Метод диверсификации финансового риска

Что такое диверсификация?

Итак, распределяя средства по нескольким инвестиционным фондам, вместо того, чтобы вкладываться в один, возможно и самый доходный, мы снижаем риск потери в случае критических ситуаций и форс-мажорных обстоятельств. Говоря проще, «не нужно складывать все яйца в одну корзину!»

Распределение средств по нескольким инвестиционным фондам снижает риск потерь в случае критических ситуаций

Диверсификация нацелена на максимизацию прибыли от инвестиций в активы, находящиеся на одном уровне, но по-разному реагирующие на то или иное событие. Oднако, большинство профессиональных инвесторов соглашаются с тем, что применение диверсификации активов не гарантирует защиту от убытков, а диверсификация – это один из самых важных компонентов долгосрочного финансового успеха.

Виды диверсификации

Экономисты выделяют несколько видов диверсификации. К наиболее распространённым относятся диверсификации:

  1. Производства — параллельное развитие нескольких производственных направлений, не связанных друг с другом. Например, производитель обуви вкладывается в выпуск аксессуаров, производитель чая инвестирует в производство посуды и так далее. Это довольно дорогой способ, так как он предполагает закупку нового оборудования и сырья, расширение персонала, обучение и другие первоначальные затраты.
  2. Ценных бумаг и облигаций — вкладчик приобретает ценные бумаги и облигации нескольких корпораций. Даже в случае кризиса и разорения одной из компаний, активы других должны принести прибыль.
  3. Экономической деятельности — широкое понятие, касающееся расширения экономической активности, выход за рамки специализации с целью увеличения прибыли и получения лидирующего места на рынке.
  4. Импорта — закупка сырья из нескольких источников, чтобы исключить зависимость от какой-либо одной компании (или страны).

Отдельное направление представляет собой диверсификация инвестиционных рисков — это минимизирование угроз и рисков в инвестиционной деятельности. Для этого инвестор распределяет средства инвестиций между несколькими объектами, не связанными друг с другом, чтобы в случае провала одного из объектов, не потеряет все вложения.

Есть и другие виды диверсификации, но на практике встречаются они реже. Например, диверсификация валютных резервов, банковских активов, инвестиций.

Также специалисты разделяют диверсификацию на:

  • связанную, когда новое направление/вложение связано с основной деятельностью фирмы,
  • несвязанную, когда новое направление подразумевает начало работы в ранее неизвестной области.

Расширение ассортимента выпускаемой продукции является примером горизонтальной диверсификации. Например, производитель косметики для лица запускает под своим же брендом линию средств для волос. Если же нововведение более сложное и требует много нового оборудования, речь идёт о вертикальной диверсификации.

Расширение ассортимента
Расширение ассортимента выпускаемой продукции является примером горизонтальной диверсификации

Что такое портфель инвестора?

Сущность портфельного инвестирования подразумевает распределение инвестиционного потенциала между различными группами активов.

Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

Портфель инвестора

В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Виды рисков при инвестировании

(Не)диверсифицируемые риски, или системные риски. Это риски, которые влияют на все активы, и не могу быть сокращены с помощью диверсификации. Такими рисками можно назвать политическая нестабильность, катаклизмы, войны, инфляционные риски и другие.

Риск при инвестировании

Диверсифицируемые риски, или несистемные риски. Эти риски могут быть сокращены с помощью диверсификации. Такие риски относятся к отдельно взятой компании, отрасли, рынку, стране.

Классификация рисков

Какие риски могут быть уменьшены при диверсификации? Инвестиционные риски делятся на следующие формы: специфические и рыночные. Специфические свойственны лишь эмитенту (компании, выпускающей ценные бумаги для финансирования собственной деятельности), и могут быть уменьшены при диверсификации. Рыночные – риски, которые остались после ликвидации специфических рисков. Портфель, имеющий высокую степень диверсификации, почти всегда подвергается рыночным рискам.

Формируя портфель различными финансовыми инструментами, инвестор стремится предельно диверсифицировать риски, другими словами избежать одновременного изменения доходности финансовых инструментов в одинаковом направлении. Рыночные риски, которые поддаются такой диверсификации, относятся к несистематическим или диверсифицируемым рискам.

Риски, не поддающиеся диверсификации, называются систематическими (не диверсифицируемыми). Они определяются не спецификой отдельных активов, а общими тенденциями, типичными для рынка: ростом или понижением деловой активности. Чем меньше ценных бумаг в портфеле, тем выше уровень диверсифицируемых (несистематических) рисков, который снижается диверсификацией портфеля, то есть помещением в него большого количества разнообразных финансовых активов.

Кроме этого, риски при инвестициях бывают:

  • государственными (изменения в законодательстве, национализация и т.д.),
  • экономическими (нестабильность в экономике, кризисы и т.п.),
  • сегмента инвестиционного инструмента (кризис на бирже, рынке недвижимости и т.д.),
  • отрасли (падение стоимости какого-либо товара, которое может снизить цену акций предприятий в этой отрасли),
  • отдельной компании (кризис или банкротство отдельного предприятия).

Специфические (несистемные) риски отдельной компании называются идиосинкратическими. Грамотная диверсификация позволяет предприятию избавиться от идиосинкратического риска. Примерами подобных рисков могут стать: бизнес-риски, финансовые, кредитные, юридические, политические, операционные риски и так далее.

Когда средства вложены в акции лишь одной компании, и у этой компании (а не на финансовым рынке, в общем) возникли финансовые трудности, инвестор несёт значительные убытки. Но если его диверсифицированный портфель составляют ценные бумаги множества разных предприятий, убыток по одной позиции нанесёт минимальный ущерб.

Зачем нужна диверсификация активов?

Допустим, у вас есть портфель акций авиакомпании. И вдруг работники этой компании объявляют забастовку. Естественно, цена вашего портфеля резко падает. Чтобы предотвратить падение, нужно было купить акции компании железных дорог, так как пассажиры из-за отсутствия вылетов пересядут на поезда, а акции ЖД-компании вырастут.

Однако вы не можете диверсифицировать риски, которые могут повлиять одинаково на обе компании. Может произойти событие, которое уронит цену обеих компаний. В этом случае говорят что акции авиакомпании и ЖД-компании коррелируют, то есть взаимосвязаны. Но, чтобы достичь большей диверсификации, нужно покупать акции не только из разных компаний, но и из разных отраслей.

Многоуровневая диверсификация активов позволяет снизить некоторые риски и снизить рыночные колебания за счет уравновешивания разных типов активов

Кроме отраслевой диверсификации, важно использовать диверсификацию по разным видам активов. Например, покупать акции и облигации, одной компании. Так, цена этих разных видов активов может по-разному отреагировать на одно и то же событие.

Таким образом, многоуровневая диверсификация активов позволяет снизить некоторые риски и снизить рыночные колебания за счет уравновешивания разных типов активов. Но в инвестировании не стоит полагаться на одну только диверсификацию, потому, как утверждают опытные инвесторы, гарантий от убытков она не дает.

Диверсификацию часто называют единственным «бесплатным обедом» в инвестировании, поскольку эта техника позволяет инвесторам получить лучшее соотношение доходности и риска.

Что такое диверсификация - фото к статье

Традиционно (и предельно упрощенно) принцип диверсификации объясняют так: не стоит класть все яйца в одну корзину, чтобы уменьшить возможные риски. Увы, такое объяснение иногда сбивает с толку, и в результате многие инвесторы распределяют свои активы таким образом, что их вложения даже близко нельзя считать по-настоящему диверсифицированными.

Диверсификация «внутри» одного рынка

Дело в том, что сравнение с корзиной яиц описывает только один из видов диверсификации: внутри одной из категорий. К примеру, вместо того, чтобы приобретать на российском рынке акции банков (Сбербанк), сервисных компаний (Аэрофлот) или нефтегазовых (Роснефть) – инвестор может получить автоматическую диверсификацию (и снизить риск) за счет вложений в биржевой инвестиционный фонд FXRL (отслеживает индекс Московской биржи, вкладывает в ТОП-27 бумаг).

Риски отдельных компаний так можно смягчить, однако могут ли вложения только в российский рынок защитить от всех рисков? Очевидно, нет. К примеру, страновой российский риск (связанный с изменением экономического положения страны в целом) не может нейтрализовать никакая комбинация отечественных акций. За счет диверсификации можно минимизировать несистемный риск (т.е. характерный для одной компании).

Собирая инвестиционный портфель из акций одной страны, вы, конечно, обеспечиваете некоторую диверсификацию своего портфеля. Цены акций разных компаний хоть и часто, но не всегда движутся однонаправленно. Впрочем, с точки зрения статистики, между акциями одной страны существует сильная корреляция. Чтобы смягчить экономические и политические риски инвестирования в одной стране, портфель нужно а)делать глобальным б)добавлять активы, которые имеют низкую корреляцию с акциями.

Как диверсифицировать активы, чтобы минимизировать риски?

Диверсификация по классам активов – это техника разделения вложений с тем, чтобы в среднем комбинация риска и доходности получилась лучше, чем при покупке отдельных составляющих портфеля (например, акций ]США[/anchor] или России). Следовательно, залог успешной диверсификации в подборе активов с минимальной корреляцией друг с другом

. Смысл этих действий в том, чтобы не потерять слишком много из-за проблем одной компании, сектора экономики или рынка определенной страны. При этом инвестировать стоит в рынки не только развитых, но и развивающихся стран, что в значительной мере повысит доходность вашего портфеля, конечно, вместе с тем, сделав его более рисковым. Разумеется, вам не придется самостоятельно собирать сотни акций и платить бесконечные комиссионные брокеру. На рынке есть готовые биржевые продукты (например, ETF), дающие доступ к диверсифицированному портфелю из акций, облигаций и золота.

Совет: не уходите с заданного курса

. А именно – будьте дисциплинированным инвестором и не поддавайтесь искушению часто менять содержание активов в вашем портфеле. С течением времени доходность по одним активам будет расти, а по другим – падать, это нормально для диверсифицированного портфеля. В каждый момент какие-то вложения вы «любите», какие-то «ненавидите». Но не стоит торопиться продавать «убыточные» рисковые активы (по совсем невыгодной для вас цене!), так как, как правило, при инвестициях в долгосрочной перспективе вы с большой вероятностью увидите, что именно эти вложения – и ваша прибыль по ним – будут расти.

Вопрос диверсификации вложений зависит от аппетита к риску, возраста и целей каждого конкретного инвестора. Тем не менее, каждый инвестиционный портфель должен содержать как рискованные активы, например акции (которые, возможно, принесут сверхприбыль), так и «защитные» активы с низким уровнем риска, например облигации, (доходность ниже, равно как и вероятность убытков). Чем дольше ваш горизонт планирования, тем больше должна быть доля рискованных активов: большой горизонт означает высокую вероятность, что вы успеете «отыграть» убытки, которые можете получить из-за высокой волатильности вашей рискованной части портфеля и тем самым получите «повышенную премию» в качестве компенсации принятого риска.

На основе материалов сайта ETF.com

Что нужно знать о рисках?

Риск потери денег всегда существует!

Риск потери денег всегда существует!

Поэтому, инвестируя, следует придерживаться нескольких простых правил:

  1. Не вкладывать последние деньги, а только ту сумму, которую Вы можете себе позволить,
  2. Не следует вкладывать заёмные средства, то есть, брать кредит, в долг и инвестировать,
  3. Не инвестировать все имеющиеся средства в один проект,
  4. Регулярно выводить прибыль. Этим мы также снижаем риски потерь в случае непредвиденных обстоятельств. «Отбив» вложенную сумму, дальше со спокойной душой можно наслаждаться получением чистой прибыли без риска что-то потерять.

Поделиться в соц. сетях

Методы диверсификации рисков

Для того чтобы выделить достойные внимания активы, важно понять, какие конкретно риски снимает каждый их них, и какие факторы могут влиять на доходность.

Обычно выделяют следующие виды рисков:

  • Государственные (страновые) – любые изменения в политической жизни страны: революции, перевороты, кризисы, введение новых законов (например, национализация предприятий) и многое другое, оказывают влияние на котировки на разные классы активов.
  • Экономические. Факторами риска будут любые крупные процессы, происходящие в экономике (инфляция, рецессия, введение санкций).
  • Биржевые. Сюда относится кризис непосредственно фондового рынка. Причина — общее падение котировок акций.
  • Валютные. Валюта любой страны однажды может обесцениться и инвестор понесет потери, если значительная часть капитала находилась в данной валюте.
  • Отраслевые – кризисы, затрагивающие определенную отрасль.
  • Риск эмитента – в случае кризисного положения или банкротства конкретной компании.

Способы диверсификации рисков

Защищать свой капитал необходимо, учитывая одновременно все виды рисков. Диверсификация инвестиционных рисков, указанных выше может осуществляться следующими способами:

  • Предостеречь себя от рисков, связанных с изменениями в политической жизни конкретной страны можно, покупая активы разных стран. Инвестировать лучше на разных фондовых рынках. Например, акции США приобретать через брокеров, имеющих выход на американские биржи, российские – через лицензированных ЦБ РФ брокеров на Московской бирже и т.д. Зачастую одновременно с государственными снимаются и валютные риски, т.к. акции компании продаются в валюте той страны, в которой она зарегистрирована.
  • Экономические риски минимизируются методом покупки различных видов активов – когда одни падают, цены на другие только растут. Так, если рынок акций пойдет вниз, целесообразно перевести средства в защитные активы или золото. И не забывать, что часть денег всегда нужно держать в активах с малым риском, например государственных облигациях и евробондах.
  • Риски фондового рынка. Отлично помогает от нестабильности рынка метод хеджирования. Купив растущую акцию и одновременно выставив отложенный ордер на понижение (например, на уровне 10%) у брокера на эту же ценную бумагу (CFD на акции), мы значительно страхуем себя от убытка. Если акция дорожает, то мы фиксируем прибыль. Если акция дешевеет, то автоматически закрывается сделка на покупку и открывается на продажу, что значительно снижает убыток.

Суть приема хеджирования заключается в покупке двух коррелирующих друг друга активов — когда падает один, то растет другой. Хороший пример такой взаимозависимости – акции ритейлеров и компании по добыче драгоценных металлов.

  • Риск кризиса отрасли снижается путем инвестиций в компании разных отраслей. Чем разнообразнее отрасли, тем меньше риск.
  • Риск банкротства эмитента заключается в покупке активов разных компаний. Не стоит покупать разные активы, но одной компании, в случае ее банкротства разнообразие активов не поможет.

Рекомендую к прочтению: Правила начинающего инвестора


Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий