Сходства и различия ETF акций и облигаций

Dmitry Kozlovsky

Oct 15, 2020 · 10 min read

Бытует мнение, что облигации это безопасный и доходный способ увеличения своего капитала. Так ли это? Давайте разбираться.

Кому интересно, какие ещё виды ценных бумаг существуют и обращаются на фондовых рынках, советую для ознакомления почитать вот эту статью — Виды ценных бумаг.

Что такое облигация по своей сути? Это долговая ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором (кредитором) и эмитентом (заемщиком). Проще говоря, облигация — это долг.

Выпуская облигации, кмпания занимает деньги и обязуется со временем вернуть их владельцу облигации с процентами. Для компании выпуск облигаций — это один из способов привлечь деньги для своего развития.

Облигации обладают более низкой волатильностью по сравнению с акциями и чаще всего используются в качестве консервативной части инвестиционного портфеля. Некоторые инвесторы используют облигации как временное пристанище своих денег, ожидая выгодных сделок по акциям.

Номинал облигации — это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта — иногда эмитент может установить дату оферты, это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения. Инвестор может подать облигацию к оферте.

Рыночная цена — на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала. Цена облигации выражается в процентах от номинала, например, 100 % — цена соответствует номиналу 1000 рублей, а 101% — цена выше номинала на 1%, т.е. 1010 рублей. На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95–105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу.

Купон — это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 10%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 100 рублей двумя платежами по 50 рублей.

1. Наличие конечного срока действия облигации. При выпуске облигаций эмитент указывает срок погашения — то есть дату, когда компания обратно выкупает облигации у инвесторов, выплачивая им номинальную стоимость облигации.

2. Выплата процентов по облигациям — обязанность эмитента. Здесь кардинальное отличие облигаций от акций. Если дивиденды по акциям компания выплачивать не обязана, и выплачивает их по рекомендации совета директоров, а решение о выплате принимает собрание акционеров, то выплата процентов по облигациям является обязанностью компании. Если компания не выплачивает проценты в срок — это дефолт. В случае чего владельцы облигаций могут потребовать выплаты процентов через суд. Величину и периодичность выплат эмитент определяет при выпуске облигаций. Размер дохода выражается в процентах от номинальной стоимости облигации и показывает годовую доходность.

3. В случае ликвидации предприятия владельцы облигаций имеют приоритет по выплате, так как в первую очередь компания рассчитывается со всеми кредиторами, в число которых входят владельцы облигаций. Как правило, ликвидация происходит в случае банкротства компании. Если для расчетов со всеми кредиторами у компании не хватает денежных средств, то продается имущество. Расчеты с акционерами происходят уже после погашения всех обязательств и может получиться так, что акционерам в итоге ничего не достанется.

4. Владельцы облигаций, являясь кредиторами компании, не участвуют в ее управлении.

По способу получения дохода облигации делятся на:

1. Купонные По купонной облигации эмитент через равные промежутки времени выплачивает денежные средства (купон). Выплаты по облигациям (купонный доход) могут осуществляться раз в год, раз в полугодие, раз в квартал. Купонный доход начисляется каждый день, но выплачивается только в дату выплаты купона, которая известна заранее. Деньги поступают на ваш счет обычно через 2–3 дня после даты выплаты купона.

Сумма купонного дохода, которая накопилась за купонный период, но ещё не выплачена, называется накопленный купонный доход (НКД). После выплаты купона НКД обнуляется и начинает накапливаться заново.

Пример выплаты купонного дохода. Здесь H — цена облигации, C — величина купонного дохода, t — дата выплаты НКД.

Если вы покупаете облигацию, то должны уплатить продавцу НКД, который накопился ко дню сделки, тем самым компенсируя ему недополученный доход (так как он теряет купон при продаже). Если вы продаете облигацию, то покупатель уплачивает НКД вам.

Купон по облигации может быть фиксированный и переменный. По облигации с фиксированным купоном сумма купона на весь период выплат постоянна, по облигации с переменным купоном сумма может меняться.

Величина переменного купона привязывается к какой-нибудь базовой процентной ставке, например ставке LIBOR (ставка на международном рынке межбанковских кредитов) или ставке рефинансирования, и устанавливается как базовая ставка + еще какой-то процент (надбавка). Так как базовая ставка может меняться со временем, то и размер купона тоже будет меняться. Например, величина купона исчисляется как базовая ставка + 2 процентных пункта. В первый год базовая ставка равна 3%, значит размер купона 3+2=5%, во второй год 3.5+2=5,5%.

Облигация с переменным купоном

2. Бескупонные (дисконтные) По бескупонным или дисконтным облигациям купон не выплачивается, доход инвестор получает за счет того, что облигация продается ниже номинальной стоимости (с дисконтом). Например, компания продает облигацию номиналом 1000 рублей за 900. За счет разницы между ценой продажи и ценой погашения инвестор получает доход.

Что такое облигация

Понятие облигации
Понятие облигации
Облигация

— это ценная бумага, включающая долговые обязательства, согласно которым ее держатель имеет право на получение в оговоренные сроки выплату ее номинальной стоимости от выпускающего лица (эмитента). При этом также часто предусматривается регулярная выплата процентной ставки.

☝️

Альтернативное часто используемое название облигаций — бонд (от англ. «bond» — «обязательство»).

По сути, покупая облигацию, вы даете взаймы средства эмитенту, в том числе под определенную процентную ставку. Выплаты по этим ценным бумагам могут проходить как деньгами, так и в виде иных имущественных прав. В качестве эмитента облигаций может выступать государство, местные органы власти разного уровня или коммерческие компании, которым для каких-то целей необходимы заемные средства.

При этом выпуск данного вида ценных бумаг выбирается в качестве альтернативы оформлению кредита в банке из-за более выгодной процентной ставки. Чтобы найти потенциальных покупателей, облигации размещают на биржах, например, на Московской.

Инвесторы вкладывают свои средства в облигации по причине уверенности в получении прибыли заранее оговоренного размера за определенный срок.

☝️

По сути, данный вид инвестиций довольно похож на открытие банковского депозита: в период действия облигации вы регулярно получаете проценты, а к сроку ее погашения — еще и изначально вложенную сумму.

Правда выплаты по облигациям, как правило, производятся не ежемесячно, а по кварталам или раз в полгода.

Получаемые за время владения ценными бумагами данного вида проценты называются купоном

, а сумма, которая накапливается с момента последней выплаты —
накопленным купонным доходом (НКД)
. При погашении (продаже) облигации инвестору выплачивается ее стоимость плюс текущий НКД.

Кроме процентного, покупка некоторых облигаций может приносить дисконтный доход, который состоит из разницы между изначально заниженной ценой покупки и номинальной ценой, по которой происходит погашение. Что касается купонных процентов, они не всегда являются фиксированными — во многих случаях их размер зависит от различных ставок межбанковского рынка.

☝️

Как разновидность инвестиций, облигации относятся к категориям средне- и долгосрочных вложений — их покупают как минимум на 3–5 лет. Оптимальным сроком считается 10 лет.

Бывают и такие облигации, которые погашаются через 6–12 месяцев, но они не очень популярны из-за небольшой суммарной доходности.


Что такое облигация и как правильно инвестировать

По методу обеспечения облигации делятся на:

1. Обеспеченные (закладные) Для повышения надежности и привлекательности своих бумаг компания может выпустить обеспеченные облигации, выплаты по которым гарантированы какими-то активами. В качестве обеспечения может выступать недвижимость (ипотечные обязательства), имущество, кредиты, ценные бумаги и другие активы. В случае банкротства эти активы могут быть проданы и пойти на погашение обязательств по облигациям,

2. Необеспеченные (беззакладные) Такие облигации не обеспечены никакими активами, а гарантия выплат зависит только от общей платежеспособности компании.

3. Субординированные необеспеченные Самые рискованные. При банкротстве компании владелец таких облигаций может рассчитывать на возврат своих денег в самую последнюю очередь, после всех остальных кредиторов. Если после раздачи других долгов что-то вообще останется. Более того, даже если эмитент дошел не до банкротства, а только до санации, его субординированные облигации сразу же списываются в ноль. Никаких денег владельцы таких облигаций не получат.

Различия акций и облигаций

1 Акция дает права владеть частью собственности компании, участвовать в ее акционерных собраниях. Облигация же не дает подобных прав. Ее владелец является лишь прямым кредитором предприятия.

2 Владельцам облигации все равно на то, как развивается бизнес компании. Главное, чтобы она существовала и была способна выплачивать доходы по купону и погасить его в момент закрытия. Если у бизнеса будут сверх доходы, то ее облигации не принесут больше денег владельцам. То же самое и с тем бизнесом, который испытывает проблемы.

Прибыль акционера же напрямую зависит от того, как идут дела у компании, поскольку цена акции напрямую зависит от успеха компании и выплаты дивидендов .

3 Акции более рискованный и потенциально прибыльный инструмент. Облигации наоборот могут давать небольшой, но зато стабильный и прогнозируемый доход.

Если говорить про цифры, то как показала более чем 100 летняя история: доходность от акций в среднем больше на 50%-100%, чем от облигаций.

Облигации гарантируют возврат вложенной суммы с процентами в отличии от акций, которые могут сильно упасть и никогда больше не расти, а инвестор в итоге получит убытки.

4 Облигация имеет конкретный срок обращения. Акция же торгуется на бирже бессрочно.

5 Облигации выпускаются также государством, административными округами и т.д. Акции же выпускаются только акционерными обществами.

6 В случае банкротства компании владельцам облигаций выплачивают долги в первую очередь. Акционеры получают лишь остатки.

По статусу эмитента облигации делятся на:

1. Государственные Выпускаются правительством страны. В России государственные облигации называются ОФЗ (облигации федерального займа) и выпускаются министерством финансов. В США это казначейские облигации или трежерис (treasuries).

2. Муниципальные Выпускаются местными (региональными) властями, например облигации Московской области.

3. Корпоративные Выпускаются коммерческими компаниями, например облигации Сбербанка.

По типу погашения облигации делятся на:

1. Досрочно погашаемые По таким облигациям у эмитента есть возможность погасить их досрочно до наступления даты погашения.

2. Отзывные Право досрочного погашения облигации принадлежит эмитенту.

3. ВозвратныеПраво досрочно предъявить облигацию к выкупу принадлежит инвестору.

4. Амортизируемые Эмитент в течение срока обращения облигации постепенно частями выплачивает ее номинал, чтобы снизить размер выплат в момент погашения.

5. Безотзывные Облигации погашаются один раз в установленную дату.

По способу обращения:

1. Облигации со свободным обращениемНет никаких ограничений на покупку и продажу таких облигаций. Они могут свободно менять собственников: переходить от одних инвесторов к другим,

2. Облигации с ограниченным обращениемПокупка и продажа таких облигаций имеют ограничения. Например, владелец не может продавать облигации в течение какого-то времени. Или же эмитент устанавливает ограничения на цену облигаций — при продаже она не может быть больше или меньше какого-то лимита.

Доходные облигации (отдельная группа)

По доходным облигациям компания имеет право выплачивать процентный доход только при наличии прибыли. Доходные облигации делятся на:

1. ПростыеНевыплаченный доход компания возмещать в будущем не обязана,

2. Кумулятивные Невыплаченный доход накапливается и компания будет обязана выплатить его в будущем.

Доход физических лиц по облигациям облагается налогом 13% (в РФ, в других странах может быть другой процент НДФЛ). Налог уплачивается с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций. Налог с купонов уплачивает сам эмитент, то есть на ваш счет деньги приходят уже «чистыми». Налог с дохода от продажи удерживает ваш брокер, списывая деньги с вашего счета в начале года или при выводе вами средств.

Налоговая база при продаже облигаций рассчитывается так:

Налоговая база при погашении облигаций:

Пример: Пусть цена облигации равна 1000 рублей. Вы купили облигацию по цене 99% — 990 рублей. НКД на момент покупки 5 рублей, значит расход на покупку 990+5=995. Купон 40 рублей.

Спустя некоторое время продали по цене 99,5% — 995 рублей. НКД 10 рублей. Значит доход от продажи 995+10=1005. Ваш доход 1005–995=10 рублей. Налог = 10*0,13=1,3 рубля. Ваш чистый доход = 10–1,3 = 8,7 рублей. Налог на купон 40*0,13 = 5,2 рубля. То есть на ваш счёт поступят не 40 рублей, а 34,8 рубля. А ваша совокупная чистая прибыль от облигации = 34,8+8,7 = 43,5 рубля.

Налог на купонный доход удерживается сразу при поступлении дохода на счет. Налог на доход от операций брокер удержит в начале следующего года или при выводе средств со счета. Налоговая база уменьшается на суммы фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, связанных с приобретением, хранением, реализацией и погашением ценных бумаг.

Инвестирование в облигации рисковано. И хотя риски при этом гораздо-гораздо меньше, чем при инвестировании в акции или, например, криптовалюты, вы должны эти риски понимать.

При покупке облигаций вы столкнетесь со следующими опасностями.

Какие действия предпринимают инвесторы в тех или иных ситуациях на рынке?

Решаясь инвестировать свой капитал в облигации, вы должны знать, как вам вести себя в различных рыночных ситуациях:

  1. Если в ближайшее время ожидается рост уровня ссудного процента, происходит подъем деловой активности, а заемные средства начинают расти в цене, значит, вам необходимо заменить все долгосрочные облигации краткосрочными.



  2. Когда в экономике намечается спад, то правильнее будет перевести свои вклады в вид долгосрочных облигаций.
  3. В случае, если в ближайшее время возможно снижение ставок ссудного процента, то стоит приобрести облигации, которые имеют меньшую купонную доходность. Это связано с тем, что когда деловая активность начнет падать, курс ценных бумаг вырастет намного быстрее.

Для того, чтобы помочь вам выбрать надёжного брокера для работы, я свёл данные в удобной таблице.

Компания Just2trade

United Traders

БКС

Тинькофф инвестиции

Минимальный депозит От $100 $300 от 50 000 руб. Не ограничен, купить можно даже 1 акцию, рекомендуют от 30 000 руб.
Комиссия за цикл (сделка на покупку + на продажу) 0.006 USD за акцию (мин. 1.5 USD), 0.25 USD за каждую заявку. то есть за круг – $3,50 Тариф «Начинающий» – $0,02 за акцию Средняя 4$ за круг На тарифе «Инвестор» – 0,1% от суммы сделок, на тарифе «Трейдер» снижается до 0,015% 0,3% для тарифа «Инвестор»
Дополнительные сборы Платформа ROX обойдется минимум в $39/мес. (для американского рынка), за дополнительные $34,50 подключают Канаду/TSE, Level II

На внебиржевом рынке дополнительный сбор составляет 0,75% от объема сделки (минимум $30), в случае с дивидендами – 3% с эмитента (минимум $3)

На тарифе «Дейтрейдер» за платформу Aurora берут $60/мес.,

на других тарифах бесплатно

Если на счету меньше 30 000 рублей — 300 руб./мес. за доступ к QUIK и 200 руб./мес. за доступ к мобильной версии QUIK,
Стоимость обслуживания счёта $5/€5/350 руб. снижается на величину уплаченной комиссии 0 руб./мес. на тарифе «Инвестор», На других тарифах средства списываются только если по счету была активность в этом месяце Бесплатно для тарифа «Инвестор»
Кредитное плечо для Форекса До 1 к 500 для акций до 1 к 20 (дневное) до 1 к 5 (ночное) 1 к 20 на тарифе «Дейтрейдер», это максимальное плечо (дневное) Рассчитывается для каждой акции, в пределах 1 к 2 – 1 к 5 Рассчитывается для разных инструментов, расчет привязан к ставке риска
Маржин колл -90% Стандартно -30% от депозита, в тех. поддержке можно установить -80% Рассчитывается на основе риска для каждой бумаги Зависит от актива
Торговые терминалы MetaTrader5, ROX Аврора, Sterling Trader, Fusion, Laser Trader, Volfix.Net, Pair Trader Мой брокер, QUIK, WebQUIK, мобильный QUIK, MetaTrader5 Покупка акций реализована наподобие интернет-магазина, профессиональное ПО не используется
Доступные рынки для торговли Форекс, американский, европейский и прочие фондовые рынки, криптовалюта Американский и прочие фондовые рынки, всего более 10000 активов, криптовалюта Валютный, фондовый, товарный рынок, есть выход на зарубежные площадки Американский и российский фондовые рынки
Лицензия CySEC Облегченная лицензия ЦБ РФ ЦБ РФ ЦБ РФ
Открыть счёт Открыть счёт Открыть счёт Открыть счёт

Процентный риск

Процентные ставки на финансовом рынке отражают стоимость денег. В зависимости от экономической ситуации процентные ставки со временем меняются. В связи с этим эмитент и инвестор несут процентные риски по облигациям. Риск заключается в следующем. Если облигация выпускается с фиксированным купонным доходом, то в случае роста ставок инвестор недополучает доход, так как по облигации он получает доход ниже, чем текущие процентные ставки на рынке. Например инвестор купил облигацию со ставкой 8%, которая соответствовала средней рыночной ставке на тот момент. Через год рыночные ставки выросли до 10%, а инвестор по прежнему получает 8%. Разница 2% — потенциальная недополученная прибыль.

Для эмитента риск заключается в снижении процентных ставок — если облигации выпущены с купоном 8%, а ставки на рынке снизились до 5%, то эмитент все равно вынужден платить 8%, то есть заемные деньги ему обходятся дороже, чем сейчас.

Процентный риск по облигациям

Чтобы избежать подобных рисков, эмитент выпускает облигации с переменным купонным доходом или с правом досрочного погашения.

Инфляционный риск

Риск, что инфляция обгонит доходность по облигации. Получается, вы не приумножите ваш реальный капитал, а потеряете его часть. Ведь завтра вы сможете купить на него меньше, чем сегодня.

Стоит помнить, что минимальные риски, как правило, означают и минимальную доходность. Это рыночный закон.

В РФ самыми надежными можно считать государственные облигации, к примеру облигации федерального займа, которые выпускает Министерство финансов. Их доходность невелика, хотя все же выше инфляции.

Следующими по надежности можно считать облигации крупнейших компаний с высоким кредитным рейтингом, например «ААА», и умеренной доходностью.

Можно рискнуть и вложить часть денег в более прибыльные ценные бумаги со средним рейтингом — на уровне «В». Но в таком случае обязательно учитывайте риски дефолта, реструктуризации задолженности и ликвидности.

Перед покупкой облигаций важно проверить, как идут дела у компании-эмитента. Посмотрите новости и изучите открытую финансовую и бухгалтерскую отчетность — эти данные есть на сайтах биржи и уполномоченных информационных агентств. Желательно следить за состоянием эмитента и после покупки ценных бумаг.

Плюсы:

+ доход по облигациям в среднем выше, чем по банковскому депозиту, и он обычно известен заранее. Или известны правила, по которым его можно рассчитать,

+ риски при покупке облигаций есть, но они меньше, чем при вложениях в акции, в другие ценные бумаги или в криптовалюты,

+ стоимость облигаций обычно колеблется не так сильно, как цена других бумаг, и чаще всего их легко продать по цене, близкой к номиналу,

+ доход от некоторых видов облигаций не облагается налогом, а если инвестировать через ИИС, можно получить еще и налоговый вычет.

Виды акций

  1. Обычные акции.
  2. Акции с привилегией.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Виды акций и облигаций 490 руб.
  • Реферат Виды акций и облигаций 270 руб.
  • Контрольная работа Виды акций и облигаций 240 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

Обычные акции имеют статус общедоступных. Одна акция равна одному голосу. Владеть ими выгодно, находясь в союзе с другими акционерами. Особых привилегии они не предоставляют.

Акции с привилегией более интересны для инвесторов. Они позволяют принять участие в управлении. Кроме этого, владельцы подобных акции несут ответственность за принятые решения. Акционеры с привилегией принимают непосредственное участие в ликвидации задолженности предприятия, потому что одними из первых получают доход.

Замечание 1

Акции и облигации — понятия не идентичные. Владельцы акции несут ответственность перед другими акционерами. Обладатели облигации — рискуют только собственными средствами.

Начинающие инвесторы часто путают эти понятия, считая их равнозначными. Перейдем к рассмотрению облигации и их классификации.

Минусы:

— вложения в облигации не участвуют в системе страхования вкладов, как и другие инвестиции на фондовом рынке,

— доходность по облигациям невелика по сравнению с более рискованными инструментами финансового рынка.

Как видите плюсов от вложения в облигации больше, хотя они и относительны.

Инвестирование, это всегда риск. Не имеет значение во что вы вкладываетесь, в ценные бумаги, в криптовалюты, в реальный сектор экономики или во что-то ещё. Однако инвестирование в облигации большинство инвесторов рассматривают как инвестирование в безопасную гавань. Существует даже стратегия построения инвестиционного портфеля основывающаяся на возрасте инвестора.В ней количество лет инвестора, это процент инвест. портфеля вложенный именно в облигации. Хотя вам, конечно же не обязательно такой стратегии придерживаться. Например, мне 35, а процент облигаций в моём портфеле равен 30.

Отличия акций от облигаций: плюсы и минусы

Плюсы акций:

  • Можно прогнозировать рынок и купить акции по минимальной цене, котировки которых в последствие могут вырасти.
  • Два источника дохода, который составляет больший процент, по сравнению с облигациями.
  • Дают право в уставном капитале предприятия, а, следовательно, инвестор автоматически становится учредителем.

Минусы акций:

  • Инвестор, который не чувствует состояние рынка, определенной сферы, а также не анализирует развитие компаний, может вложить средства в убыточные компании, которые обречены на разорение.
  • Нет гарантий в получении прибыли, а также дивидендов.

Плюсы облигаций:

  • Не требует фундаментального анализа рынка. Номинальная стоимость акций и процент по купонам фиксированы, не подвержены колебаниям рынков.
  • Гарантия получения прибыли.

Минусы облигаций:

  • Низкая доходность по сравнению с другими финансовыми инструментами, которая чуть выше банковских депозитов и инфляции.
  • Облигации не предполагают долю в уставном капитале предприятия, на какую бы сумму инвестор не закупил ценных бумаг.

Таким образом, мы в общих чертах постарались объяснить, что такое акции и облигации, в чем разница между ними. Конечно, чтобы глубже понять эти финансовые инструменты, а также разработать собственные стратегии биржевой торговли, необходимо находить фундаментальную информацию про них.

Сегодня мы простыми словами расскажем вам, о том, чем облигации отличаются от акции. Какой из этих инвестиционных инструментов является более надежным, а какой более выгодным.

Любой человек, желающий стать инвестором, наверняка знает о том, что самый популярный способ вложения денег — это инвестирование в рынок ценных бумаг. Вкладывают в него не только мелкие частные инвесторы, но и крупные игроки финансового рынка — хэдж фонды, банковские и государственные структуры. Любой обыватель, будь он предпринимателем средней руки или обычный рабочий знает или хотя бы имеет представление о том, что такое акции. А вот о таком инвестиционном инструменте, как облигации практически не знает никто. Хотя в последнее время государство активно предлагает населению приобрести ОФЗ. Но не будем отходить от темы, давайте для начала вспомним, что представляют собой эти финансовые инструменты по отдельности.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий