комментариев! Удачи, и да пребудут с вами деньги!


Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий