Национальная шкала рейтинга корпоративных облигаций Поделиться Facebook Twitter VK

Здравствуйте!

Корпоративные облигации — это инструмент, который используют компании для привлечения капитала. Деньги берут на разные цели: будь то расширение, наращивание оборотов, реорганизация или покрытие старых долгов. Для инвестора важно только то, что по этим ценным бумагам (ЦБ) платят деньги. Платят стабильно, местами очень даже хорошо, еще с гарантией возврата по номиналу.

Альтернатива облигациям для компаний — участие в IPO и увеличение капитала путем продажи акций. Но это сравнительно долгая и дорогая процедура. Продавать облигации — гораздо более быстрый и простой способ привлечения капитала для расширения бизнеса. Да и самому вкладчику работать с ними намного приятнее.

Что это такое

Если использовать общепринятое понятие, то это долговое обязательство, которое коммерческая компания продает инвестору. Основа денежного обеспечения — прибыль, которая будет получена в результате будущих сделок. Во многих случаях дополнительной гарантией для инвестора является обязательство погашения вклада через продажу имущества компании в случае дефолта.

Что такое корпоративные облигации: виды, преимущества и недостатки рейтинг лучших по надежности и доходности

Для чего их выпускают

Корпоративные облигации — это форма долгового финансирования. Они могут стать основным источником капитала для многих предприятий, наряду с акциями или банковскими кредитами. Компания должна иметь некоторый потенциал дохода, чтобы предлагать долговые ЦБ по выгодной купонной ставке.

Чаще облигации выпускаются, когда корпорациям нужно в сжатые сроки собрать капитал на реализацию своих стратегий. В этом случае они могут продавать коммерческие бумаги со сроком погашения год и меньше.

Эмиссия

Эмиссия ЦБ выполняется в установленной законодательством форме и последовательности. Решение о выпуске корпоративных облигаций принимает и утверждает совет директоров либо орган, выполняющий его функции в соответствии с законодательством. Когда они выпущены, один или несколько поставщиков ликвидности (финансовые организации или банки-посредники) выкупают весь пул, через биржу перепродают их инвесторам.

Виды корпоративных ценных бумаг

Существует разные типы корпоративных облигаций в зависимости от их риска, доходности, других параметров. Каждый из них имеет свои плюсы и минусы.

Во-первых, срок погашения. Если делить корпоративные облигации по этому признаку, можно выделить три типа:

  • краткосрочные (срок погашения — три года или менее),
  • среднесрочные (срок погашения 4-10 лет),
  • долгосрочные (со сроком погашения более 10 лет).

Во-вторых, риск. Здесь все очень растяжимо. На рынке есть как стабильные, предсказуемые облигации инвестиционного уровня, так и рискованные высокодоходные, также известные как мусорные. Рейтинги от Moody’s и Standard & Poor’s помогут отсортировать варианты.

В-третьих, выплата процентов. Фиксированная купонная ставка наиболее распространенная. Это значит, что инвестор будет получать один и тот же платеж каждый месяц вплоть до погашения. Существуют также бумаги с плавающей ставкой, с нулевым купоном, конвертируемые.

Что такое корпоративные облигации: виды, преимущества и недостатки рейтинг лучших по надежности и доходности

Вывод

Стоит ли начинать вкладывать в КО? Здесь изначально нужно понять подходит ли вам такой вид актива. Если сравнивать с федеральным облигациями займа, данный тип нуждается в большем погружении в анализ самого эмитента, здесь особенно важен осознанный выбор среди большого списка предложений. Не будет и лишним опыт в изучении и анализе ситуации на рынке. При этом, нельзя сказать, что начинающему инвестору корпоративные бонды не подходят. Если работать с активами первого и второго эшелона, у них незначительные риски дефолта, при этом достаточно неплохая ликвидность, а также небольшие издержки относительно размере спрэда.

Чтобы снизить риски, рекомендуется улучшить финансовую грамотность, также нужно тщательно выбирать брокера и изучить особенности диверсификации инвестиционного портфеля.

Поделитесь своим опытом инвестирования в корпоративные облигации на нашем форуме.

160

Еще по теме:
Как не потерять деньги на Форекс

Теоретическая подготовка трейдеров

Трейдерами не рождаются, на них даже не учат в колледжах…

Автоматизации бизнеса

Как эффективнее провести автоматизацию

Высококонкурентный рынок требует быстрых решений, выполнения множества задач одновременно, дистанционного…

Автоматизации бизнеса

Риски и доходность

Корпоративные облигации — это привлекательная доходность. Но есть и риски, среди которых основные — кредитный и рыночный.

Кредитный риск

Это риск дефолта эмитента, выпустившего акции, из-за которого выплата купонов и возврат по номиналу становятся невозможными. Доходность облигаций и уровень надежности эмитента тесно связаны. Чем меньше риска, тем ниже доходность. Выше риск — больше денег приносит бумага. Оценкой платежеспособности эмитентов занимаются специальные агентства.

Рыночный риск

Если говорить простым языком, рыночный риск — это вероятность падения цены купленных облигаций. Конечно, в сравнении с теми же акциями рыночный риск намного меньше, но он все равно имеется. Корпоративные облигации не такие волатильные, как акции, но у них есть свои приливы, отливы.

Налогообложение

Сертифицированные российские брокеры — налоговые агенты. Они рассчитывают результаты трейдера по всем операциям, удерживая налог. При покупке в партнерском банке налоговым агентом выступает сам депозитарий. Что касается конкретных цифр, в 2020 году старый 13% налог был отменен.

Теперь торговля бумагами на Московской бирже не облагается налогом, если процент по купону не превышает текущую ставку рефинансирования Центробанка больше, чем на 5 пунктов. Поэтому инвестировать стало выгоднее.

Есть вариант вообще избежать возни с налоговой — торговать через оффшорного брокера, который не является налоговым резидентом, не передает данные фискальным службам РФ. Регистрировать свой доход или нет, остается на усмотрение трейдера.

Что такое корпоративные облигации: виды, преимущества и недостатки рейтинг лучших по надежности и доходности

Классификация процентных облигаций

Бонды с процентным купонным доходом – классика биржевого рынка. Ценные бумаги этой группы классифицируют по нескольким признакам.

По эмитенту

Разделение по организационно-правовой форме юридического лица, выпустившего бонды, – самое распространённое. Принято различать государственные, муниципальные, корпоративные облигации.

Повышение собственного капитала

Государственные бумаги представлены на рынке довольно широко. Сегодня на бирже обращается более сотни выпусков ОФЗ с разным уровнем доходности, типом купона и сроком обращения. Наиболее популярны «длинные» облигации на срок 3–5 лет.

Преимуществом облигаций федерального займа является их высокая надёжность: считается, что риск дефолта по гособлигациям минимален. Однако доходность ОФЗ невысока, например, по бондам для населения сегодня она составляет 6,5–7,35%. Рыночные облигации покупать выгоднее: при удачном стечении обстоятельств они могут принести инвестору до 9%.

Субфедеральные и муниципальные бонды выпускаются субъектами РФ. По сравнению с ОФЗ, они отличаются более привлекательной доходностью, которая является премией за кредитный риск. Выбирая бумагу для пополнения портфеля, следует обратить пристальное внимание на рейтинг облигаций, выпущенных регионами. Избегайте слишком высоких ставок, поскольку надёжность инвестиций в такие бонды ниже.

Самая многочисленная группа – корпоративные ценные бумаги, эмитируемые коммерческими организациями. Выбор бондов обширен: каждый инвестор сможет собрать портфель бумаг в соответствии с желаемым уровнем дохода и приемлемым риском дефолта.

В этой группе следует выделить субординированные облигации, представляющие собой своеобразный заём компании. В случае банкротства эмитента обязательства по нему будут погашаться в последнюю очередь, непосредственно перед расчётом по требованиям акционеров. Это правило создаёт дополнительные риски для инвесторов, премией за которые является повышенная процентная ставка по «субордам». Решившим приобрести такие облигации следует учесть, что их кредитный рейтинг на одну ступень ниже рейтинга «старших» облигаций этого эмитента.

По валюте представления

В данной группе принято выделять рублёвые, валютные (еврооблигации). Большинство облигаций, эмитируемых в РФ и обращающихся на внутреннем рынке, номинированы в российских рублях. Стандартный номинал бумаги – 1000 руб. Бонды в долларах и евро обычно обращаются на внебиржевом рынке. На Московской бирже для частных инвесторов доступно всего несколько десятков выпусков ценных бумаг.

По типу купона

Классификация по порядку расчёта размера дохода – для инвестора самая актуальная. Здесь выделяют облигации дисконтные (бескупонные), с фиксированным, плавающим (индексируемым), переменным купоном. Дисконтные облигации реализуют ниже номинальной стоимости, а погашают по номиналу. Процентные бонды реализуются по номинальной стоимости, а погашаются по цене выше номинала. Разница – купон – составляет инвестиционный доход.

Увеличение личной доходности

Выбирая в 2020 году лучшие облигации для инвестирования, следует учесть, что дисконтные бонды отличаются большей волатильностью, поэтому потенциальный доход по ним может быть выше. Бумаги с фиксированным купоном используют для хеджирования рисков, а облигации с переменным и плавающим купоном требуют постоянного внимания инвестора.

По типу погашения номинала

Возможно погашение стоимости ценной бумаги полностью в конце срока, индексирование номинала на величину инфляции, погашение частями (амортизация долга).

Где смотреть список

Есть много сайтов для наблюдения, сбора аналитики, выбора корпоративных ценных бумаг. Они предоставляют:

  • графики, котировки,
  • финансовые новости,
  • сравнение, анализ,
  • расчеты, прогнозы.

Хороший вариант — черпать информацию из первоисточника (листинга Московской биржи). Там можно узнать историю котировок за произвольный период, текущие условия и другие подробности.

Я сам пользуюсь также скринерами от Rusbonds, Cbonds, Smartlab.

Свойства российских облигаций

Главное свойство конвертируемых активов в том, что они имеют свойства облигаций с обыкновенными акциями. Выступая в качестве обычной облигации, эта долговая бумага позволяет обеспечить безопасное вложение и гарантию возврата денег с оговоренными заранее процентами. Как акция, ей присуще свойство повышения капитала.

Инвесторы приумножают капитал из-за роста фирмы и делают безопасными свои вклады. До сохранения этих ценных бумаг, они приносят владельцу прибыль. Пока фирма развивается с успехом, повышается стоимость акций и владелец может реализовать свое право конверсии, сделав обмен на акции.

Виды

Сегодня выделяют следующие конвертируемые облигации:

  • имеющие высокую прибыль по купону,
  • имеющие право инвестора в ускорении выкупа актива и в оговоренный момент,
  • имеющие нулевой купон, дисконт, возможность обмена, варрант и колл опцион.

ПАО «Полюс» выкупила конвертируемые облигации в начале зимы 2018 года. Сумма его была равна 50 миллионов долларов. Выпустила активов на 250 миллионов долларов. Ставка купона составила 1%.

В США Angara Mining два раза привлекала капиталовложения конвертируемыми видами облигаций: в 2006 и 2008 годах. Объем эмиссии был равен 50,1 миллион долларов и 60 миллионов долларов соответственно. Оба актива погасили.

В Италии компания Quarzo S.r.l. выпустила активов на сумму 600 миллионов долларов. Дата погашения открыта. Ставка неопределенная.

Преимущества и недостатки

Плюсы корпоративных бумаг:

  1. Облигации обычно дают больше гарантий на прибыль, чем акции.
  2. Выплаты по купонам заранее известны, структурированы.
  3. Цены на корпоративные облигации, как правило, стабильны.
  4. Корпоративные облигации обычно имеют лучшую доходность, чем другие облигации.

Минусы корпоративных бумаг:

  1. Корпоративные облигации не обладают таким потенциалом к росту, как акции.
  2. Не все облигации можно свободно перепродать на бирже.
  3. Повышение процентных ставок может сделать корпоративные ценные бумаги менее прибыльными.

ТОП-5 самых надежных

Согласно рейтингу АКРА, среди крупных российских эмитентов самые надежные:

  1. Роснефть (Роснефть04). Размещение: 29.10.2012. Погашение: 17.10.2022. Текущая ставка по купону — 7,9%. Периодичность выплат — 2 раза в год.
  2. ВЭБ.РФ (ВЭБ.РФ-06). Размещение: 26.10.2010. Погашение: 13.10.2020. Текущая ставка по купону — 8,38%. Периодичность выплат — 2 раза в год.
  3. РЖД (РЖД-32). Размещение: 20.07.2012. Погашение: 25.06.2032. Текущая ставка по купону — 5,9%. Периодичность выплат — 2 раза в год.
  4. Сбербанк (СБЕРБАНК-001Р-03R). Размещение: 13.10.2017. Погашение: 08.12.2020. Текущая ставка по купону — 8%. Периодичность выплат — 2 раза в год.
  5. Транснефть (ТРАНСНЕФТЬ-БО-001Р-01). Размещение: 10.06.2016. Погашение: 02.06.2023. Текущая ставка по купону — 9,9%. Периодичность выплат — 2 раза в год.

Недалеко от них оторвались Газпромбанк, Россельхозбанк, Открытие Холдинг, Газпром Нефть. По оценке отечественного агентства, они наиболее соответствуют критериям надежности, дают приемлемую доходность и высокие гарантии возврата вкладов.

Что такое корпоративные облигации?

Корпоративными облигациями называются ценные бумаги, выпускаемые коммерческими организациями. Такие активы успешно совмещают в себе умеренный инвестиционный риск и высокую доходность.

Основными организациями, выпускающими корпоративные облигации, выступают:

  • коммерческие банки,
  • производственные предприятия,
  • торговые фирмы.

Выпуская бонды, организации стараются привлечь дополнительный капитал и увеличить количество оборотных средств.

При успешной продаже долговых бумаг на финансовом рынке компании проводят меры по повышению прибыли, путем:

  • модернизации оборудования,
  • строительства дополнительных промышленных помещений,
  • закупки новых образцов техники,
  • расширения ассортимента выпускаемой продукции.

В большинстве случаев эмиссия и продажа ценных бумаг более выгодны для компаний, чем кредиты. Выплаты купонного дохода держателям бондов обходятся компаниям значительно дешевле, чем погашение процентов по кредиту.

Для чего их выпускают?

Эмиссия долговых бумаг является лучшим способом улучшения экономической ситуации компании. Привлеченные путем продажи облигаций средства, как правило, используются для решения временных финансовых проблем и выплаты задолженности по кредитам.

Акции также служат неплохим способом привлечения дополнительного капитала, однако, дополнительный выпуск данных активов может существенно размыть долю текущих акционеров и перераспределить акционерный капитал между владельцами. Такие шаги могут повлечь за собой утеря контроля над фирмой.

Виды ценных бумаг

Существует несколько групп облигаций, главные особенности каждой из которых показаны в таблице:

Классификация Группы Описание
По характеру выплат · дисконтные, · купонные. · основной доход по дисконтным облигациям можно получить путем продажи долговых бумаг после прохождения определенного количества времени,
· прибыль по купонным бондам выплачивается держателям несколько раз в год.
По степени обеспеченности · закладные,
· необеспеченные.
· закладные облигации обеспечены залогом в виде ценных бумаг, недвижимости и движимого имущества,
· необеспеченные бонды ничем не защищены и являются рисковыми.
По возможности обмена · облигации с ордером,
· обычные бонды.
· ценные бумаги с ордером дают возможность обменять их на акции по фиксированной цене,
· обычные облигации просто приносят купонный доход.
Эшелон компании · облигации первого эшелона,
· бонды второго эшелона,

· долговые бумаги третьего эшелона.


Эшелон ценных бумаг определяется на основе масштаба эмитента, ликвидности выпускающей компании и степени риска. Так:
· облигации первого эшелона характеризуются низким риском и малой разницей между стоимостью купли/продажи,

· бонды второго эшелона дают больший доход и эмитируются компаниями, лидирующими в отдельных регионах,

· третий эшелон бумаг выпускается небольшими компаниями с сомнительными перспективами.


По срокам и способу погашения · с фиксированной датой погашения,
· бессрочные.
Облигации с фиксированной датой выпускаются на определенный срок, спустя который эмитент выкупает весь тираж ценных бумаг за рыночную стоимость.
Бессрочные бонды могут долго находиться на рынке. Как правило, купонный доход бессрочных бондов время от времени изменяется.

ТОП-5 самых доходных

Если основной критерий — доходность, обратите внимание на такие корпоративные ЦБ:

  • СУЭК-Финанс-5-об (18,65% годовых),
  • ПР-Лизинг-001Р-02 (12,72%),
  • ПР-Лизинг-001Р-01 (12,5%),
  • Уралвагонзавод НПК-2-боб (11,97%),
  • Мостотрест-7-об (11,26%).

В настоящий момент это самые выгодные предложения на российском фондовом рынке. Они принесут больший доход, чем банковский вклад или облигации первых «голубых фишек», но инвестиции в корпоративные бумаги не застрахованы от потерь.

Где купить

Неквалифицированный инвестор может торговать на бирже с помощью посредника — брокера. Большинство российских брокеров дают доступ к государственным, корпоративным, еврооблигациям.

Лучшие брокеры

Выбор брокера — это вопрос предпочтений. Изучайте рейтинги надежности, тарифную политику, доступные классы активов, типы и свойства счетов, чтобы подобрать идеальный вариант для активной торговли или долгосрочных инвестиций.

Открытие Промсвязь Риком БКС Кит Тинькофф Финам

Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!

Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.


Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.

Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии — их конек.

Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.

Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.

Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий